Definición de requisitos de mantenimiento de la casa
¿Qué es un requisito de mantenimiento de la casa?
Un requisito de mantenimiento de la casa es el nivel mínimo cuenta marginal capital que es requerido por una firma de corretaje. Los niveles de requisitos de mantenimiento de la casa se basan en los estándares establecidos en Regulación T del Reserva Federal.
Aunque el Reglamento T especifica los requisitos mínimos de mantenimiento permitidos por la ley, casas de bolsa tienen la libertad de ajustar sus propios requisitos de mantenimiento de la “casa” siempre que sus estándares sean más rigurosos, es decir, más altos que los requisitos mínimos establecidos en la Regulación T.
Conclusiones clave
- Los requisitos de mantenimiento de la casa son los estándares para los niveles mínimos de capital de la cuenta de margen elegidos por las firmas de corretaje.
- Deben ser superiores o iguales al nivel del 25% estipulado en el Reglamento T. A menudo, se encuentran en el rango del 30% al 50%.
- Las empresas de corretaje a veces otorgarán requisitos de mantenimiento de la casa más bajos para sus clientes más grandes o más sofisticados, aunque estas cifras siempre estarán en o por encima del mínimo del 25%.
Cómo funcionan los requisitos de mantenimiento de la casa
El propósito de los requisitos de mantenimiento es garantizar que los inversores que utilizan cuentas de margen para hacer inversiones apalancadas no se encuentran incapaces de reparar sus préstamos de margen. De esta manera, los requisitos de mantenimiento tienen como objetivo reducir el riesgo crediticio de las casas de bolsa. Por extensión, su objetivo es reducir la riesgo sistémico que de otro modo podría surgir de una valores predeterminados por los comerciantes de margen.
Los requisitos de mantenimiento de la casa suelen oscilar entre el 30% y el 50%. Tiempo cepo son los seguridad comprados más comúnmente en una cuenta de margen, muchos otros valores como fondos mutuos, bonos del Tesoro, bonos corporativos, y las opciones se pueden comprar "con margen" sujeto a diferentes compras y mantenimiento requisitos.
De acuerdo con la Regulación T, los operadores de margen deben mantener niveles de capital de al menos el 25% del valor de sus inversiones.Si no logran mantener este nivel, pueden verse sujetos a una llamada de margen por parte de su corredor.
En esta situación, el comerciante deberá depositar rápidamente colateral en su cuenta. Si no lo hacen, su corredor puede liquidar sus posiciones de inversión para recuperar su margen. Cualquier saldo pendiente del préstamo tendría que ser reembolsado por separado por el operador de margen.
Toro vs. Mercados bajistas
Durante mercados alcistas, los operadores de márgenes pueden encontrar que sus requisitos de mantenimiento son indebidamente restrictivos. Después de todo, en un momento en que los precios de los activos generalmente están aumentando, puede ser tentador apalancar tanto como sea posible para maximizar su rendimiento del capital (ROE).
Sin embargo, el peligro de esto se revela rápidamente una vez que el mercado comienza a girar. Durante los mercados bajistas o períodos de choque financiero repentino como ocurrió en el Crisis financiera 2007-2008, los operadores de márgenes a menudo se enfrentan a un riesgo significativo.
La disminución de los valores de la cartera, combinada con la necesidad de reembolsar préstamos de gran margen a corto plazo debido a las llamadas de margen, a veces puede obligar a los operadores de márgenes a sufrir una presión financiera significativa.
A menudo, estos comerciantes perderán todas las ganancias obtenidas en años anteriores e incluso pueden verse obligados a liquidar otros activos personales para reembolsar sus préstamos de margen. Por lo tanto, desde esta perspectiva, la necesidad de requisitos de mantenimiento se vuelve mucho más clara.
Ejemplo de un requisito de mantenimiento de la casa
El requisito de mantenimiento de la casa a menudo será más alto que el margen de mantenimiento establecido por el La Regulación T de la Reserva Federal, que estipula que un nivel de capital de al menos el 25% debe ser mantenido.
Además de mantener los requisitos de mantenimiento de la casa superiores al 25% exigido por Regulación T, las firmas de corretaje a menudo también tienen diferentes requisitos de mantenimiento de la casa para diferentes cuentas titulares. Normalmente, esta estratificación se basa en el tamaño, solvencia, o sofisticación percibida del cliente.
Por ejemplo, es posible que se requiera que los comerciantes de margen más pequeños y con menos experiencia cumplan con un requisito de mantenimiento de la casa del 40%, mientras que los clientes más grandes y con más experiencia pueden recibir un umbral del 30%.