4 cosas básicas que debe saber sobre los bonos

Quiere fortalecer su cartera riesgo-retorno ¿perfil? Agregar bonos puede crear una cartera más equilibrada al agregar diversificación y calma volatilidad. Pero el mercado de bonos puede parecer desconocido incluso para los inversores más experimentados. Muchos inversores solo realizan operaciones pasajeras en bonos porque están confundidos por la aparente complejidad del mercado y la terminología. En realidad, los bonos son instrumentos de deuda muy simples. Entonces, ¿cómo se ingresa a esta parte del mercado? Empiece a invertir en bonos aprendiendo estos términos básicos del mercado de bonos.

Características básicas de los enlaces

A vínculo es simplemente un préstamo contratado por una empresa. En lugar de ir a un banco, la empresa obtiene el dinero de los inversores que compran sus bonos. A cambio de la capital, la empresa paga un cupón de interés, que es la tasa de interés anual que se paga por un bono expresada como porcentaje del valor nominal. La empresa paga los intereses a intervalos predeterminados (generalmente anualmente o semestralmente) y devuelve el principal en la fecha de vencimiento, finalizando el préstamo.

a diferencia de cepo, los bonos pueden variar significativamente en función de los términos de su escritura, un documento legal que describe las características del bono. Debido a que cada emisión de bonos es diferente, es importante comprender los términos precisos antes de invertir. En particular, hay seis características importantes a tener en cuenta al considerar un bono.

Madurez

Esta es la fecha en la que se paga el principal o el monto nominal del bono a los inversores y al bono de la empresa. obligación termina. Por lo tanto, define la vida útil del bono. Un vínculo madurez es una de las principales consideraciones que un inversor sopesa frente a sus objetivos y horizonte de inversión. La madurez a menudo se clasifica de tres formas:

• Corto plazo: los bonos que entran en esta categoría tienden a vencer en uno a tres años.
• Medio plazo: las fechas de vencimiento para este tipo de bonos son normalmente de más de diez años.
• Largo plazo: estos bonos generalmente vencen durante períodos de tiempo más largos.

Asegurado / No asegurado

Una fianza puede estar asegurada o no asegurada. A fianza asegurada promete activos específicos a los tenedores de bonos si la empresa no puede pagar la obligación. Este activo también se denomina garantía del préstamo. Entonces, si el emisor de bonos incumple, el activo se transfiere al inversionista. A valores respaldados por hipotecas (MBS) es un tipo de bono garantizado respaldado por títulos de propiedad de las casas de los prestatarios.

Los bonos no garantizados, por otro lado, no están respaldados por ninguna garantía. Eso significa que el interés y el capital solo están garantizados por la empresa emisora. También llamado obligaciones, estos bonos devuelven poco de su inversión si la empresa fracasa. Como tales, son mucho más riesgosos que los bonos garantizados.

Preferencia de liquidación

Cuando una empresa quiebra, paga a los inversores en un orden particular a medida que liquida. Después de que una empresa vende todos sus activos, comienza a pagar a sus inversores. Deuda senior es la deuda que debe pagarse primero, seguida de la deuda junior (subordinada). Accionistas consigue lo que quede.

Cupón

El cupón El monto representa los intereses pagados a los tenedores de bonos, normalmente anualmente o semestralmente. El cupón también se llama tasa de cupón o rendimiento nominal. Para calcular la tasa de cupón, divida los pagos anuales por el valor nominal del bono.

Situación fiscal

Si bien la mayoría de los bonos corporativos son inversiones sujetas a impuestos, algunos gobiernos y Bonos municipales están exentos de impuestos, por lo que los ingresos y Ganancias de capital no están sujetos a impuestos.Los bonos exentos de impuestos normalmente tienen intereses más bajos que los bonos sujetos a impuestos equivalentes. Un inversor debe calcular el rendimiento equivalente a impuestos para comparar el rendimiento con el de los instrumentos gravables.

Callability

Un emisor puede pagar algunos bonos antes del vencimiento. Si un bono tiene una cláusula de pago, puede pagarse en fechas anteriores, a opción de la empresa, por lo general con una pequeña prima a par. Una empresa puede optar por recuperar sus bonos si Tasas de interés Permítales pedir prestado a una mejor tasa. Los bonos rescatables también atraen a los inversores, ya que ofrecen mejores tasas de cupón.

Riesgos de los bonos

Los bonos son una excelente manera de obtener ingresos porque tienden a ser inversiones relativamente seguras. Pero, al igual que cualquier otra inversión, conllevan ciertos riesgos. Estos son algunos de los riesgos más comunes de estas inversiones.

Riesgo de tipo de interés

Tasas de interés comparten una relación inversa con los bonos, por lo que cuando las tasas suben, los bonos tienden a caer y viceversa. El riesgo de tasa de interés surge cuando las tasas cambian significativamente de lo que esperaba el inversionista. Si las tasas de interés bajan significativamente, el inversor enfrenta posibilidad de prepago. Si las tasas de interés suben, el inversor se quedará atascado con un instrumento que rinda por debajo de las tasas del mercado. Cuanto mayor sea el tiempo hasta el vencimiento, mayor será el riesgo de tasa de interés que asume un inversor, porque es más difícil predecir la evolución del mercado en el futuro.

Riesgo de crédito / incumplimiento

Crédito o riesgo predeterminado es el riesgo de que los pagos de intereses y principal adeudados por la obligación no se realicen como se requiere. Cuando un inversionista compra un bono, espera que el emisor satisfaga los intereses y principal pagos, como cualquier otro acreedor.

