Cómo funciona el financiamiento de capital
¿Qué es el financiamiento de capital?
El financiamiento de capital es el proceso de obtención de capital mediante la venta de acciones. Las empresas recaudan dinero porque pueden tener una necesidad a corto plazo de pagar facturas, o pueden tener un objetivo a largo plazo y requieren fondos para invertir en su crecimiento. Al vender acciones, una empresa está vendiendo efectivamente la propiedad de su empresa a cambio de efectivo.
Capital El financiamiento proviene de muchas fuentes: por ejemplo, amigos y familiares de un emprendedor, inversionistas o oferta pública inicial (OPI). Una OPI es un proceso al que se someten las empresas privadas para ofrecer acciones de su negocio al público en una nueva emisión de acciones. La emisión pública de acciones permite a una empresa obtener capital de inversores públicos. Los gigantes de la industria, como Google y Facebook, recaudaron miles de millones en capital a través de OPI.
Si bien el término financiamiento de capital se refiere al financiamiento de empresas públicas que cotizan en una bolsa, el término también se aplica al financiamiento de empresas privadas.
Conclusiones clave
- La financiación de capital se utiliza cuando las empresas, a menudo nuevas empresas, tienen una necesidad de efectivo a corto plazo.
- Es habitual que las empresas utilicen la financiación mediante acciones varias veces durante el proceso de maduración.
- Hay dos métodos de financiación de acciones: la colocación privada de acciones con inversores y la oferta pública de acciones.
- El financiamiento de capital difiere del financiamiento de deuda: el primero implica pedir dinero prestado mientras que el segundo implica la venta de una parte del capital social de la empresa.
- Los gobiernos nacionales y locales vigilan de cerca el financiamiento de capital para asegurarse de que todo lo que se haga siga las regulaciones.
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Financiamiento de capital
Cómo funciona el financiamiento de capital
El financiamiento de capital implica la venta de capital común, pero también la venta de otro capital o cuasicapital. instrumentos tales como acciones preferentes, acciones preferentes convertibles y unidades de capital que incluyen acciones ordinarias y garantías.
Una startup que se convierte en una empresa exitosa tendrá varias rondas de financiamiento de capital a medida que evolucione. Desde un puesta en marcha normalmente atrae a diferentes tipos de inversores en diversas etapas de su evolución, puede utilizar diferentes instrumentos de capital para sus necesidades de financiación.
El financiamiento de capital es distinto del financiamiento de deuda; en el financiamiento de deuda, una empresa asume un préstamo y lo devuelve a lo largo del tiempo con intereses, mientras que en el financiamiento de acciones, una empresa vende una participación a cambio de fondos.
Por ejemplo, los inversores ángeles y los capitalistas de riesgo, que generalmente son los primeros inversores en una startup, se inclinan a favorecer los convertibles preferidos. acciones en lugar de acciones ordinarias a cambio de financiar nuevas empresas porque las primeras tienen un mayor potencial alcista y algunas desventajas proteccion. Una vez que la empresa haya crecido lo suficiente como para considerar la posibilidad de cotizar en bolsa, puede considerar vender acciones ordinarias a inversores institucionales y minoristas.
Posteriormente, si la empresa necesita capital adicional, puede elegir opciones de financiamiento de capital secundario, como un oferta de derechos o una oferta de participaciones de capital que incluye warrants como edulcorante.
Financiamiento de capital vs. Deuda financiera
Por lo general, las empresas tienen dos opciones de financiamiento a considerar cuando desean obtener capital para las necesidades comerciales: financiamiento de capital y financiamiento de deuda. El financiamiento de la deuda implica pedir dinero prestado; El financiamiento de capital implica la venta de una parte del capital social de la empresa. Si bien existen claras ventajas para ambos tipos de financiamiento, la mayoría de las empresas utilizan una combinación de financiamiento mediante capital y deuda.
La forma más común de financiación de la deuda es un préstamo. A diferencia del financiamiento de capital, que no conlleva ninguna obligación de reembolso, el financiamiento de deuda requiere que una empresa devuelva el dinero que recibe, más los intereses. Sin embargo, una ventaja de un préstamo (y del financiamiento de deuda, en general) es que no requiere que una empresa ceda una parte de su propiedad a los accionistas.
Con el financiamiento de la deuda, el prestamista no tiene control sobre las operaciones de la empresa. Una vez que pague el préstamo, su relación con la institución financiera termina. (Cuando las empresas optan por obtener capital mediante la venta de acciones a los inversores, tienen que compartir sus ganancias y consultar con estos inversores cada vez que tomen decisiones que afecten a todo el empresa.)
