La definición del efecto riqueza

¿Qué es el efecto riqueza?

El efecto riqueza es un comportamiento economicoteoría que sugiere que la gente gasta más según el valor de su activos subir. La idea es que los consumidores se sientan más seguros financieramente y confiados en su riqueza cuando sus viviendas o inversiones carteras aumento en el valor. Se les hace sentirse más ricos, incluso si sus ingresos y costes fijos son los mismos que antes.

Cómo funciona el efecto riqueza

El efecto riqueza refleja el efecto psicológico que tiene el aumento de los valores de los activos, como los que se producen durante una

mercado alcista, tener en gasto del consumidor comportamiento. El concepto se centra en cómo los sentimientos de seguridad, denominados confianza del consumidor, se ven reforzados por aumentos considerables en el valor de las carteras de inversión. La confianza adicional contribuye a niveles más altos de gasto y menores niveles de ahorro.

Esta teoría también se puede aplicar a las empresas. Las empresas tienden a incrementar sus niveles de contratación y los gastos de capital (CapEx) en respuesta al aumento del valor de los activos, de manera similar a la observada por el lado del consumidor.

Lo que esto significa es crecimiento económico debería fortalecerse durante los mercados alcistas, y erosionarse en mercados bajistas.

Consideraciones Especiales

A primera vista, la noción de que el efecto riqueza estimula el consumo personal tiene sentido. Es razonable suponer que cualquiera que tenga grandes ganancias de una casa o una cartera de acciones estaría más inclinado a gastar dinero en unas vacaciones caras, un coche nuevo u otro tipo de inversión. artículos discrecionales.

Sin embargo, los críticos afirman que el aumento de la riqueza de los activos debería tener un impacto mucho menor en el gasto del consumidor que otros factores, como los impuestos, los gastos del hogar y las tendencias del empleo. ¿Por qué? Porque una ganancia en el valor de la cartera de un inversor no equivale en realidad a una mayor Ingreso disponible.

Inicialmente, bolsa de Valores las ganancias deben ser consideradas no realizado. Una ganancia no realizada es una ganancia que existe en papel, pero que aún no se ha vendido a cambio de efectivo. Lo mismo se aplica a la subida vertiginosa de los precios inmobiliarios.

Ejemplo del efecto riqueza

Los defensores del efecto riqueza pueden señalar varias ocasiones en las que tasa de interés y impuesto los aumentos durante los mercados alcistas no lograron frenar el gasto de los consumidores. Los acontecimientos de 1968 ofrecen un buen ejemplo.

Los impuestos aumentaron un 10%, pero la gente siguió gastando más. Aunque la renta disponible se redujo debido a la carga fiscal adicional, la riqueza siguió creciendo a medida que el mercado de valores subía de forma persistente.

Críticas al efecto riqueza

Sin embargo, existe un debate considerable entre los expertos del mercado sobre si el efecto riqueza realmente existe o no, especialmente en el contexto del mercado de valores. Algunos creen que el efecto tiene más que ver con correlación y no causalidad, proponiendo que un mayor gasto conduce a la apreciación de los activos, no al revés.

Vivienda vs. Efecto de la riqueza del mercado de valores

Si bien aún no se ha conectado definitivamente, hay evidencia más sólida que vincula el aumento del gasto con el valor más alto de las viviendas.

Las luminarias económicas Karl Case y Robert Shiller, los desarrolladores de los índices de precios de viviendas de Case-Shiller, junto con John Quigley se propuso investigar la teoría del efecto riqueza mediante la recopilación de datos de 1982 a 1999. Los resultados, presentados en un documento titulado "Comparación de los efectos sobre la riqueza: el mercado de valores frente al mercado de la vivienda", encontraron "en el mejor de los casos, débiles evidencia ”de un efecto de riqueza en el mercado de valores, pero una fuerte evidencia de que las variaciones en la riqueza del mercado de la vivienda tienen efectos importantes sobre consumo.

Posteriormente, los autores ampliaron su estudio sobre la riqueza y el gasto del consumidor en un panel de estados de EE. UU. A un período ampliado de 37 años, desde 1975 hasta el segundo trimestre de 2012. El resultados, publicado en enero de 2013, reveló que un aumento en la riqueza de la vivienda, similar al aumento entre 2001 y 2005, impulsaría el gasto de los hogares en un total de aproximadamente 4,3% durante los cuatro años. Por el contrario, una caída en la riqueza inmobiliaria comparable a la crisis entre 2005 y 2009 provocaría una caída del gasto de aproximadamente el 3,5%.

Varios otros economistas han apoyado las afirmaciones de que un aumento en la riqueza de la vivienda fomenta el gasto adicional. Sin embargo, otros cuestionan estas teorías y afirman que se ha exagerado la investigación previa sobre el tema.