¿Cómo se gravan los bonos municipales?

Un bono es un título de deuda emitido por una empresa o un gobierno para recaudar dinero y cubrir necesidades de gasto. Un bono municipal, también conocido como muni, es una garantía de deuda que se utiliza para financiar los gastos de capital de un condado, municipio o estado. Bonos municipales son comúnmente libres de impuestos a nivel federal, pero pueden estar sujetos a impuestos a niveles de impuestos sobre la renta estatales o locales o bajo ciertas circunstancias.

Resumen de los bonos municipales

Para un inversor, una de las principales ventajas de los munis es que normalmente están exentos del impuesto sobre la renta federal. Estos títulos de deuda a menudo también están exentos de impuestos locales y estatales, particularmente cuando el inversionista del bono vive en el estado en el que se emitió el bono.

Básicamente, cuando los inversores compran un bono municipal, prestan dinero a los bonos editor a cambio de un número específico de pagos de intereses durante un período de tiempo determinado. El final de este período se conoce como la fianza. Fecha de vencimiento, definido como cuando se devuelve el capital total de la inversión del inversor. Los bonos municipales, debido a que están exentos de impuestos, son populares entre las personas en los tramos de impuestos sobre la renta más altos.

Si bien generalmente se asume que los munis están libres de impuestos, los inversionistas deben determinar las consecuencias tributarias de un bono antes de invertir. Si una persona invierte en un bono emitido por una agencia de su estado de origen, rara vez se cobran impuestos estatales. Sin embargo, si compran los bonos de otro estado, su estado de origen puede gravar sus ingresos por intereses del bono.

Si bien los ingresos por intereses generalmente están exentos de impuestos para los bonos municipales, Ganancias de capital obtenidos de la venta de un bono están sujetos a impuestos federales y estatales. La ganancia o pérdida de capital a corto o largo plazo en la venta de un bono es la diferencia entre el precio de venta del bono y el precio de compra original del bono.

Bonos municipales y plusvalías

Al comprar munis en el mercado secundario, los inversores deben ser conscientes de que los bonos comprados a descuento (menos del valor nominal) se gravarán en el momento del reembolso a la tasa de ganancias de capital. Tenga en cuenta que este impuesto no se aplica a cupón pagos, solo el principal del bono.

Por ejemplo, la siguiente tabla muestra tres bonos diferentes, todos con vencimiento a dos años, y todos ellos le dan al comprador un retorno del 4% si se compra a su valor presente neto precio:

Vínculo	Tarifa de regreso requerida	Tasa de cupón	Flujo de caja al final del año 1 (cupón)	Flujo de caja al final del año 2 (cupón + principal)	Valor presente neto
Par	4%	4%	$4	$104	$100
Prima	4%	6%	$6	$106	$103.77
Descuento	4%	2%	$2	$102	$96.22

La diferencia entre la red valor presente y el pago de principal al vencimiento se grava a una tasa de ganancias de capital del 15%. En este caso, el bono de descuento (desde arriba) no tendrá ningún valor para el comprador, como se muestra a continuación.

Vínculo	Tarifa de regreso requerida	Tasa de cupón	Flujo de caja al final del año 1 (cupón)	Flujo de caja al final del año 2 (cupón + principal - impuestos)	Valor presente neto
Descuento (sin impuestos)	4%	2%	$2	$102	$96.22
Descuento (Impuesto sobre las ganancias de capital del 15%)	4%	2%	$2	$ 101.34 (impuestos = $ 100 - $ 95.62 x 0.15)	$95.62

Un inversionista podría terminar pagando $ 96.22 por un bono que solo vale $ 95.62 sin saber que la ganancia está sujeta a impuesto sobre las ganancias de capital. Entonces, cuando se mira un bono municipal ofrecido a la venta en el mercado secundario, el inversionista debe mirar el precio del bono, no solo el Rendimiento al vencimiento, para determinar si las consecuencias fiscales afectarán la devolución.

La mala noticia es que, si bien los bonos con descuento están gravados, los bonos comprados a prima no funcionan de manera similar; no pueden compensar las ganancias de capital proporcionando pérdidas de capital. Esta regla fiscal es contraria a la de la mayoría de las inversiones, incluidos otros tipos de bonos, porque el Servicio de ingresos internos trata los instrumentos libres de impuestos de manera diferente a sus contrapartes imponibles.

Por lo tanto, al analizar los rendimientos de los bonos municipales ofrecidos en el mercado secundario, la cifra de rendimiento al vencimiento suele ser suficiente para determinar un rendimiento esperado. En el caso de los bonos con descuento, también se deben tener en cuenta las implicaciones fiscales negativas que pueden derivarse de las ganancias de capital.

