Un nuevo enfoque para la puntuación ESG

Puntuación de las empresas que cotizan en bolsa en su ambiental, social y de gobernanza (ESG) ahora podría ser más fácil seguir nueva investigación de Russell Investments. La firma ha creado una métrica que identifica con mayor precisión los factores ESG, que podrían afectar el desempeño financiero de las firmas.

Scott Bennett, director de estrategia e investigación de acciones de Russell Investments, fue coautor de un artículo titulado La materialidad importa: abordar los problemas de ESG que afectan el rendimiento. Bennett escribe: "Ahora podemos distinguir aquellas empresas que obtienen una puntuación alta en cuestiones de ESG que son financieramente importantes para su negocio y rentabilidad", dijo Bennett. "Nuestras puntuaciones de materiales están correlacionadas en un 65% con las puntuaciones tradicionales de ESG, pero son significativamente diferentes".

Una nueva metodología

Los nuevos puntajes permiten a los inversores de ESG diferenciar entre empresas de una manera más precisa. Según Emily Steinbarth, analista cuantitativa de Russell, coautora del estudio, la empresa creó la nueva metodología de puntuación con puntuaciones ESG integrales del proveedor de datos. Sustainalytics, que "se utilizan por una amplia variedad de razones más allá de la selección de inversiones, y el mapa de materialidad a nivel de la industria desarrollado por el Sustainability Accounting Standards Board (SASB) ".

Los nuevos puntajes se probaron a un período entre diciembre de 2012 y junio de 2017 utilizando el Russell Global Large Cap Index. El equipo de investigación descubrió que la puntuación ESG material de una empresa que cotiza en bolsa ofrece una señal prometedora para informar decisiones de inversión, produciendo un rendimiento considerablemente mejor que los puntajes ESG tradicionales durante el back-testing período.

Bennett agregó que los resultados de este estudio están alineados con las expectativas de la industria de inversión sostenible. organizaciones de investigación, como el Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras Relacionadas con el Clima (TCFD) y los Respaldado por naciones Principio de inversión responsable (PRI). Estas ONGrecomendar que las empresas se centren en los problemas materiales de ESG que afectan directamente a sus resultados finales. Una empresa de electricidad, por ejemplo, haría de las emisiones de carbono un factor ESG material al medir la Impacto a largo plazo en su capacidad para proporcionar recursos energéticos más limpios a empresas y residencias. clientes.

Siguiendo el dinero

Liderados por mujeres y millennials, que controlarán la mayor parte de la riqueza en los EE. UU. Dentro de 15 años, Los inversores centrados en la sostenibilidad exigen más oportunidades para incorporar métricas ESG en la cartera. análisis. A su vez, los asesores financieros exigen mejor información de los administradores de activos sobre cómo utilizan el análisis ESG para reducir el riesgo y crear una ventaja de rendimiento.

Las empresas que cotizan en bolsa son las siguientes en ser examinadas en relación con los datos ESG y, en la actualidad, son más sensibles a la demanda de información material por parte de los inversores.

Este cambio ha sido impulsado por la creciente importancia de los intangibles para las empresas que cotizan en bolsa. Según David Post, del Sustainability Accounting Standards Board (SASB), los intangibles ahora ocupan el 80% de los balances de la empresa. Esto aumenta la exposición de la empresa a corto plazo. riesgo reputacional. El enfoque interno en las métricas de ESG que son importantes para una empresa hoy es, por lo tanto, más importante que hace cinco años.

Soporte Blackrock

A medida que un enfoque centrado en la materialidad para comprender los ASG pasa al centro del escenario, los grandes administradores de activos están pidiendo conciencia de qué cuestiones fuera del balance generan riesgo y oportunidad para firmas. En una carta reciente a los directores ejecutivos de las empresas que pertenecen a sus carteras, el director ejecutivo de BlackRock, Larry Fink, llamó la atención recientemente sobre "Un nuevo modelo de gobierno corporativo”Centrada en la creación de valor a largo plazo para los accionistas.

Los activos de BlackRock bajo administración están fuertemente inclinados hacia carteras de bajo costo basadas en índices. En estructuras de cartera pasiva que incorporan análisis ESG, los administradores de activos no pueden expresar desaprobación de decisiones de política de gobierno corporativo mediante la venta de las acciones de una empresa siempre que estén incluidas en las índice. Esto potencialmente impacta la obligación fiduciaria del administrador de activos para con sus accionistas.

Es especialmente valioso considerar las observaciones de Fink en relación con la investigación del tipo que Russell Investments ha realizado para desarrollar métricas de ESG específicas de la empresa y de la industria que afectan el rendimiento. La medición precisa de las métricas materiales de ESG a nivel de empresa es más importante que nunca. De hecho, los primeros resultados de esta investigación han animado a Russell Investments a incorporar el nuevo enfoque de puntuación de materiales ESG en su estrategia actual de descarbonización. Esta estrategia sirve como base para los fondos de inversión con bajas emisiones de carbono disponibles en varios mercados a nivel mundial.

La investigación también confirma una premisa fundacional para el trabajo de la SASB desde sus inicios, que es que los mercados no necesitan más datos ESG, necesitan mejores datos ESG para que los inversores los utilicen en la selección de valores de la cartera proceso.