Cómo Berkshire debería prepararse para la vida después de Buffett
Ampliamente alabado como el mayor inversor del mundo, multimillonario Warren Buffett también es una de las personas más ricas del mundo, como resultado directo de haber construido Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) en uno de los más valiosos empresas públicas en el planeta. Ha ganado grandes sumas de dinero para él y sus inversores no solo a través de 53 años de selección inteligente de acciones, sino también a través de apuestas oportunas en bonos y dólares. Además, sus adquisiciones de empresas operativas en una variedad de industrias han convertido a Berkshire en uno de los conglomerados más exitosos de la historia.
Sin embargo, Buffett no se está volviendo más joven, con su 88 cumpleaños el 30 de agosto. Andrew Bary, columnista de Barron argumenta que la planificación de la sucesión en Berkshire, así como algunos ejes estratégicos clave, están muy atrasados. (Para obtener más información, consulte también: Reglas por las que vive Warren Buffett.)
De líder a rezagado
Gran parte de la mística que rodea a Buffett proviene de los rendimientos espectacularmente descomunales que generó Berkshire en sus primeras tres décadas bajo su liderazgo. Para los inversores que se subieron al tren de Buffett durante las últimas dos décadas, la experiencia ha sido cada vez más decepcionante.
| Promedio anual Devoluciones totales | 1965 al 31/12/17 | Últimos 20 años | Últimos 10 años | Últimos 5 años |
| Berkshire Hathaway Clase A | 20.9% | 7.0% | 8.7% | 11.1% |
| Índice S&P 500 (SPX) | 9.9% | 6.7% | 9.7% | 13.5% |
Fuente: Barron's, basado en datos de Bloomberg e informes de Berkshire; datos hasta el 13 de junio, salvo que se indique lo contrario.
8 formas de reforzar Berkshire
En su columna de Barron, Andrew Bary sugiere ocho acciones que Berkshire debería tomar para mejorar y sostener la empresa después de que Buffett inevitablemente tenga que renunciar.
| 1. Paga un dividendo |
| 2. Recomprar acciones |
| 3. Nombrar públicamente al sucesor de Buffett como CEO |
| 4. Haga que otros gerentes clave compartan por escrito la carta anual |
| 5. Celebre un día del inversor con otros gerentes clave como oradores |
| 6. Proporcionar informes más detallados sobre el rendimiento de las inversiones. |
| 7. Proporcionar informes más completos y transparentes de las subsidiarias. |
| 8. Revisar la política restrictiva de fusiones y adquisiciones, que limita las oportunidades. |
Fuente: Barron's
Berkshire tiene una enorme cantidad de efectivo, $ 109 mil millones al 31 de marzo, y su inversión relativa en declive. El desempeño en los últimos años indica que la empresa tiene cada vez más dificultades para desplegar de manera rentable sus capital. Por lo tanto, Bary sugiere que una cantidad razonable de efectivo debería devolverse a los inversores anualmente a través de dividendos y recompras de acciones.
La confianza de los inversores en el futuro de la compañía mejoraría, argumenta Bary, si se nombrara ahora a un sucesor de Buffett como CEO. Asimismo, dando visibilidad a los gerentes clave como autores de comunicaciones a los accionistas y como oradores en presentaciones a inversionistas y analistas, También reforzaría la noción de que Berkshire es un esfuerzo de equipo construido para el largo plazo, en lugar de una organización cuya fortuna descansa en Buffett. solo.
Además, el directorio de Berkshire se reunió solo tres veces en 2017, señala Bary, vinculándolo con otra compañía para la menor cantidad de reuniones entre el S&P 500. Por el contrario, la empresa mediana del S&P 500 celebró siete reuniones de directorio. Esto refuerza la noción de que Berkshire es el feudo personal de Buffett y debe cambiar a medida que la empresa avanza, de una manera más colaborativa.
Los informes de Berkshire, tanto con respecto a sus subsidiarias operativas como a su cartera de inversiones, son inusualmente opacos y carecen de detalles. Esto plantea la preocupación de que se oculten las apuestas perdedoras. Mientras tanto, Bary cree que la política de Berkshire contra la participación en subastas corporativas, en las que una empresa objetivo busca para mejorar el valor de sus propios accionistas solicitando ofertas competitivas de otros compradores potenciales, es una restricción poco realista en MAMÁ actividad.
