Definición de tonto en la ducha

¿Qué es un tonto en la ducha?

"Tonto en la ducha" es una metáfora atribuida al premio Nobel Milton Friedman, quien comparó un banco central que actuó con demasiada fuerza con un tonto en la ducha. La idea es que los cambios o las políticas diseñadas para alterar el curso de la economía deben hacerse lentamente, en lugar de hacerlo todo a la vez. Esta frase describe un escenario en el que un banco central, como el Reserva Federal, actúa para estimular o ralentizar una economía.

La expresión se resume mejor como el escenario en el que los bancos centrales o los gobiernos reaccionan de forma exagerada a los cambios en el ciclo económico y se relajan monetario y políticas fiscales demasiado lejos y demasiado rápido, sin esperar a medir el impacto de sus acciones iniciales. Cuando el tonto se da cuenta de que el agua está demasiado fría, abre el agua caliente. Sin embargo, el agua caliente tarda un poco en llegar, por lo que el tonto simplemente sube completamente el agua caliente y finalmente se quema.

Entender a un tonto en la ducha

Cualquier cambio realizado para estimular una economía amplia, especialmente una tan grande como Estados Unidos, requiere tiempo para abrirse camino. En términos económicos, Friedman describió esto diciendo que hay rezagos largos y variables entre los cambios en la política monetaria y los cambios en la economía.

El tiempo entre la ejecución de un cambio en la política monetaria y los cambios en el desempeño económico puede ser observado pueden ser meses o años, y el intervalo no es constante, pero puede cambiar y cambia tiempo. Una medida como reducir la tasa de fondos federales puede tardar entre seis meses y dos años en integrarse por completo en la economía y se filtran a cambios en los préstamos, la inversión, la producción real y, en última instancia, el consumo precios.

Razones para el retraso de la política monetaria

Estas brechas ocurren porque fuera de los modelos económicos idealizados, el dinero no es neutral a la economíay los cambios en la oferta de dinero no ingresan a la economía distribuidos uniformemente, sino en puntos específicos y en manos de participantes específicos del mercado.

Por lo tanto, los cambios en la política monetaria se manifiestan a través de una serie de eventos y transacciones en la economía, que se extienden desde el punto de entrada (como nuevo reservas bancarias usualmente), e impactando Tasas de interés, precios, inversión y producción a medida que el nuevo dinero cambia de manos en un efecto dominó hacia el exterior.

El punto en el que el nuevo dinero ingresa a la economía y el proceso exacto por el cual se propaga a través de la economía no es fijo, sino que depende de las características específicas de la economía monetaria. política: quién recibe el dinero nuevo primero y en transacciones sucesivas, y las condiciones generales del mercado a lo largo del período de tiempo que lleva trabajar a través del economía.

Para los responsables de la política monetaria, esto plantea un problema especial si están interesados ​​en lograr sus objetivos declarados públicamente de estabilizar métricas económicas como el desempleo y los consumidores. inflación. No pueden observar los efectos de un cambio dado en la política monetaria hasta un momento indefinido en el futuro, y no pueden estar seguros de cuánto tiempo será.

Combinado con la presión para actuar para solucionar problemas inmediatos en los mercados financieros, esto puede conducir a una político para "sobrecorregir" la política monetaria y crear problemas a largo plazo en reacción a corto plazo demandas. A la luz de esto, muchos economistas a menudo son cautelosos acerca de exagerar y prefieren pequeños pasos consistentes para promulgar el cambio.

La política monetaria y la metáfora del tonto en la ducha

Friedman creó la metáfora del "tonto en la ducha" que está constantemente jugando con los controles de frío y calor. porque no se dan cuenta de que hay un desfase entre el momento en que solicitan un cambio de temperatura y el momento en que dicho cambio ocurre.

Aplicada a la economía, la metáfora sugiere que los políticos tienden a sobrepasar su objetivo y empeorar las cosas en lugar de mejorarlas. Sin embargo, Freidman creía, al igual que la mayoría de los demás Monetaristas, como los presidentes de la Fed Alan Greenspan y Ben Bernanke, que estos rezagos pueden ser aproximados y contabilizados por responsables políticos sabios haciendo cambios incrementales en las políticas y rastreando las condiciones del mercado para modelar sus efectos.

Sin embargo, dados algunos de los eventos económicos extremos y la reacción de la política monetaria a ellos, en las últimas décadas esto puede ser un desafío mayor de lo que algunos creen. En una economía propensa a crisis financiera, constante evolución de la tecnología y las relaciones económicasy sujeto a nuevas y radicales políticas monetarias no estándar, quizás el impacto de un tonto en la ducha siempre será un elemento persistente para los mercados dominados como lo están por los bancos centrales.