Cuando un inversor analiza los bonos corporativos, debe sopesar la posibilidad de que la empresa no pague la deuda. La seguridad generalmente significa que la empresa tiene mayores ingresos operativos y Flujo de efectivo en comparación con su deuda. Si lo contrario es cierto y la deuda supera el efectivo disponible, es posible que el inversor desee mantenerse alejado.

Riesgo de prepago

Pago por adelantado El riesgo es el riesgo de que una determinada emisión de bonos se pague antes de lo esperado, normalmente a través de una prestación de llamada. Esto puede ser una mala noticia para los inversores porque la empresa solo tiene un incentivo para pagar la obligación anticipadamente cuando las tasas de interés han disminuido sustancialmente. En lugar de seguir manteniendo una inversión de alto interés, los inversores deben reinvertir fondos en un entorno de tipos de interés más bajos.

Calificaciones de bonos

La mayoría de los bonos vienen con clasificación que describe su calidad crediticia. Es decir, qué tan fuerte es el bono y su capacidad para pagar su capital e intereses. Las calificaciones se publican y son utilizadas por inversores y profesionales para juzgar su valía.

Agencias

Las agencias de calificación de bonos más comúnmente citadas son Estándar y deficiente, Moody's Investors Service y Calificaciones de Fitch. Califican la capacidad de una empresa para pagar sus obligaciones. Las calificaciones varían de AAA a Aaa para emisiones de alto grado con mucha probabilidad de ser reembolsadas a D para emisiones que actualmente están en incumplimiento.

Los bonos con calificación BBB a Baa o superior se denominan grado de inversión. Esto significa que es poco probable que incumplan y tienden a permanecer como inversiones estables. Los bonos con calificación BB a Ba o inferior se denominan bonos basura—El incumplimiento es más probable, son más especulativos y están sujetos a la volatilidad de los precios.

Las empresas no tendrán una calificación de sus bonos, en cuyo caso depende únicamente del inversor juzgar la capacidad de pago de una empresa. Debido a que los sistemas de calificación difieren para cada agencia y cambian de vez en cuando, investigue la definición de calificación para la emisión de bonos que está considerando.

Rendimientos de bonos

Rendimientos de bonos son todas medidas de retorno. El rendimiento hasta el vencimiento es la medida que se utiliza con más frecuencia, pero es importante comprender varias otras medidas de rendimiento que se utilizan en determinadas situaciones.

Rendimiento al vencimiento (YTM)

Como se señaló anteriormente, Rendimiento al vencimiento (YTM) es la medida de rendimiento más comúnmente citada. Mide cuál es el rendimiento de un bono si se mantiene hasta el vencimiento y todos los cupones se reinvierten a la tasa YTM. Debido a que es poco probable que los cupones se reinviertan al mismo ritmo, el rendimiento real de un inversor será ligeramente diferente. Calcular YTM a mano es un procedimiento largo, por lo que es mejor usar las funciones TASA o RENDIMIENTO de Excel (comenzando con Excel 2007). También está disponible una función simple en una calculadora financiera.

Rendimiento actual

El rendimiento actual se puede utilizar para comparar los ingresos por intereses proporcionados por un bono con el dividendo ingresos proporcionados por una acción. Esto se calcula dividiendo el cupón anual del bono por el precio actual del bono. Tenga en cuenta que este rendimiento incorpora solo la parte de ingresos del rendimiento, ignorando posibles ganancias o pérdidas de capital. Como tal, este rendimiento es más útil para los inversores preocupados únicamente por los ingresos corrientes.

Rendimiento nominal

El rendimiento nominal de un bono es simplemente el porcentaje de interés que se pagará periódicamente sobre el bono. Se calcula dividiendo el pago del cupón anual por la par o valor nominal del bono. Es importante señalar que el rendimiento nominal no estima el rendimiento con precisión a menos que el precio actual del bono sea el mismo que su valor nominal. Por lo tanto, el rendimiento nominal se utiliza solo para calcular otras medidas de rendimiento.

Ceda el paso (YTC)

Un bono exigible siempre tiene alguna probabilidad de ser exigido antes de la fecha de vencimiento. Los inversores se darán cuenta de una producir si los bonos llamados se pagan con una prima. Un inversor en un bono de este tipo puede desear saber qué rendimiento se obtendrá si el bono se solicita en una fecha determinada, para determinar si el riesgo de pago anticipado vale la pena. Es más fácil calcular el ceder para llamar utilizando las funciones RENDIMIENTO o TIR de Excel, o con una calculadora financiera.

Rendimiento realizado

El rendimiento realizado de un bono debe calcularse si un inversor planea mantener un bono solo por un cierto período de tiempo, en lugar de hasta el vencimiento. En este caso, el inversor venderá el bono, y este precio futuro proyectado del bono debe estimarse para el cálculo. Debido a que los precios futuros son difíciles de predecir, esta medición de rendimiento es solo una estimación del rendimiento. Este cálculo de rendimiento se realiza mejor con las funciones YIELD o IRR de Excel, o con una calculadora financiera.

La línea de fondo

Aunque el mercado de bonos parece complejo, en realidad está impulsado por las mismas compensaciones de riesgo / rendimiento que el mercado de valores. Una vez que un inversor domina estos pocos términos y medidas básicos para desenmascarar la dinámica del mercado familiar, puede convertirse en un inversor de bonos competente. Una vez que aprendas la jerga, el resto es fácil.