¿Qué es un ETF de materias primas?

¿Qué es un ETF de materias primas?

Un ETF de materias primas es un Fondo de inversion (ETF) invertidos en materias primas físicas, como productos agrícolas, recursos naturales y metales preciosos. Un ETF de productos básicos generalmente se centra en un único producto almacenado en un almacenamiento físico o en inversiones en productos básicos. contratos de futuros.

Otros ETF de materias primas rastrean el rendimiento de una amplia índice de materias primas que incluye muchos productos individuales que representan una combinación de almacenamiento físico y derivados posiciones.

Comprensión de los ETF de materias primas

Los ETF generalmente consisten en acciones públicas que se relacionan con una economía, índice de mercado, sector o industria específicos. Los ETF normales se componen de una colección de valores que están vinculados por un perfil de inversión similar. En lugar de valores subyacentes como acciones públicas, los ETF de materias primas se componen de contratos de futuros o respaldados por activos que rastrean el desempeño de un determinado mercancía o grupo de productos básicos.

Cuando un inversor compra un ETF de materias primas, normalmente no posee el activo físico, sino que posee un conjunto de contratos respaldados por la propia materia prima. Dado que muchos ETF de materias primas utilizan aprovechar a través de la compra de contratos de derivados, pueden tener grandes porciones de efectivo no invertido, que se utiliza para comprar valores del Tesoro u otros activos libres de riesgo.

Los fondos de materias primas a menudo crean sus propios índices de referencia que pueden incluir solo productos agrícolas, recursos naturales o metales. Como tal, a menudo hay error de seguimiento en torno a índices de materias primas más amplios, como el Índice de materias primas Dow Jones AIG. Aun así, cualquier ETF de materias primas debería pasivamente invertido una vez que la metodología del índice subyacente esté en su lugar.

Los ETF de materias primas se han disparado en popularidad porque brindan a los inversores exposición a las materias primas sin necesidad de que los inversores aprendan a comprar futuros u otros productos derivados.

ETF de materias primas vs. Pagaré negociable en bolsa de productos básicos (ETN)

A menudo confundido con ETF, un nota cotizada en bolsa (ETN) es un instrumento de deuda emitido por un banco. Es mayor, deuda no garantizada que tiene una fecha de vencimiento y está respaldado por el emisor.

Los ETN buscan igualar los retornos de un activo subyacente y lo hacen empleando diferentes estrategias, incluida la compra de acciones, bonos y opciones. Las ventajas de los ETN incluyen un error de seguimiento limitado entre el ETN y el activo que está rastreando y un mejor tratamiento fiscal: un inversor solo paga con regularidad Ganancias de capital cuando se vende el ETN.

El principal riesgo involucrado con los ETN es el calidad crediticia de la institución emisora.

Ejemplos de ETF de materias primas

Los ETF de materias primas rastrean una amplia gama de materias primas subyacentes. Algunos se centran en productos básicos específicos, incluidos metales preciosos, petróleo y gas natural, mientras que otros tienen un alcance más amplio y rastrean una canasta diversificada de productos básicos.

Los inversores siempre deben hacer su propia investigación, pero algunos de los mejores ETF de materias primas invierten en metales preciosos como el oro y la plata. Estos son ETF populares porque la materia prima subyacente no puede estropearse ni estropearse. Las acciones SPDR Gold y iShares Silver Trust son dos de los ETF de oro y plata más grandes.

Otro tipo de producto básico popular es el petróleo y el gas natural. El petróleo y el gas no se pueden almacenar como metales preciosos, por lo que estos ETF invierten en contratos de futuros en lugar de en la propia materia prima. Un ejemplo de ETF en este sector es el ETF de exploración y producción de petróleo y gas SPDR S&P, que tiene una cartera diversificada de 56 empresas productoras de petróleo y gas.

Alternativamente, algunos inversores optan por aumentar diversificación a través de ETF de materias primas diversificadas. Estos fondos distribuyen sus apuestas invirtiendo en una variedad de productos básicos diferentes.

Riesgos únicos de las inversiones en ETF de materias primas

Los mercados de productos básicos se encuentran generalmente en uno de dos estados diferentes: aplazamiento de pago o backwardation. Cuando los futuros están en contango, los precios para un futuro en particular son más altos en el futuro de lo que son ahora. Cuando los futuros están en retroceso, los precios de un producto básico son más altos ahora que en el futuro.

Cuando un mercado de futuros está en contango, el riesgo de renovación es "negativo", lo que significa que un ETF de materias primas venderá futuros a menor precio que vencen y compran futuros de precio más alto, lo que se conoce como "rendimiento negativo de rollo". El costo de agregar futuros de mayor precio reduce los retornos y actúa como un lastre para el ETF, evitando que se realice con precisión. rastreando el precio de contado de la mercancía.

Existen ETF de materias primas que persiguen estrategias escalonadas y estrategias optimizadas para evitar los riesgos que plantea un mercado que está en contango. Una estrategia escalonada utiliza futuros con múltiples fechas de vencimiento, lo que significa que no todos los contratos de futuros se reemplazan a la vez. Una estrategia optimizada intenta elegir contratos de futuros que tengan el contango más suave y el backwardation más pronunciado en un intento por minimizar los costos y maximizar los rendimientos.

Ambos enfoques pueden minimizar los costos, pero lo hacen a expensas de realizar un seguimiento real y de beneficiarse potencialmente de los movimientos a corto plazo en el precio del producto básico subyacente. Como tales, pueden ser más adecuados para períodos más prolongados, más aversión al riesgo inversores.

Independientemente de la condición en la que se encuentre el mercado de futuros, los ETF de productos básicos basados ​​en futuros incurren en mayores gastos debido a la necesidad de renovar constantemente los contratos de futuros. Ratios de gastos Para los ETF de materias primas basados ​​en futuros no apalancados, los ETF suelen oscilar entre 0,50% y 1,00%, pero varían de un fondo a otro y de una materia prima a otra. Tenga en cuenta que los índices de gastos de los fondos de productos básicos apalancados suelen comenzar en el 1,00% y, a menudo, pueden variar más alto.

Un riesgo adicional al que se enfrentan los ETF de productos básicos basados ​​en futuros es que, en lugar de simplemente realizar un seguimiento de los precios de los productos básicos, los ETF pueden influir en los precios de los futuros debido a su necesidad de comprar o vender grandes cantidades. cantidad de contratos de futuros en momentos predecibles, lo que se conoce como "programación de renovación". Esto también coloca a los ETF a merced de los comerciantes, que pueden subir o bajar los precios antes de la operación de ETF. pedidos.

Finalmente, los ETF pueden estar limitados en el tamaño de las posiciones de materias primas que pueden asumir debido a las regulaciones de comercio de materias primas.