Comprender la correlación del petróleo y la moneda

Hay una cadena oculta que une las monedas al petróleo crudo. Con las acciones de precios en un lugar, fuerza una reacción de simpatía u oposición en el otro. Esta correlación persiste por muchas razones, incluida la distribución de recursos, la balanza comercial (BOT) y la psicología del mercado. Además, existe una contribución significativa del petróleo crudo a las presiones inflacionarias y deflacionarias que intensifica estas interrelaciones durante los períodos de fuerte tendencia, tanto al alza como al Abajo.

El petróleo y el dólar estadounidense

El petróleo crudo se cotiza en dólares estadounidenses (USD). Por tanto, cada subida y bajada del dólar o del precio de la materia prima genera un realineamiento inmediato entre el dólar y numerosos cruces de divisas. Estos movimientos están menos correlacionados en naciones sin reservas significativas de petróleo crudo, como Japón, y más correlacionados en naciones que tienen reservas significativas como Canadá, Rusia y Brasil.

Desarrollo de correlaciones petroleras

Muchas naciones aprovecharon sus reservas de petróleo crudo durante el aumento histórico del mercado energético entre mediados de la década de 1990. y mediados de la década de 2000, pidiendo grandes préstamos para construir infraestructura, expandir las operaciones militares e iniciar actividades sociales. programas. Esas facturas vencieron después del colapso económico de 2008, donde algunos países desapalancado mientras que otros se duplicaron, pidiendo prestado más fuertemente contra las reservas para restaurar la confianza y la trayectoria de sus economías heridas.

Estas cargas de deuda más pesadas ayudaron a mantener altas las tasas de crecimiento hasta que los precios mundiales del petróleo crudo colapsaron en 2014, arrojando a las naciones sensibles a las materias primas a entornos recesivos.Canadá, Rusia, Brasil y otros países ricos en energía lucharon durante algunos años, ajustándose a la caída de los valores en Dólares canadienses (CAD), rublos rusos (RUB) y reales brasileños (BRL), pero mostraron signos de recuperación en 2016 y 2017.

La presión de venta se ha extendido a otros grupos de productos básicos, lo que ha provocado importantes temores de deflación mundial. Esto ha reforzado la correlación entre las materias primas afectadas, incluido el petróleo crudo, y los centros económicos sin reservas significativas de materias primas como la zona euro. Las monedas en naciones con importantes reservas mineras pero escasas reservas de energía, como el dólar australiano (AUD), se han desplomado junto con las monedas de las naciones ricas en petróleo.

Problemas en la zona euro

La caída de los precios del petróleo crudo provocó un susto deflacionario en la zona euro después de que los índices locales de precios al consumidor se volvieran negativos a fines de 2014. La presión se acumuló sobre el Banco Central Europeo (BCE) a principios de 2015 para introducir un programa de estímulo monetario a gran escala para detener la espiral deflacionaria y agregar inflación al sistema. La primera ronda de compra de bonos en esta versión europea de flexibilización cuantitativa (QE) comenzó la primera semana de marzo de 2015. La QE del BCE continuó hasta mediados de 2018.

EUR / USD vs. Petróleo crudo

Muchos participantes de forex centran toda su atención en el cruce EUR / USD, el mercado de divisas más popular y líquido del mundo. El par de divisas alcanzó su punto máximo en marzo de 2014, solo tres meses antes de que el petróleo crudo entrara en una leve caída que aceleró a la baja en el cuarto trimestre, al mismo tiempo que el crudo se rompió de los 80 superiores a los más bajos Años 50. La presión vendedora del euro continuó hasta marzo de 2015 y finalizó al mismo tiempo que el BCE inició su programa de estímulo monetario.

Impacto del dólar estadounidense (USD)

Si bien Estados Unidos ha subido de rango en la producción mundial de petróleo, el dólar estadounidense se ha beneficiado de la abrupta caída del petróleo crudo por varias razones. Primero, EE. UU. crecimiento económico dado que el mercado bajista ha sido inusualmente fuerte en comparación con sus socios comerciales, manteniendo intactos los balances. En segundo lugar, si bien el sector energético contribuye significativamente al PIB de Estados Unidos, la gran diversidad económica de Estados Unidos reduce su dependencia de esa industria única.

