Ganancias de Ford: qué buscar en F

Ford Motor Co. (F) puede haber comenzado a preparar el escenario para un cambio radical bajo el liderazgo de su nuevo director ejecutivo (CEO) Jim Farley, quien asumió el cargo en octubre. La compañía ha rediseñado varios modelos populares, incluido un SUV Mustang eléctrico y la camioneta pickup insignia F-150. La compañía también planea gastar $ 30 mil millones para expandir la producción de vehículos eléctricos. Pero Ford enfrenta grandes desafíos para obtener ganancias consistentes, incluida una escasez global de chips semiconductores que ha cerrado o detenido la producción en varias instalaciones.

Los inversores observarán cómo Ford está manejando estos desafíos a medida que la compañía informe ganancias después del cierre del mercado el 28 de julio de 2021 para el segundo trimestre del año fiscal 2020. Los analistas esperan resultados mixtos. Ganancias por acción ajustadas (EPS) se espera que sean negativos por primera vez desde el segundo trimestre del año fiscal 2020, mientras que se espera que los ingresos aumenten a su tasa más rápida en al menos cuatro años.

Los inversores también se centrarán en una métrica clave de Ford, las ventas totales de camiones en EE. UU. Los camiones son muy rentables para la empresa. For aún no ha publicado un número específico para las ventas totales de camiones en EE. UU. Pero los datos de Ford disponibles públicamente muestran que las ventas de camiones en EE. UU. Disminuyeron casi un 1% en el segundo trimestre.

Después de luchar para superar al mercado desde finales de julio hasta principios de octubre de 2020, las acciones de Ford se han acelerado desde entonces hasta julio de 2021. El avance ha estado marcado por una serie de grandes cambios. Después de que Ford publicara las ganancias del primer trimestre del año fiscal 2021 en abril, por ejemplo, las acciones cayeron brevemente antes de realizar otro repunte en junio. La acción ha retrocedido desde entonces, pero aún supera con creces al mercado en general. Las acciones de Ford han proporcionado un rendimiento total a 1 año del 97,8% en comparación con el 35,3% del S&P 500, al 27 de julio.

Historial de ganancias de Ford

Ford registró EPS ajustadas negativamente en dos de los últimos 13 trimestres: Q1 y Q2 FY 2020, al comienzo de la pandemia COVID-19. Ford siguió eso al publicar tres trimestres consecutivos de ganancias a pesar de la caída o el tibio crecimiento de los ingresos. Las ganancias ajustadas por acción aumentaron un 93% en el tercer trimestre del año fiscal 2020 y un 191.8% en el cuarto trimestre del año fiscal 2020. Ford también registró una ganancia en el primer trimestre del año fiscal 2021 en comparación con una pérdida del año anterior. Los analistas predicen que el EPS ajustado del segundo trimestre del año fiscal 2021 volverá a ser una pérdida, estimada en - $ 0.10 por acción. No obstante, esta pérdida sería mucho menor que en el mismo período del año anterior.

El historial de rendimiento de ingresos de Ford también ha sido errático. La compañía registró seis trimestres consecutivos de disminuciones interanuales en los ingresos a partir del primer trimestre del año fiscal 2019. La caída más significativa, de más del 50%, fue en el segundo trimestre del año fiscal 2020. Desde entonces, el rendimiento de los ingresos ha sido más sólido, pero aún heterogéneo. La compañía registró aumentos interanuales en los ingresos tanto para el tercer trimestre del año fiscal 2020 como para el primer trimestre del año fiscal 2021, pero el cuarto trimestre del año fiscal 2020 experimentó una disminución interanual del 9.5%. Los analistas esperan una aceleración sustancial en el crecimiento de los ingresos en el segundo trimestre del año fiscal 2021, con un aumento de los ingresos del 27,6% interanual. Este sería, con mucho, el mayor crecimiento interanual de los ingresos trimestrales de los últimos cuatro años.

Estadísticas de Ford Key
Q2 FY 2021	Q2 FY 2020	Q2 FY 2019
Ganancias por acción ajustadas	- $ 0.10 (estimación)	-$0.35	$0.28
Ingresos (miles de millones)	$ 24.7 (estimado)	$19.4	$38.9
Ventas totales de camiones en EE. UU.	235,848 (real)	237,891	324,243

Fuente: Alfa visible; Ford Motor Co.

La métrica clave

Como se mencionó, los inversionistas también observarán de cerca las ventas totales de las camionetas Ford en Estados Unidos, el tipo de vehículo más popular de la compañía. Ford fabrica una gama de camionetas ligeras, medianas y pesadas. Los modelos incluyen la serie F-150, Ranger, Super Duty y más. En general, las camionetas de Ford tienden a generar márgenes de ganancia significativamente más altos que sus vehículos más pequeños y livianos. La compañía ha realizado una transición estratégica en los últimos años para cambiar la producción y las ventas hacia camionetas y SUV más rentables.

Después de registrar aumentos trimestrales sostenidos en 2019, las ventas de camionetas de Ford desde entonces han experimentado numerosos períodos de debilidad o disminuciones desde el inicio de la pandemia mundial. Las últimas cifras muestran que Ford registró una disminución interanual del 27% en las ventas totales de camiones de EE. UU. En junio de 2021. Esta caída significativa refleja en gran medida las paradas de producción mencionadas anteriormente debido a la escasez mundial de chips. En particular, las ventas de camionetas de Ford en los EE. UU. Durante todo el segundo trimestre del año fiscal 2021 disminuyeron en un margen mucho menor interanual, como se indicó anteriormente. Los inversores observarán el próximo informe de ganancias para ver si la caída más pronunciada en junio es una señal de cosas peores por venir o una anomalía.