Bonos Municipales y "De Minimis"

Uno de los conceptos más confusos relacionados con los bonos municipales es el norma fiscal de minimis. Esta pepita de la ley tributaria establece que si compra un bono con un descuento y el descuento es igual o mayor que un un cuarto de punto por año hasta el vencimiento, entonces la ganancia que obtenga en la redención del bono (valor nominal menos precio de compra) será ser gravado como ingresos ordinarios, no como ganancias de capital. Esto podría significar la diferencia entre pagar el 15% y el 37% de la ganancia.para aquellos en el tramo impositivo superior.

Por ejemplo, tomemos el bono de descuento del ejemplo anterior. Debido a que es un bono a dos años, podemos calcular que comprarlo por $ 99.50 o menos significará caer en la regla de minimis y pagar impuestos al precio ordinario. impuesto sobre la renta Velocidad:

Valor nominal	-	(Cantidad permitida * Años hasta el vencimiento)	=	Corte de Minimis
$100	-	(0.25 * 2)	=	$99.50

Dado que el valor actual neto de este bono está muy por debajo de $ 99,50, necesitamos calcular las consecuencias fiscales cuando la ganancia sobre el principal se grava como ingreso ordinario, como se indica aquí:

Vínculo	Tarifa de regreso requerida	Tasa de cupón	Flujo de caja al final del año 1 (cupón)	Flujo de caja al final del año 2 (cupón + principal - impuestos)	Valor presente neto
Gorra. Impuesto sobre las ganancias (15%)	4%	2%	$2	$101.34	$95.62
Impuesto sobre la renta ordinario (37%)	4%	2%	$2	$ 100.38 (Impuestos = $ 100 - $ 95.62 x 0.37)	$94.73

Si bien un inversionista podría pagar $ 95.62 si solo contabiliza el impuesto sobre las ganancias de capital, el valor real es mucho más bajo: solo $ 94.73. En el momento de la compra, el comprador debe reconocer si la fianza está sujeta a de minimis porque el declaración después de impuestos podría ser sustancialmente menor de lo esperado.

Bonos Municipales e Impuestos Federales

El gobierno federal no grava la mayoría de las actividades de los estados y municipios, por lo que otorga a la mayoría de los bonos municipales un estado exento de impuestos. Sin embargo, algunas actividades no están incluidas en este impuesto. exención. Por ejemplo, los pagos de cupones para los bonos municipales vendidos para financiar esas actividades están gravados a nivel federal, con un ejemplo común es un bono emitido para financiar los fondos de un estado. plan de pension obligación. Cuando este tipo de bono está a la venta, los corredores que venden el bono deben saber fácilmente si está sujeto a impuestos.

Otro ejemplo más desgarrador de munis sujetos a impuestos son los que se emiten como libre de impuestos, luego se convertirán en sujetos pasivos si y cuando el IRS determine que las ganancias se están utilizando para fines que no caen bajo el estado de exención de impuestos. Esto es muy raro, pero cuando sucede, deja a muchos inversores muy descontentos; sus pagos de cupones se gravan como ingresos ordinarios y, si eligen vender el bono, el precio que reciben se reducirá porque los compradores requerirían un rendimiento más alto en un fianza imponible.

Generalmente, los munis sujetos a impuestos todavía están exentos de impuestos estatales y impuestos locales, por lo que los inversores en estados con impuestos sobre la renta altos pueden encontrar que obtienen una mejor rentabilidad después de impuestos que con otras inversiones de renta fija que son totalmente gravables en todos los niveles, como empresas cautiverio o certificados de depósito.

El impuesto mínimo alternativo

Aunque es relativamente poco común, algunos bonos municipales están sujetos a impuestos federales si el tenedor está sujeto a Impuesto mínimo alternativo (AMT). Si no está seguro de si una municipalidad específica está sujeta a AMT, consulte el corredor antes de la compra.

Por ejemplo, un bono que se utiliza para una mejora municipal en particular que no está respaldado por el crédito de un estado o municipalidad, sino más bien la de una corporación (como una aerolínea que respalda un bono de mejora del aeropuerto), estaría sujeta a AMT.

Bonos Municipales Cupón Cero

Los bonos municipales de cupón cero, que se compran con descuento porque no pagan intereses ni cupones, no tienen que pagar impuestos. De hecho, la mayoría no lo son. Mientras invierta en un bono municipal local, los impuestos no serán una preocupación. Esto proporciona una gran ventaja sobre los bonos sujetos a impuestos, incluso con intereses más bajos. Para determinar si un bono libre de impuestos es una mejor opción que un bono gravable, simplemente aplique el Rendimiento equivalente fiscal (TEY) fórmula.

