Facilidad de crédito corporativo del mercado secundario (SMCCF)

La Facilidad de Crédito Corporativo del Mercado Secundario (SMCCF) fue una vehículo de propósito especial (SPV) lanzado por el Reserva Federal el 23 de marzo de 2020, para apoyar al mercado de bonos corporativos ante la crisis del COVID-19. El SMCCF compró U.S. grado de inversión bonos corporativos y ETF de bonos en el mercado secundario. La idea era que los bancos tendrían más probabilidades de otorgar préstamos a corporaciones si sabían que existía un mercado secundario sólido al que podían vender esa deuda. El programa se amplió para incluir la compra de más bonos y bonos de menor calidad crediticia el 9 de abril de 2020.

El SMCCF comenzó a comprar ETF de bonos el 12 de mayo de 2020 y dijo que comenzaría a comprar bonos para crear un "índice de mercado amplio y diversificado" de bonos corporativos estadounidenses individuales a partir del 16 de junio, 2020.

Una iniciativa relacionada de la Fed fue la Facilidad de crédito corporativo del mercado primario (PMCCF). Entre las dos iniciativas, la Fed compró $ 750 mil millones en bonos.

El nov. El 19 de diciembre de 2020, el secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, dijo que no volvería a autorizar la extensión del SMCCF más allá de diciembre. 31, 2020. El SMCCF dejó de comprar bonos o ETF después de diciembre. 31, 2020.

Detalles sobre el SMCFF

La Facilidad de Crédito Corporativo del Mercado Secundario (SMCCF) era un SPV que compraba bonos en el mercado secundario. El Departamento del Tesoro de los Estados Unidos proporcionó una inversión inicial en el SMCCF de $ 25 mil millones. Los bonos que tenía el SMCCF eran la garantía de los préstamos que le otorgó la Fed.

El Banco de la Reserva Federal de Nueva York (FRBNY) gestionó el SMCCF y le prestó en un base de recurso. Los bonos corporativos que eran elegibles para la compra por parte de SMCCF deben haber sido emitidos por empresas estadounidenses. que tenían operaciones importantes en los EE. UU. y no se esperaba que recibieran financiamiento federal directo asistencia. El SPV también compró acciones de ETF cotizados en EE. UU. Cuyas tenencias eran principalmente bonos corporativos estadounidenses de grado de inversión.

Los bonos elegibles también debían tener una calificación de al menos BBB- o Baa3 al 22 de marzo de 2020, de un importante organización de calificación estadística reconocida a nivel nacional (NRSRO) o por al menos dos NRSRO importantes si están calificadas por más de uno. Si se rebajó la calificación crediticia de los bonos después del 22 de marzo, dos o más NRSRO debían recibir una calificación BB- / Ba3 cuando la línea los compró. Todos los bonos individuales comprados debían tener un vencimiento restante de cinco años o menos.

La SMCCF también fue excluida de otorgar préstamos a emisores que recibieron apoyo específico de la Ley CARES o cualquier ley federal posterior. Las empresas también tenían que satisfacer los requisitos de conflicto de intereses según la sección 4019 de la Ley CARES. Tampoco podrían ser una institución depositaria según se define en la Ley Dodd-Frank.

El SMCCF no tenía más del 10% de los bonos emitidos por una corporación determinada o el 20% de los activos de un ETF.

El SMCCF compró bonos corporativos en valor justo de mercado. Con los ETF, el SPV evitó comprar acciones de aquellos cuyos precios de mercado "superaban sustancialmente [ed]" sus valores liquidativos (NAV).

El SMCCF dejó de comprar bonos o ETF después de diciembre. 31, 2020. La Fed de Nueva York continuará financiando este SPV hasta que sus activos maduro o se venden.