Definición de fondo cerrado

¿Qué es el fondo de capital fijo?

Un fondo cerrado es una cartera de activos agrupados que recauda una cantidad fija de capital a través de una oferta pública inicial (OPI) y luego enumera las acciones para negociar en una bolsa de valores. Otros nombres para un fondo de capital fijo incluyen "inversión de capital fijo" y "fondo mutuo de capital fijo".

Entendiendo el fondo cerrado

Al igual que un fondo mutuo, un fondo cerrado tiene un administrador profesional que supervisa la cartera y compra y vende activamente los activos de cartera. Similar a un fondo cotizado en bolsa, se negocia como acciones, ya que su precio fluctúa a lo largo del día de negociación. Sin embargo, el fondo cerrado es único en el sentido de que, después de su OPI, la empresa matriz del fondo no emite acciones adicionales y el fondo en sí no reembolsará, recomprará, acciones. En cambio, al igual que las acciones de acciones individuales, los inversores solo pueden comprar o vender el fondo en el mercado secundario.

Si bien un fondo cerrado tiene varias características únicas que lo distinguen de un fondo abierto, como un fondo mutuo o un fondo cotizado en bolsa (ETF), también comparte varias similitudes con esos dos valores. Tanto los fondos cerrados como los abiertos son administrados por un asesor de inversiones, a través de un equipo de gestión que negocia la cartera. Ambos también cobran una anual índice de gastos y puede realizar distribuciones de ingresos y ganancias de capital a los accionistas.

Un fondo de capital variable se organiza como un fondo cotizado compañia de inversion, y tanto él como su administrador de cartera necesitan un registro de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Tiende a administrarse activamente a diferencia de la mayoría de los ETF o fondos mutuos indexados, y su cartera de valores generalmente se concentra en una industria, mercado geográfico o sector de mercado específico.

Sin embargo, los fondos de capital variable se diferencian de los fondos de capital variable en aspectos fundamentales. Un fondo cerrado recauda una cantidad prescrita de capital solo una vez, a través de una oferta pública inicial, mediante la emisión de un número fijo de acciones, compradas por inversores. Después de que todas las acciones se venden, la oferta está "cerrada", de ahí el nombre. No fluye nuevo capital de inversión al fondo.

En contraste, los fondos mutuos y los fondos negociables en bolsa aceptan constantemente nuevos dólares de inversionistas, emiten acciones adicionales y rescatan —o recompran— acciones de los accionistas que desean vender.

Una lista de fondos cerrados en las bolsas de valores donde sus acciones se negocian como acciones con movimientos en el precio de las acciones a lo largo del día de negociación. Esta actividad de cotización contrasta con los fondos mutuos abiertos, que cotizan las acciones solo una vez, al final del día de negociación. Si bien el precio de las acciones del fondo de capital variable se basa en valor liquidativo (NAV) de la cartera, el precio de las acciones de un fondo cerrado fluctúa de acuerdo con las fuerzas del mercado. Estas fuerzas incluyen la oferta y la demanda, así como los valores cambiantes de los valores en las tenencias del fondo.

Debido a que operan exclusivamente en el mercado secundario, los fondos cerrados también requieren una cuenta de corretaje para comprar y vender. Un fondo de capital variable a menudo se puede comprar directamente a través de la empresa de inversión patrocinadora del fondo.

Fondos cerrados y valor liquidativo

Una de las características únicas de un fondo cerrado es su precio. El NAV del fondo se calcula periódicamente. Sin embargo, el precio por el que cotiza en la bolsa está determinado enteramente por la oferta y la demanda. Esta demanda de los inversores puede conducir a una negociación de fondos cerrados. en demanda o un descuento sobre su NAV. Un precio premium significa que el precio de una acción está por encima del NAV, mientras que un descuento es el valor opuesto, por debajo del NAV.