El financiamiento de la deuda también puede imponer restricciones a las operaciones de una empresa para que no tenga tanto apalancamiento para aprovechar las oportunidades fuera de su negocio principal. En general, las empresas quieren tener una relación deuda-capital relativamente baja; los acreedores verán esto de manera más favorable y les permitirán acceder a financiamiento adicional de la deuda en el futuro si surge una necesidad urgente. Por último, los intereses pagados por los préstamos son deducibles de impuestos para una empresa y los pagos de los préstamos facilitan la previsión de gastos futuros porque la cantidad no fluctúa.
Al tomar la decisión de buscar financiación mediante deuda o capital, las empresas suelen tener en cuenta estos tres factores:
- ¿Qué fuente de financiación es más accesible para la empresa?
- Que es la empresa Flujo de efectivo?
- ¿Qué importancia tiene para los propietarios principales mantener un control completo de la empresa?
Si una empresa ha dado a los inversores un porcentaje de su empresa mediante la venta de acciones, la única forma eliminarlos (y su participación en el negocio) es recomprar sus acciones, un proceso llamado compra. Sin embargo, el costo de recomprar las acciones probablemente será más caro que el dinero que le dieron originalmente.
Consideraciones Especiales
El proceso de financiación de acciones se rige por reglas impuestas por una autoridad de valores local o nacional en la mayoría de las jurisdicciones. Dicha regulación está diseñada principalmente para proteger al público inversionista de operadores sin escrúpulos que pueden recaudar fondos de inversionistas desprevenidos y desaparecer con los ingresos del financiamiento.
Por lo tanto, la financiación de acciones suele ir acompañada de un memorando de oferta o prospecto, que contiene amplia información que debería ayudar al inversor a tomar una decisión informada sobre los méritos de la financiación. El memorando o prospecto indicará las actividades de la empresa, información sobre sus funcionarios y directores, cómo se utilizarán los ingresos del financiamiento, los factores de riesgo y los estados financieros.
El apetito de los inversores por la financiación de acciones depende en gran medida del estado de los mercados financieros en general y de los mercados de acciones en particular. Si bien un ritmo constante de financiación de acciones es una señal de confianza de los inversores, un torrente de financiación puede indicar un optimismo excesivo y una cima del mercado que se avecina. Por ejemplo, las OPI de las empresas puntocom y de tecnología alcanzaron niveles récord a fines de la década de 1990, antes del "desastre tecnológico" que envolvió al Nasdaq entre 2000 y 2002. El ritmo de la financiación de acciones suele caer bruscamente después de una corrección sostenida del mercado debido a la aversión al riesgo de los inversores durante esos períodos.
Preguntas frecuentes sobre financiamiento de capital
¿Cómo funciona el financiamiento con capital social?
El financiamiento de capital implica la venta de una parte del capital social de una empresa a cambio de capital. Al vender acciones, una empresa está vendiendo efectivamente la propiedad de su empresa a cambio de efectivo.
¿Cuáles son los diferentes tipos de financiamiento de capital?
Hay dos métodos principales que utilizan las empresas para obtener financiación mediante acciones: la colocación privada de acciones con inversores o empresas de capital de riesgo y la oferta pública de acciones. Es más común que las empresas jóvenes y las nuevas empresas elijan la colocación privada porque es más simple.
¿Es mejor el financiamiento de acciones que la deuda?
El beneficio más importante de la financiación con acciones es que no es necesario reembolsar el dinero. Sin embargo, la financiación mediante acciones tiene algunos inconvenientes.
Cuando los inversores compran acciones, se entiende que serán propietarios de una pequeña participación en el negocio en el futuro. Una empresa debe generar ganancias consistentes para poder mantener una valuación de acciones saludable y pagar dividendos a sus accionistas. Dado que el financiamiento con capital social representa un riesgo mayor para el inversionista que el financiamiento con deuda para el prestamista, el costo del capital social suele ser más alto que el costo de la deuda.
¿Cuáles son los pros y los contras del financiamiento con acciones?
Sin obligación de devolver el dinero
Sin carga financiera adicional para la empresa
Tienes que dar a los inversores un porcentaje de tu empresa.
Tienes que compartir tus ganancias con los inversores.
Debe consultar con los inversores cada vez que tome decisiones que afecten a la empresa.
La línea de fondo
Las empresas a menudo requieren inversiones externas para mantener sus operaciones e invertir en el crecimiento futuro. Cualquier estrategia comercial inteligente incluirá una consideración del saldo de financiamiento de deuda y capital que sea más rentable. El financiamiento de capital puede provenir de muchas fuentes diferentes. Independientemente de la fuente, la mayor ventaja del financiamiento de capital es que no conlleva ninguna obligación de reembolso y proporciona capital adicional que una empresa puede utilizar para expandir sus operaciones.
