¿El COVID-19 conducirá a una década perdida global?

El COVID-19 obviamente no ha sido bueno para la economía global. Incluso las naciones que están relativamente ilesas por el virus han sufrido daños económicos en forma de una disminución del comercio mundial. Por tanto, no es de extrañar que el Banco Mundial se haya vuelto pesimista sobre el crecimiento mundial. El más reciente del Banco Mundial Informe de perspectivas económicas mundiales proyecta una década de menor crecimiento. Aquí veremos por qué el Banco Mundial está preocupado por una década perdida y lo que significa para los mercados.

De menor a menor

Parece que fue hace mucho tiempo, pero en 2019 existía una preocupación real de que un

guerra comercial entre Estados Unidos y China podría hacer retroceder el comercio mundial y conducir a políticas proteccionistas más explícitas. Esos miedos, junto con el envejecimiento de la población y la baja productividad crecimiento, ya estaban deprimentes las proyecciones económicas. Entonces, la perspectiva del Banco Mundial ya estaba silenciada en informes anteriores antes de que apareciera COVID-19 y abriera un agujero en el comercio mundial y las finanzas nacionales.

Ahora, el Banco Mundial espera que el crecimiento global se expanda un 4% en 2021 y un 3,8% en 2022, lo que suena decente excepto por el hecho de que esos años seguirán bajando un 5% y un 6%, respectivamente, en comparación con la pre-pandemia proyecciones. En pocas palabras, habrá un modesto repunte este año y el próximo, pero todavía estamos lejos del modesto objetivo que esperábamos antes de la pandemia.

Debilidad fiscal generalizada

El informe del Banco Mundial hace referencia a la década de crecimiento mediocre después de la crisis financiera global y predice consecuencias similares en torno a la pandemia. Una de las principales causas del crecimiento más débil esperado es la precaria situación financiera en la que se encuentran la mayoría de las naciones debido a las maniobras fiscales tomadas para respaldar la economía durante los bloqueos.

El informe estima que la deuda pública global ya era del 83% de la deuda global. producto Interno Bruto (PIB), y se espera que alcance el 100% del PIB mundial en 2021. Si bien esta deuda es necesaria en muchos casos para apoyar la actividad económica y minimizar los costos humanos, este crecimiento de la deuda es Continuando en un momento en que la deuda global total (privada y pública) en 2019 ya se encontraba en un máximo histórico del 230% global. PIB.

Los porcentajes son grandes, pero las cifras reales son aún más difíciles de comprender. En este momento, Estados Unidos está en la cúspide de otro billón de dólares paquete de estímulo eso se suma a lo que ya era una respuesta muchas veces mayor que la crisis financiera de 2007-08. Estados Unidos ya tenía 10 billones de dólares en junio pasado, y muchos países tienen obligaciones igualmente crecientes a medida que la pandemia se prolonga.Habiendo estirado el marco de la política fiscal hasta ahora para combatir la pandemia, muchas naciones encontrarán que les queda muy poca pólvora seca. Algunos, inevitablemente, se verán empujados a nuevas crisis financieras como resultado de su gran deuda y su situación fiscal degradante.

Brechas crecientes

Otro tema del informe del Banco Mundial son las brechas que se están abriendo más como resultado de la pandemia. La educación se ha visto interrumpida en todo el mundo, las personas están viendo desaparecer las ganancias de ingresos y economías enteras apalancadas en industrias como el turismo o que dependen de las cadenas de valor globales han recibido grandes golpes. El Banco Mundial recomienda inversiones y reformas institucionales como un tónico general para restaurar el crecimiento, pero esta es una tarea difícil para las naciones más afectadas que se encuentran en dificultades fiscales.

Dicho sin rodeos, los países pobres no han podido cambiar fácilmente a un modelo de educación virtual o invertir en la infraestructura necesaria para una respuesta sólida de salud pública. Dicho esto, este mismo problema también se aplica a los hogares de menores ingresos en las naciones más ricas, ya que se han visto más afectados negativamente por COVID y bloqueos. Por lo tanto, las brechas de desigualdad están aumentando a nivel internacional y nacional, deshaciendo el progreso de décadas anteriores.

¿Qué significa esto para los inversores?

El informe es bastante aleccionador y demuestra que, de hecho, veremos un crecimiento global moderado durante la próxima década. El Banco Mundial admite que una política eficaz o grandes avances tecnológicos podrían mejorar el pronóstico, pero la probabilidad de que eso suceda en el corto plazo es pequeña. Nada de esto sorprenderá a los inversores, pero aún está por verse cómo afectará realmente al mercado.

Gran parte del dolor proyectado en el informe del Banco Mundial se sacó al mercado en marzo de 2019. Se podría decir que el mercado está sobrevendido por la pandemia, y es muy posible que ahora esté sobrecomprado por el rebote proyectado. Después de todo, así es como funciona el mercado.

Los inversores, grandes y pequeños, están tratando de anticipar las consecuencias de los eventos a corto y mediano plazo más rápido que cualquier otra persona. Todavía estamos en la pandemia, pero muchas poblaciones y los fondos negociados en bolsa (ETF) son actuando como si ya lo hubiéramos pasado. Si todavía estarán en lo alto en 2022 si el crecimiento global silencioso deprime los resultados es un futuro lejano, incluso para los mercados.

La línea de fondo

El informe del Banco Mundial está lejos de ser alentador, pero es importante recordar que está analizando las perspectivas para todo el mundo. Dentro de las cifras de crecimiento global más bajas, habrá una variación significativa de un país a otro. El informe ya señaló algo que se confirmó recientemente: China logró crecer a pesar de la pandemia, siendo la única economía importante que lo hizo en 2020.

Esta es la realidad de las brechas económicas en todo el mundo. De hecho, algunos países tendrán una década perdida, pero otros avanzarán tan pronto como dejen atrás la pandemia. Esta recuperación desigual, por supuesto, creará oportunidades para que los inversores elijan ganadores generales a escala nacional, así como empresas específicas dentro de esas economías.