Definición de activo libre de riesgo

¿Qué es un activo libre de riesgo?

Libre de riesgos activo es uno que tiene un cierto rendimiento futuro y prácticamente ninguna posibilidad de pérdida. Obligaciones de deuda emitidas por el Departamento del Tesoro de EE. UU. (Bonos, pagarés y especialmente Letras del Tesoro) se consideran libres de riesgo porque la "plena fe y crédito" del gobierno de los Estados Unidos los respalda. Debido a que son tan seguros, el rendimiento de los activos libres de riesgo está muy cerca del actual. tasa de interés.

Muchos académicos dicen que, cuando se trata de invertir, nada se puede garantizar al 100%, por lo que no existe un activo libre de riesgo. Técnicamente, esto puede ser correcto: todos activos financieros conllevan cierto grado de peligro: el riesgo de que pierdan valor o pierdan su valor por completo. Sin embargo, el nivel de riesgo es tan pequeño que, para el inversor medio, es apropiado considerar Tesoro de Estados Unidos o cualquier deuda pública emitida por una nación occidental estable para estar libre de riesgo.

Comprensión de un activo libre de riesgos

Cuando un inversor realiza una inversión, se espera una tasa de retorno anticipada dependiendo de la duración del activo. El riesgo se demuestra por el hecho de que retorno real y el regreso anticipado puede ser muy diferente. Dado que las fluctuaciones del mercado pueden ser difíciles de predecir, se considera que el riesgo es el aspecto desconocido del rendimiento futuro. Generalmente, un mayor nivel de riesgo indica una mayor probabilidad de grandes fluctuaciones, que pueden traducirse en ganancias o pérdidas significativas dependiendo del resultado final.

Se considera que es razonablemente seguro que las inversiones libres de riesgo se beneficien al nivel previsto. Dado que esta ganancia es esencialmente conocida, la tasa de retorno a menudo es mucho menor para reflejar la menor cantidad de riesgo. El rendimiento esperado y es probable que el rendimiento real sea aproximadamente el mismo.

Si bien se conoce el rendimiento de un activo libre de riesgo, esto no garantiza una ganancia con respecto a poder adquisitivo. Dependiendo del tiempo hasta el vencimiento, inflación puede hacer que el activo pierda poder adquisitivo incluso si el valor en dólares ha aumentado según lo previsto.

Activos y rendimientos libres de riesgo

Rentabilidad sin riesgo is el rendimiento teórico atribuido a una inversión que proporciona un rendimiento garantizado sin riesgo. La tasa libre de riesgo representa el interés sobre el dinero de un inversionista que se esperaría de un activo libre de riesgo cuando se invierte durante un período de tiempo específico. Por ejemplo, los inversores suelen utilizar la tasa de interés de una letra del tesoro estadounidense a tres meses como un sustituto de la tasa libre de riesgo a corto plazo.

El rendimiento libre de riesgo es la tasa con la que se miden otros rendimientos. Los inversores que compran un valor con una medida de riesgo mayor que la de un activo libre de riesgo (como un Letras del Tesoro de EE. UU.) Naturalmente exigirán un mayor nivel de rendimiento, debido a la mayor probabilidad de que sean tomando. La diferencia entre el rendimiento obtenido y el rendimiento libre de riesgo representa la prima de riesgo en la seguridad. En otras palabras, el rendimiento de un activo libre de riesgo se suma a una prima de riesgo para medir el rendimiento total esperado de una inversión.

Riesgo de reinversión

Si bien no son riesgosos en el sentido de que es probable que defecto, incluso los activos libres de riesgo pueden tener un talón de Aquiles. Y eso se conoce como riesgo de reinversión.

Para que una inversión a largo plazo siga estando libre de riesgos, cualquier reinversión necesaria también debe estar libre de riesgos. Y, a menudo, es posible que la tasa de rendimiento exacta no sea predecible desde el principio durante toda la duración de la inversión.

Por ejemplo, digamos que una persona invierte en letras del Tesoro a seis meses dos veces al año, reemplazando un lote a medida que vence por otro. El riesgo de lograr cada tasa de retorno especificada durante los seis meses que cubren el crecimiento de una letra del Tesoro en particular es esencialmente nulo. Sin embargo, las tasas de interés pueden cambiar entre cada instancia de reinversión. Por lo tanto, la tasa de rendimiento de la segunda letra del Tesoro que se compró como parte del proceso de reinversión de seis meses puede no ser igual a la tasa de la primera letra del Tesoro comprada; el tercer billete puede no ser igual al segundo, y así sucesivamente. En ese sentido, existe cierto riesgo a largo plazo. El rendimiento de cada letra del tesoro individual está garantizado, pero la tasa de rendimiento durante una década (o el tiempo que el inversor persiga esta estrategia) no lo está.