USD vs. Petróleo crudo

Fondo alcista del índice del dólar estadounidense de Invesco DB (UUP), un popular proxy de negociación del USD, tocó un mínimo de varias décadas en el punto más alto del último ciclo de mercado alcista en 2007 y subió bruscamente, alcanzando un máximo de tres años cuando el mercado bajista terminó en 2009. Luego, los mínimos más altos en 2011 y 2014 prepararon el escenario para una poderosa tendencia alcista de 2014 que comenzó solo un mes después de que el petróleo crudo alcanzara su punto máximo y entrara en su histórica tendencia bajista.

El comportamiento de bloqueo inverso continuó entre los instrumentos en 2015, cuando el USD continuó su retroceso. La cima fue simultánea con el inicio del programa QE del BCE, lo que ilustra cómo la política monetaria puede superar la correlación del petróleo crudo, al menos durante períodos de tiempo significativos. El período previo a un ciclo de alza de tipos anticipado del FOMC también ha contribuido a este patrón de retención.

Resultados de la dependencia excesiva

Tiene sentido que las naciones que dependen más de las exportaciones de petróleo crudo hayan sufrido un daño económico mayor que aquellas con recursos más diversos. Rusia ofrece un ejemplo perfecto, con la energía que representa más del 65% de sus exportaciones totales de 2014.

El país cayó en una fuerte recesión en 2015, con una caída del PIB del 4,6% interanual en el segundo trimestre de 2015, intensificada por las sanciones occidentales vinculadas a su incursión en Ucrania. El PIB del tercer trimestre de 2015 cayó un 2,6% interanual, y luego un 2,7% para el cuarto trimestre de 2015. Luego, con el cambio de tendencia de los precios del petróleo crudo, el PIB ruso experimentó un cambio de tendencia marcado. El crecimiento del GPD se volvió positivo en el cuarto trimestre de 2016 y se ha mantenido así desde entonces.

Estos son los países con las mayores exportaciones de petróleo crudo en función de los barriles por día, según el World Factbook de la CIA con datos de 2014:

• Arabia Saudita con 7,3 millones
• Rusia con 5,1 millones
• Irak con 3,3 millones
• Emiratos Árabes Unidos con 2,7 millones
• Canadá con 2,7 millones

La diversidad económica muestra un mayor impacto en las monedas subyacentes que las cifras absolutas de exportación. Colombia ocupa el puesto 19, pero el petróleo crudo representa el 25% de las exportaciones totales, lo que apunta a la alta dependencia ilustrada en el colapso del peso colombiano (COP) desde mediados de 2014.Mientras tanto, la economía de ese país se ha enfriado considerablemente después de un tórrido crecimiento acelerado.

El colapso del rublo

Muchas plataformas de divisas occidentales detuvieron el comercio de rublos a principios de 2015 debido a liquidez emisiones y controles de capital, alentando a los comerciantes a utilizar la corona noruega (NOK) como mercado sustituto. El USD / NOK muestra un patrón de base amplio entre 2010 y 2014 al mismo tiempo que el petróleo crudo rebotaba entre $ 75 y $ 115. La desaceleración del petróleo crudo en el segundo trimestre de 2014 coincide con una poderosa tendencia alcista que se aceleró en el cuarto trimestre.

Ese repunte continuó en la segunda mitad de 2015, con el par de divisas alcanzando un nuevo máximo de una década. Esto apunta a un estrés continuo en la economía rusa, a pesar de que el petróleo crudo ha salido de sus profundos mínimos. Aún así, el par se ha disparado junto con el petróleo crudo. La alta volatilidad hace que este sea un mercado difícil para las posiciones de forex a largo plazo, pero los operadores a corto plazo pueden obtener excelentes ganancias en este mercado de fuerte tendencia.

La línea de fondo

El petróleo crudo muestra una estrecha correlación con muchos pares de divisas por tres razones. Primero, el contrato se cotiza en dólares estadounidenses, por lo que los cambios de precios tienen un impacto inmediato en los cruces relacionados. En segundo lugar, la alta dependencia de las exportaciones de petróleo crudo impulsa a las economías nacionales hacia tendencias alcistas y bajistas en los mercados energéticos. Y tercero, el colapso de los precios del crudo desencadenará una caída favorable en las materias primas industriales, lo que aumentará la amenaza de una deflación mundial, lo que obligará a los pares de divisas a caer. volver a fijar el precio relaciones.