Otra nota importante aquí es que probablemente estará sujeto a una ganancia de capital o pérdida si vende el bono antes de que venza. Si vende por encima del precio de emisión ajustado, entonces registra una ganancia de capital. Si vende por menos del precio de emisión ajustado, sufre una pérdida de capital, que puede utilizarse para reducir su factura fiscal general.

El beneficio más grande y obvio de los bonos de cupón cero es que está comprando el bono con un gran descuento respecto a su valor nominal. Esto también se conoce como descuento de emisión original o OID. Por ejemplo, puede comprar un bono de $ 1,000 por $ 500. Sin embargo, la mayoría de los bonos municipales de cupón cero se venden en denominaciones de $ 5,000. De cualquier manera, está comprando con un gran descuento. Esto, a su vez, le permite comprar más bonos si así lo desea. Cuanto más tiempo tenga que vencer el bono, mayor será el descuento que recibirá.

Por supuesto, debe cumplir con su parte del trato para ver los mayores beneficios. Y eso simplemente significa que debes ser paciente hasta que madure el vínculo. Al hacerlo, verá un rendimiento sustancial que también está libre de impuestos. Y si eres el tipo de persona a la que no le gustan las conjeturas o la preocupación por las condiciones económicas, vale la pena considerando un bono municipal de cupón cero porque recibirá un pago al vencimiento, que se basa en el principal invertido más el interés devengado (compuesto semestralmente) a un valor predeterminado producir.

La mayoría de los bonos municipales de cupón cero vencen entre ocho y 20 años. Si eres un aversión al riesgo inversor y está pensando en jubilarse, le recomendamos encarecidamente que analice los bonos municipales de cupón cero con su asesor financiero.

Los bonos municipales son una de las inversiones más seguras que encontrará con un promedio tasa predeterminada del 0,08% entre 1970 y 2019, según un estudio anual de la agencia de crédito Moody's. De hecho, la mayoría de los bonos municipales de cupón cero tienen una calificación de A o superior por parte de las agencias de calificación, pero sigue siendo importante verificar la calidad del emisor. Si no está seguro o tiene dudas sobre si tomó o no una buena decisión, puede tranquilizarse comprando un seguro para la fianza.

Preguntas frecuentes sobre impuestos sobre bonos municipales

¿Cuál es la característica distintiva de cómo se gravan los bonos municipales?

Los bonos municipales están libres de impuestos federales ya menudo están libres de impuestos estatales. Si el bono comprado es de un estado que no sea el estado de residencia del comprador, el estado de origen puede cobrar un impuesto sobre los ingresos por intereses del bono.

Alternativamente, si el tenedor del bono vende el bono y hay una ganancia, está sujeto al impuesto sobre las ganancias de capital. Además, cuando los bonos se compran con descuento en el mercado secundario, el impuesto sobre las ganancias de capital puede aplicarse cuando se reembolsa el bono.

¿Qué sucede con los precios municipales cuando aumentan los impuestos?

Debido a que los bonos municipales generalmente están libres de impuestos, se convierten en una inversión atractiva cuando aumentan los impuestos.La demanda de munis aumenta y, como resultado, también lo hacen sus precios.

¿Cómo se gravan los bonos municipales estatales?

Los bonos municipales emitidos por el estado están libres de impuestos federales y, a menudo, están libres de impuestos del estado que emitió el bono. Los munis a menudo están libres de impuestos estatales si el emisor del bono no se encuentra en el estado de residencia del comprador.

Sin embargo, en estados como Oklahoma, Illinois, Iowa y Wisconsin, los ingresos por intereses están sujetos a impuestos para los residentes.. En los estados sin impuesto sobre la renta, el comprador puede comprar munis de cualquier estado sin una obligación fiscal estatal.

¿Aparecen los bonos municipales en los formularios de impuestos 1099?

El formulario 1099-INT informa los intereses de los bonos municipales. Aunque se informa, los impuestos federales no se adeudan.

¿Están exentos de impuestos los ETF de bonos municipales?

ETF de bonos municipales generalmente están libres de impuestos federales y estatales si solo tienen bonos exentos de impuestos. Sin embargo, si el ETF de bonos municipales tiene una combinación de intereses libres de impuestos y gravables, es posible que se adeuden impuestos a nivel federal y estatal.

¿Cómo compro bonos municipales libres de impuestos?

Los bonos municipales se pueden comprar en un corredor de bolsa o en un banco que se ocupa de valores municipales, en un asesor de inversiones, a través de una cuenta autogestionada, o en un fondo mutuo municipal o en un fondo cotizado en bolsa (ETF).

La línea de fondo

Si bien los bonos municipales tradicionales y de cupón cero son una inversión atractiva para muchos debido al ahorro de impuestos, debe comprender el potencial Responsabilidades fiscales antes de realizar una compra. En ausencia de la debida diligencia, es posible que se sorprenda con una factura de impuestos inesperada.