Definición de aumento de rendimiento
¿Qué es una recuperación de rendimiento?
Un aumento, o aumento del rendimiento, es el interés adicional ganado por vender un bono y comprar otro que tenga una mayor rentabilidad.
Cómo funciona una recolección de rendimiento
A medida que las tasas de interés suben y bajan en general, el rendimiento pagado por los bonos aumenta o disminuye. Si las tasas de interés suben, los inversores pueden lograr un mejor rendimiento, o repunte, vendiendo sus bonos antiguos y comprando otros nuevos. Suponiendo que los bonos nuevos y viejos tienen el mismo nivel de riesgo, el inversor acaba de mejorar el rendimiento de esa inversión sin asumir más riesgo.
Sin embargo, si Tasas de interés son estables o en declive, la única forma de lograr un repunte es comprar bonos existentes con tasas de interés más altas con una prima o comprar bonos de mayor riesgo que tengan un rendimiento más alto. En estos casos, una estrategia de recogida puede implicar un coste o un riesgo. La oportunidad de obtener un retiro es la razón más común por la que se negocian los bonos.
Un término relacionado es el swap de recuperación de rendimiento puro. En esta transacción, se intercambia un bono de menor rendimiento por un bono de mayor rendimiento. El comerciante acepta un riesgo mayor para lograr una mayor rentabilidad.
Hay otras razones. Una es una actualización crediticia anticipada para un emisor de bonos, particularmente si la actualización moverá el bono de estado basura a grado de inversión. Un operador de bonos también puede realizar una operación de defensa crediticia para limitar la exposición de una cartera al riesgo de incumplimiento, o un comercio de rotación sectorial para beneficiarse de un rendimiento superior anticipado en una industria o sector en particular.
Conclusiones clave
- Un aumento, o aumento del rendimiento, es el interés adicional que se obtiene al vender un bono y comprar otro que tiene un rendimiento más alto.
- Si las tasas de interés son estables o están bajando, la única forma de lograr un repunte es comprar bonos existentes con tasas de interés más altas con una prima o comprar bonos de mayor riesgo que tengan un rendimiento más alto.
- La oportunidad de obtener un retiro es la razón más común por la que se negocian los bonos.
Los inversores también utilizan operaciones de ajuste de la curva de rendimiento para cambiar la duración de los bonos en una cartera en función de las expectativas sobre la dirección en la que irán las tasas de interés. Cuando anticipan un aumento de las tasas de interés, quieren acortar la duración de sus carteras. Cuando anticipan la caída de las tasas de interés, quieren prolongar la duración de sus carteras. En cualquier caso, los comerciantes apuntan a un repunte del rendimiento.