2 indicadores de recesión advierten de peligro en medio de un rally alcista

Económico recesiones, o las expectativas de ellos, normalmente hacen bajar los precios de las acciones. Mientras tanto, los estrategas de París banca de inversión La firma Societe Generale Group advierte que dos indicadores con excelentes antecedentes predictivos apuntan a una recesión económica. Estos son los curva de rendimiento y la medida de flujo de noticias patentada por SocGen.

"En nuestra opinión, las advertencias de ganancias, los incumplimientos y el aumento de la volatilidad probablemente sean los temas dominantes en los próximos 12 meses", SocGen estratega Arthur van Slooten dijo en una nota a los clientes, citada por Business Insider. "Quizás 2019 sea el año en el que deberíamos despertarnos a la posibilidad de que la próxima recesión esté más cerca de lo que se pensaba inicialmente", agregó.

Las 3 recesiones estadounidenses más recientes

• Dic. 2007 a junio de 2009: 18 meses
• Marzo de 2001 a noviembre. 2001: 8 meses
• Julio de 1990 a marzo de 1991: 8 meses

Fuente: Oficina Nacional de Investigaciones Económicas (NBER)

Importancia para los inversores

La versión simplificada de la curva de rendimiento utilizada por SocGen muestra la diferencia entre las tasas de 2 años y Bonos del Tesoro de EE. UU. A 10 años. Las tasas de interés a largo plazo normalmente exceden las tasas a corto plazo, y una curva de rendimiento invertida, en el que las tasas a corto plazo son más altas que las tasas a largo plazo, ha precedido a todas las recesiones en EE. UU. desde la década de 1960, señala BI. SocGen observa que el diferencial entre los rendimientos de los T-Note a 2 y 10 años es el más pequeño desde el 2008. crisis financiera.

El indicador de flujo de noticias de SocGen resume los informes de noticias sobre la economía en historias positivas y negativas. A medida que las historias negativas se convierten en un porcentaje mayor del total, este indicador se vuelve cada vez más bajista. El Índice de ansiedad de Investopedia (IAI), que deduce los sentimientos de nuestros propios lectores sobre los mercados y la economía basándose en sus patrones de lectura, es un concepto similar.

Una desaceleración en la producción industrial global, en parte resultado del continuo conflicto comercial entre Estados Unidos y China, está enviando el indicador de flujo de noticias SocGen en una dirección bajista. Desde finales de la década de 1990, la cobertura pesimista de la economía mundial ha tendido a seguir las tendencias en producción, y el indicador de flujo de noticias ha apuntado hacia abajo antes de la mayoría de las contracciones económicas en este período.

Solo mirando a los EE. UU., El indicador de flujo de noticias anticipa una desaceleración en el Índice de gerentes de compras de ISM. De hecho, el indicador de flujo de noticias económicas de EE. UU. (ECNI de EE. UU.) Ofrece ahora una lectura que se encuentra entre el 7% más bajo registrado desde 1998.

Economista premio Nobel Paul Krugman advierte que la economía estadounidense puede encaminarse hacia una recesión. "El trasfondo subyacente es que no tenemos una buena respuesta política" desde el Reserva Federal, dijo, por Bloomberg. "Seguir subiendo las tasas realmente parecía una mala idea", agregó.

El economista Noriel Roubini, escribiendo en Barron, dice que "el riesgo de una recesión global absoluta es bajo". Sin embargo, continúa, "nos dirigimos a un año de desaceleración global sincronizada ". Entre sus preocupaciones se encuentran las desaceleraciones económicas en China y Europa, la prolongada guerra comercial, Brexit, "La disfuncional política interna de Estados Unidos", las acciones estadounidenses sobrevaloradas, el aumento de los costos salariales en Estados Unidos, la deuda corporativa de Estados Unidos y una crisis de suministro de petróleo que puede causar incumplimientos en los sectores de energía y afines.

El administrador de inversiones David Tice dice que la probabilidad de una recesión en EE. UU. En 2019 es del 50% y espera que las acciones caigan hasta en un 30%, por CNBC. Sin embargo, ha estado prediciendo caídas significativas del mercado de valores desde al menos 2012, según informes anteriores. La desaceleración económica mundial y las cargas "masivas" de deuda empresarial y gubernamental se encuentran entre sus mayores preocupaciones.

Mirando hacia el futuro

Con el giro moderado de la Fed puede haber ganado algo de tiempo para las economías de Estados Unidos y del mundo, las probabilidades de una recesión económica significativa parecen estar aumentando.