La disponibilidad de datos impulsa el aumento de la inversión ESG

Si bien las brechas de información recientes han provocado protestas públicas, la disponibilidad generalizada de datos también ha surgido como una fuente para el bien. Los inversores y los analistas de investigación han encontrado cada vez más formas ingeniosas de capitalizar la información recién disponible.

Esto ha resultado especialmente cierto en el mundo de la inversión responsable, que ha crecido sustancialmente en los últimos años. De acuerdo a un Informe McKinsey 2017, más del 25% del global AUM se invierten en estrategias que se adhieren a ESG (ambientales, sociales y de gobernanza): un aumento del 600% con respecto a la década anterior. "Los datos son el lubricante" detrás de ese aumento, dijo Stephen Franco, director gerente de Inversiones Socialmente Innovadoras en U.S. Trust, hablando en la conferencia Total Impact en Filadelfia la semana pasada.

En el transcurso de dos días, numerosos asistentes a la conferencia reforzaron su opinión de que los datos ESG se han convertido en una herramienta esencial para los inversores que buscan obtener una imagen más real de lo bien que le está yendo a una empresa.

En busca de valor

Históricamente, la mayoría de las inversiones se han elegido mediante una combinación de análisis cualitativo (basado en juicios) y cuantitativo. Este último se refiere al proceso de análisis de información numérica para determinar la salud de una empresa.

Las empresas que cotizan en bolsa deben poner a disposición información cuantitativa a través de informes de accionistas, que los inversores analizan para realizar observaciones y predicciones sobre la salud de una empresa. Los analistas de investigación complementan las estadísticas financieras de la empresa y las métricas clave de desempeño con sus propias observaciones de las llamadas de ganancias, las conversaciones informales y las entrevistas con los líderes de la empresa.

Si bien este método fue generalmente exitoso para ayudar a los analistas a predecir el valor de una empresa, la subjetividad de la Con frecuencia, la metodología dejaba los riesgos, incluidas las preocupaciones ambientales, sociales y de gobernanza, de manera insuficiente. analizado. Según Abdur Nimeri, estratega senior de inversiones de Northern Trust Asset Management: "El riesgo ambiental y social no estaba tan arraigado en el precio [de las acciones] como cabría esperar".

En la actualidad, están surgiendo métodos basados ​​en datos para ayudar a los analistas a medir mejor esta información no financiera. Estos datos permiten a los investigadores cuantificar las "interrelaciones complejas" que existen entre intangibles, conceptos difíciles de medir que ayudan a predecir el éxito de la empresa, dijo Anders Ferguson, director fundador de Veris Socios de riqueza.

"Solía ​​ser que teníamos una visión estática de la empresa", dijo Jeff Gitterman, refiriéndose a las actualizaciones periódicas que las empresas públicas deben presentar. Pero big data y AI han ampliado el paisaje.

Estos nuevos métodos incluyen la estandarización de factores ambientales, sociales y de gobernanza. "Hay una gran cantidad de números", dijo Bob Smith, presidente y CIO de Sage Advisory en Austin, Texas.

"Vas a tomar decisiones sobre los datos disponibles", dijo Anna-Marie Wascher, directora ejecutiva y socia fundadora de Flat World Partners, una empresa de inversión de impacto. A medida que los datos no financieros se vuelvan más abundantes, surgirán más y más oportunidades para valorar con precisión los riesgos subyacentes en las empresas. La información ESG recién cuantificada se está convirtiendo en una "parte necesaria del análisis fundamental", dijo Franco.

Los inversores aún deben tener cuidado. "Los datos aún son inmaduros", advirtió Franco. "La entrada bruta todavía tiene un largo camino por recorrer". Lo importante es combinarlo con otros factores. "Al igual que el hecho de que solo mirar una relación P / E no te dice mucho sobre una empresa, tampoco lo hace una puntuación ESG bruta".

"Estos problemas ahora se consideran importantes para los resultados de la empresa", dijo Franco. "No está cumpliendo con su deber fiduciario si no está mirando estas estadísticas".

(Ver también: Un nuevo enfoque para la puntuación ESG)

ESG: 'El GPS de la inversión'

Muchos inversores pensaron que invertir para el cambio era “sólo una moda pasajera”, dice David Alt, director de inversión responsable de PNCBank. “Hace dos años, había mucha más resistencia a las inversiones de impacto y ESG”.

Hoy, esa tendencia ha cambiado en gran medida. La inversión de impacto hoy en día es "mucho más aceptada y tolerada", dice Alt.

Ese cambio se debe en gran medida a que los datos no solo ayudan a los inversores a encontrar información sobre las empresas, sino que también les ayudan a cuantificar los resultados de sus inversiones. "No puede haber aceptación... a menos que demuestre que está haciendo el trabajo para el que fue contratado", dijo Smith.

"ESG es el GPS de la inversión", dijo Jeff Gitterman, socio cofundador de Gitterman Wealth Advisors. Los primeros inversores de ESG solo pudieron descartar empresas con políticas y prácticas que no querían respaldar. Pero los datos ESG significan que los inversores de hoy tienen mucha más libertad para elegir las causas que les interesan e invertir para alcanzar un fin. "No puede tener un objetivo a menos que tenga algo a lo que esté apuntando", dijo Jim Lumberg, cofundador y vicepresidente ejecutivo de Envestnet, un proveedor de datos financieros.

La sostenibilidad supera a las inversiones tradicionales

Incluso el mejor argumento de venta no tiene sentido si los gerentes no pueden ofrecer retornos competitivos. “Hace quince años, la inversión ESG podría haber sido considerada como concesionaria”, dijo Lumberg, refiriéndose a la idea de que las inversiones con conciencia social tienen un desempeño inferior al de sus pares tradicionales.

Pero los datos han puesto en duda esa creencia tan extendida. Según los investigadores del Instituto de Inversión Sostenible de Morgan Stanley, "La inversión en sostenibilidad ha generalmente cumplió, y a menudo superó, el rendimiento de inversiones tradicionales comparables... en todas las clases de activos y más tiempo."

Lumberg dijo que, si bien el "mundo académico había desacreditado" la creencia de que la inversión ESG conduce a rendimientos inferiores a la media, muchos inversores siguen siendo cautelosos. Como los fondos con conciencia ambiental y social han continuó superando a sus compañeros, frecuentemente con menor volatilidad, esa actitud puede seguir cambiando.

Encuestas por Barron y Estrella de la mañana han apoyado esta conclusión. Según este último, “el rendimiento se inclina positivamente tanto a corto como a largo plazo” para los fondos sostenibles.

Si bien algunos inversores inevitablemente se mostrarán reacios a realizar cambios importantes en sus carteras, es probable que continúe la tendencia de la comunidad inversora de aumentar los activos sostenibles. "Ahora podemos demostrar que podemos obtener rendimientos a tasas de mercado" de una manera socialmente responsable ", dijo Casey Clark, director de inversión sostenible y de impacto, director gerente de Glenmede.

(Lee mas: Beneficios o propósito: una empresa intenta ofrecer ambos)