Los fondos cerrados pueden negociarse con primas y descuentos por varias razones. Pueden estar enfocados en un sector popular y reflejar el sentimiento de ese sector. Estos fondos también pueden negociarse con una prima si un seleccionador de acciones históricamente exitoso administra el fondo. Por el contrario, la falta de demanda de los inversores o una mala perfil de riesgo y rentabilidad porque el fondo puede llevarlo a negociar con un descuento sobre su valor liquidativo.

Como se mencionó anteriormente, los fondos de capital fijo no recompran acciones a los inversores, pero los inversores pueden negociar las acciones entre sí. Debido a que los fondos de capital fijo no reembolsan las acciones de los inversores, no mantienen grandes niveles de reserva de efectivo, lo que los deja con más fondos para invertir. También pueden hacer un uso intensivo del apalancamiento —pidiendo capital prestado— para aumentar los rendimientos. Como resultado, los fondos cerrados a menudo ofrecen mayores retornos o mejores fuentes de ingresos que sus contrapartes de fondos mutuos de fondos abiertos.

Ejemplos de fondos cerrados

El tipo más grande de fondo cerrado, evaluado por los activos bajo administración, son los fondos de bonos municipales. Estos grandes fondos invierten en obligaciones de deuda de gobiernos estatales y locales y agencias gubernamentales. Los administradores de estos fondos a menudo buscan una amplia diversificación para minimizar el riesgo, pero también suelen depender del apalancamiento para maximizar los rendimientos.

Los administradores también crean fondos globales e internacionales con acciones o instrumentos de renta fija en todo el mundo. Estos incluyen fondos globales, que combinan valores estadounidenses e internacionales, fondos internacionales, que compran solo valores no estadounidenses y fondos de mercados emergentes, que pueden ser muy volátiles y menos líquidos debido a los países donde invertir.

Uno de los fondos de capital fijo más grandes es Eaton Vance Tax-Managed Global Diversified Equity Income Fund (EXG). Fundada en 2007, tiene una capitalización de mercado de 2.230 millones de dólares estadounidenses a marzo de 2020.El objetivo principal de la inversión es proporcionar ingresos y ganancias corrientes, con un objetivo secundario de revalorización del capital.

Preguntas frecuentes

¿Qué tiene de singular el precio de un fondo de capital variable?

Una de las características únicas de un fondo cerrado es su precio. El valor liquidativo (NAV) del fondo se calcula periódicamente. Sin embargo, el precio por el que cotiza en la bolsa está determinado enteramente por la oferta y la demanda. Esta demanda de los inversores puede dar lugar a que un fondo cerrado cotice con una prima o un descuento en su valor liquidativo.

¿Qué es un fondo de capital variable?

Un fondo de capital variable es una cartera diversificada de dinero común de inversores que puede emitir un número ilimitado de acciones. El patrocinador del fondo vende acciones directamente a los inversores y también las redime. Estas acciones se cotizan a diario, en función de su valor liquidativo (NAV) actual. Algunos fondos mutuos, fondos de cobertura y fondos cotizados en bolsa (ETF) son tipos de fondos abiertos. Son el baluarte de las opciones de inversión en los planes de jubilación patrocinados por la empresa, como un 401 (k).

¿En qué se diferencian los fondos cerrados de los abiertos?

Un fondo cerrado recauda una cantidad prescrita de capital solo una vez, a través de una oferta pública inicial, mediante la emisión de un número fijo de acciones, compradas por inversores. En contraste, los fondos abiertos (fondos mutuos y ETF) aceptan constantemente nuevos dólares de inversionistas, emiten acciones adicionales y rescatan —o recompran— acciones de los accionistas que desean vender. Si bien el precio de las acciones del fondo de capital variable se basa en el valor liquidativo (NAV) de la cartera y se cotiza una vez al Al final del día de negociación, el precio de las acciones de un fondo cerrado fluctúa debido a las fuerzas del mercado a lo largo de la negociación. día. Los fondos cerrados también requieren una cuenta de corretaje para comprar y vender. Un fondo de capital variable a menudo se puede comprar directamente a través de la empresa de inversión patrocinadora del fondo.