8 consejos para la puesta en marcha de un gestor de fondos de cobertura

Hay muchas razones por las que iniciar un fondo de cobertura se ha convertido en el nuevo sueño americano. Casi todo el mundo ha leído las historias sobre los multimillonarios de los fondos de cobertura. Sus rostros aparecen en los principales medios de comunicación casi a diario. Y, sin embargo, la naturaleza reservada y exclusiva de los fondos de cobertura que crearon es un atractivo en sí mismo en comparación con muchas otras áreas de finanzas e inversiones, que pueden parecer mundanas.

Con un poco de capital, es relativamente fácil iniciar un fondo de cobertura. Sin embargo, implementar controles de riesgo, hacer crecer los activos, contratar personal y dirigir la organización como un negocio rentable mientras se produce un rendimiento positivo es un gran desafío.

La montaña rusa de los fondos de cobertura

En primer lugar, será mejor que se asegure de saber lo que está haciendo. La industria de los fondos de cobertura en su conjunto ha tenido sus altibajos, y muchos de los jugadores en ella se retiran, año tras año.

Solo en 2018, sus inversores retiraron 88.000 millones de dólares de los fondos de cobertura y se liquidaron más de 400 fondos, según CNN. El bajo rendimiento combinado con las altas tarifas significó la muerte de esos fondos. Sin embargo, los fondos de cobertura en su conjunto todavía tenían un estimado de $ 3.2 billones bajo administración.

En 2019, la industria repuntó. El índice compuesto ponderado del fondo HFRI, que rastrea la industria en su conjunto, arrojó un 10,4% durante el año, su mejor año desde 2009. Los fondos de cobertura volvieron a comportarse muy bien en 2020, con un rendimiento del 9,8% en el año.

Consejos para la puesta en marcha de fondos de cobertura

Es importante darse cuenta de que un fondo de cobertura es un negocio y debe abordarse con el mismo enfoque sistemático y perspectiva a largo plazo. Aquí hay siete factores importantes para trabajar.

1. ¿Cuál es su ventaja competitiva?

Su fondo de cobertura debe tener un ventaja competitiva sobre otros en el mercado. Esto puede ser una ventaja de marketing, una ventaja de información, una ventaja comercial o una ventaja de recursos. Una ventaja de marketing podría ser la estrecha relación con cientos de inversores de alto patrimonio neto. Una ventaja de recursos podría ser una conexión a un gestión de activos empresa que podría invertir mucho en el lanzamiento de un fondo de cobertura.

2. Defina su estrategia

Algunas nuevas empresas de fondos de cobertura subestiman la importancia de definir claramente la Estrategia de inversión. Defina su estrategia y perfeccione hasta que pueda explicarla sucintamente a su propio equipo e inversores iniciales. La estrategia debe ser repetible, defendible y rentable después de pagar los costos de funcionamiento del fondo de cobertura.

Las ideas que no han sido probadas en los mercados reales no son válidas para los inversores y consultores, que ven a cientos de aspirantes a administradores de fondos de cobertura cada año.

Realice una investigación sobre el rendimiento de los fondos de cobertura para saber qué estrategias funcionan bien actualmente, cuáles no y por qué podría ser así.

¿Está lanzando su fondo en un momento en el que su estrategia tiene una demanda muy alta o el péndulo ha oscilado en sentido contrario? Empiece a crear una lista de fondos de cobertura que ejecuten una estrategia similar y lleve a cabo tanta inteligencia competitiva sobre ellos como sea posible, ética y legalmente.

3. Encuentra el capital semilla

Es importante que su nuevo fondo de cobertura esté adecuadamente capitalizado. La cantidad de activos que su fondo necesitará administrar para ser rentable dependerá de tres cosas: el tamaño de su equipo, sus socios de inversión y su estructura de costos única.

Con respecto al capital, según el bufete de abogados de fondos de cobertura Seward & Kissel, la cantidad necesaria para lanzar un fondo de cobertura está aumentando. En su Informe sobre nuevos fondos de cobertura de 2019, el bufete de abogados declaró que los fondos de cobertura requerían compromisos mínimos significativamente más altos de sus inversores en comparación con los fondos lanzados en años anteriores. Los fondos iniciales para nuevos lanzamientos a veces superaban los 100 millones de dólares.

En 2018, Steven B. Nadel, quien fue el autor principal del informe Seward & Kissel ese año, dijo que el aumento de los mínimos de inversión fue en parte para ayudar a los nuevos fondos de cobertura a entrar en el radar de los inversores institucionales. “Es posible que algunos de los grandes asignadores institucionales ni siquiera te hablen a menos que tengas $ 100 millones o más bajo administración”, dijo.

4. Desarrollar un plan de marketing y ventas

En cualquier negocio, no pasa nada hasta que se realiza una venta. Es importante desarrollar un plan de ventas para recaudar activos antes de abrir las puertas al negocio.

