Definición de bono a la vista de tasa variable

¿Qué es un bono a la vista de tasa variable?

Un bono a la vista de tasa variable es un tipo de bono municipal (muni) con flotante cupón pagos que se ajustan a intervalos específicos. El bono es pagadero al tenedor del bono a pedido luego de un cambio en la tasa de interés. Generalmente, la corriente tasa del mercado monetario se utiliza para establecer la tasa de interés, más o menos un porcentaje establecido, lo que puede resultar en un cambio en los pagos de cupones con el tiempo.

Aunque los tenedores de bonos pueden canjear un bono a la vista en cualquier momento, a menudo se les anima a conservar estos bonos para seguir recibiendo pagos de cupones. La tasa flotante del pago del cupón contribuye a una mayor incertidumbre en los flujos de efectivo del cupón en comparación con los bonos municipales genéricos, aunque parte de este riesgo puede ser mitigado por un redención opción.

Conceptos básicos de los bonos a la vista de tasa variable

Los bonos municipales son emitidos por los gobiernos estatales y locales para recaudar capital para financiar proyectos públicos, como la construcción de hospitales, carreteras y escuelas.A cambio de prestar dinero a los municipios, los inversores reciben intereses periódicos en forma de cupones durante la vigencia del bono. Al vencimiento, el gobierno editor paga el valor nominal del bono a los bonistas.

Algunos bonos municipales tienen cupones fijos, mientras que otros son variables. Lazos muni con flotante tarifas de cupón se denominan bonos a la vista de tasa variable. El Tasas de interés en estos bonos generalmente se restablecen diariamente, semanalmente o mensualmente. Los bonos se emiten para financiamiento a largo plazo con vencimientos que oscilan entre 20 y 30 años.

Además, los bonos a la vista de tasa variable requieren una forma de liquidez en caso de un remarketing fallido. La facilidad de liquidez utilizada para mejorar el crédito del emisor podría ser una carta de crédito, en espera acuerdo de compra de bonos (BPA), o auto-liquidez, todo lo cual ayuda a hacer que estos valores sean elegibles para fondos del mercado monetario.

Por ejemplo, un carta de crédito proporciona un compromiso incondicional por parte de un banco de pagar a los inversores el capital y los intereses de los bonos a la vista de tasa variable en caso de incumplimiento, quiebra o rebaja de la calificación del emisor. Siempre que la institución financiera que proporciona la carta de crédito sea solvente, el inversionista recibirá el pago.

Ejemplo del mundo real: la opción de canje anticipado

Los bonos a la vista de tasa variable a menudo se emiten con un poner incrustado característica que permite a los tenedores de bonos devolver las emisiones a la entidad emisora ​​en la fecha de reajuste de intereses. El precio de venta es par más intereses devengados. Los tenedores de bonos deben notificar al agente de licitación un número específico de días antes de la fecha en que se licitarán los títulos de deuda.

Normalmente se pondría un bono a la vista de tasa variable, o ejercitado, si el tenedor quiere acceso inmediato a sus fondos, o si las tasas de interés de mercado en la economía han aumentado a un nivel en el que la tasa de cupón actual del bono no es atractiva.

Si el bono se ofrece antes del vencimiento debido a un aumento en las tasas, el agente de remarketing establecerá una tasa nueva y más alta para el bono. Si las tasas de mercado caen por debajo de la tasa del cupón, el agente restablecerá la tasa a la tasa más baja que evitaría que se ejerza una opción de venta sobre el bono.