Uno de los primeros pasos es decidir dónde tratará de obtener activos. Hay muchas fuentes potenciales de inversores, que incluyen:

• Capital semilla proveedores
• Familiares y amigos
• Individuos de alto patrimonio neto
• Asesores financieros
• Oficinas de gestión patrimonial y ARI
• Family Office unifamiliares y multifamiliares
• Fondo de fondos de cobertura
• Corporaciones
• Fundaciones y dotaciones
• Pensiones
• Subasesoramiento relaciones

Las pequeñas empresas emergentes de fondos de cobertura suelen depender de proveedores de capital semilla, familiares y amigos, y de personas de alto patrimonio neto (directamente o a través de sus asesores financieros). Trabajar con inversores de calidad institucional que podrían invertir entre $ 25 millones y $ 100 millones a la vez puede será difícil a menos que tenga un historial y más de $ 100 millones en activos totales bajo administración.

Su caja de herramientas debe contener todos los elementos básicos que tiene cualquier empresa sólida en la actualidad. Eso significa un sitio web, una pieza de marketing de dos páginas, una presentación de PowerPoint de 20 páginas, una logotipo, membrete y tarjetas de visita de diseño profesional, además de carpetas con el logotipo para presentación en reuniones de negocios.

Estos pueden parecer detalles de Business 101, pero a menudo se pasan por alto o se ejecutan de manera deficiente. Cualquiera que realmente pueda ayudar a su empresa ve cientos, si no miles, de administradores de fondos de cobertura al año, y es fácil para que vean qué gerentes han invertido su tiempo y esfuerzo y cuáles han arrojado algo al final minuto.

Todos los materiales de marketing y ventas deben producirse bajo la dirección de su director de cumplimiento. o consultor de cumplimiento, ya que hay muchas limitaciones y detalles que necesitan ser aprobados y revisados.

5. Considere la gestión de riesgos

Gestión de riesgos es una pieza importante del rompecabezas a la hora de gestionar un fondo de cobertura con éxito. Su empresa debe tener un método concreto y competitivo para administrar tanto el riesgo comercial como el de la cartera o no se lo considerará serio con respecto a su negocio o sus objetivos de crecimiento a largo plazo.

Los fondos de cobertura a menudo utilizan apalancamiento o derivados, o bien se involucran en estrategias comerciales complejas en clases de activos novedosas. Esto significa que las exposiciones al riesgo de un fondo de cobertura serán diferentes a las de los fondos tradicionales y, de hecho, pueden ser exclusivas de un fondo de cobertura en particular. Los gestores de riesgos profesionales son clave para garantizar que el riesgo esté adecuadamente cubierto y contabilizado y que las sorpresas se mantengan al mínimo. El riesgo de mercado y de estrategia es una pieza, pero también debe prestar atención al riesgo de modelo, riesgo operativo, riesgo de contraparte y más.

Hay muchos consultores y empresas de consultoría que no hacen más que asesorar a los fondos de cobertura sobre cuestiones de gestión de riesgos operativos y de cartera.

6. Consiga un gran abogado

Contratar un buen asesor legal es una inversión. Un abogado con experiencia en fondos de cobertura puede ayudarlo a evitar escollos y establecer relaciones y llevarlo a eventos de networking, como cenas de presentación de capital privado.

También mostrará a otros en la industria que está invirtiendo en su propio negocio porque su objetivo es estar en la industria a largo plazo.

7. Decidir sobre una corredora de primera

Muchos administradores de fondos de cobertura emergentes subestiman la importancia de elegir un corretaje principal firma, que puede actuar como socio de la empresa.

El corredor principal es una parte integral de cómo se negociará y operará su fondo de cobertura. Podría tomar varias semanas o meses para evaluar sus opciones y sopesar los costos y beneficios de hacer negocios con las distintas empresas con las que se reúne.

Es aconsejable elegir un equipo de corretaje principal que esté muy motivado para satisfacer sus necesidades, pero no tan pequeño que no pueda cumplir con todos sus requisitos comerciales y de corretaje principal. Si bien los servicios de introducción de capital pueden ser una gran ventaja para su corredor principal, tenga en cuenta que a menudo requieren un historial de nueve a 12 meses antes de que puedan hacer mucho más allá de ayudar a explorar el capital semilla fuentes.

Una vez que su equipo haya demostrado su valía, un buen corredor principal le ayudará a realizar las presentaciones si tiene un gran rendimiento y un equipo sólido detrás de la cartera.

8. Desarrolle su tecnología

El comercio actual se realiza principalmente con una columna vertebral tecnológica. Debe decidir si construirá o no sus sistemas comerciales internamente o si comprará sistemas a un proveedor. Si construye internamente, tendrá más flexibilidad y mantendrá el secreto sobre su estrategia, pero también necesitará contratar programadores e ingenieros de software capaces.

Cada vez más empresas financieras utilizan sistemas basados ​​en la nube para ejecutar sus plataformas en lugar de albergar sus propios servidores. Independientemente de cómo aloje su propia TI o la subcontrate, deberá vigilar atentamente la seguridad y la recuperación ante desastres si los sistemas fallan.