Operadores de opciones de sopa Campbell (CPB) optimistas después de las ganancias

Después de Campbell Soup Company (CPB) informó que había superado las predicciones de los analistas para los resultados de sus ganancias del cuarto trimestre fiscal, los operadores de opciones están tomando medidas que creen que el precio de las acciones se moverá más alto en el futuro. Esto puede no sorprendernos considerando que el precio de las acciones subió un 2% el día después del anuncio.

Campbell Soup informó ganancias por acción (BPA) de $ 0,55 y $ 1,87 mil millones en ingresos, superando las expectativas de los analistas que piden un BPA de $ 0,47 e ingresos de $ 1,81 mil millones. En la semana anterior al anuncio, los inversores habían subido ligeramente el precio de la acción desde la parte inferior de un rango extremo, con una gran cantidad de poner opciones en el interes abierto.

El volumen de negociación de opciones indica que los operadores han estado comprando opciones de venta y vendiendo llamadas; sin embargo, la actividad de negociación de opciones después de las ganancias indica que los operadores están confiando cada vez más en el precio de las acciones de CPB en el futuro. Esto se debe a que la acción del precio ha aumentado desde el rango extremo inferior, mientras que la actividad de las opciones implica que los operadores compran opciones de compra y venta de opciones.

El comercio de opciones es una apuesta literal a las probabilidades del mercado, una apuesta realizada por operadores que, en promedio, están mejor informados que la mayoría de los inversores. La clave para maximizar el conocimiento sobre el comercio de opciones es comprender el contexto en el que tuvo lugar el movimiento de precios. El gráfico siguiente ilustra la acción del precio para el precio de las acciones de CPB al 3 de septiembre, y muestra la configuración después del informe de ganancias.

Tendencias actuales

La tendencia de un mes de la acción hizo que el precio de la acción cayera, cerrando muy por debajo de los 20 días. media móvil, antes de subir después de las ganancias y cerrar en el medio del rango representado por los estudios técnicos en este gráfico. Estos estudios están formados por 20 días Canal de Keltner indicadores. Estos representan niveles de precios que representan un múltiplo de la Rango verdadero promedio (ATR) para la acción. Esta matriz ayuda a resaltar la forma en que el precio ha caído a los extremos inferiores del rango antes de subir hacia el medio después de las ganancias. Este movimiento de precio de las acciones de CPB implica que los inversores confían cada vez más en el precio de las acciones de CPB en el futuro.

Los observadores de gráficos pueden reconocer que los comerciantes estaban expresando optimismo en cuanto a las ganancias, según el tendencia del precio del CPB al alza desde el extremo inferior del rango de volatilidad en la semana anterior a la anuncio. Los observadores de gráficos también pueden formarse una opinión de las expectativas de los inversores prestando atención a los detalles del comercio de opciones. Antes del anuncio, los operadores parecían estar esperando que las acciones de CPB se movieran a la baja después de las ganancias.

Actividad comercial

La actividad reciente de los operadores de opciones implica que consideran las acciones de Campbell Soup devaluado y han comprado opciones de compra como una apuesta de que la acción cerrará dentro del cuadro que se muestra en el gráfico entre hoy y septiembre. 17, el próximo mes fecha de caducidad para opciones. El cuadro de marco verde representa el precio que ofrecen los vendedores de opciones de compra. Implica un 68% de probabilidad de que las acciones de Campbell Souop cierren dentro de este rango o más en septiembre. 17. Por lo tanto, los vendedores solo son ligeramente optimistas. Sin embargo, los compradores están adquiriendo este precio, lo que sugiere que los compradores consideran que estas opciones tienen un precio inferior. Dado que el precio implica solo un 32% de posibilidades de que los precios puedan cerrar por encima de esta caja verde, parece que los compradores están dispuestos a aceptar esas probabilidades largas.

Es importante señalar que el interés abierto del viernes presentó más de 60.000 opciones de compra en comparación con más de 53.000 opciones de venta, lo que demuestra el sesgo que tenían los compradores de opciones. Esto normalmente implica que los operadores de opciones esperan un movimiento ascendente de precios. Después de las ganancias, la volatilidad ha disminuido drásticamente, pero el número de opciones de venta en el interés abierto disminuyó. Esto indica un sentimiento alcista. Para huelgas en el dinero y un paso en cualquier dirección, el volumen de la llamada supera al volumen puesto. El volumen de venta fuera del dinero disminuye a un ritmo mucho más lento que el volumen de llamadas fuera del dinero.

Las líneas violetas en el gráfico son generadas por un estudio del Canal Keltner de 10 días establecido en 4 veces el ATR. Esta medida tiende a crear regiones altamente correlacionadas de fuerte apoyo y resistencia en la acción del precio. Estas regiones aparecen cuando las líneas del canal dan un giro notable dentro de los tres meses anteriores.

Los niveles que marcan los giros están anotados en la tabla a continuación. Lo que es notable en este gráfico es que los precios de compra y venta están en tal disparidad con mucho espacio para bajar. Esto sugiere que los compradores de opciones tienen una convicción más fuerte de que el precio subirá en las semanas posteriores al informe. Aunque los inversores y los operadores de opciones esperaban un movimiento positivo del informe, el precio de las acciones se movió más al alza que después del último informe de ganancias.

Estos niveles de soporte y resistencia muestran un amplio rango de soporte y resistencia para los precios. Como resultado de esto, es posible que haya un gran movimiento en cualquier dirección en el futuro cercano. Después del anuncio de ganancias anterior, las acciones de CPB cayeron un 6,5% al ​​día siguiente y continuaron cayendo la semana siguiente. Los inversores pueden estar esperando un tipo diferente de movimiento en el precio en la semana posterior a este anuncio. Con mucho espacio en el rango de volatilidad, los precios de las acciones podrían subir o bajar más de lo esperado en el corto plazo; sin embargo, hay más espacio en el rango de volatilidad para respaldar un movimiento a la baja.

Terminando

CPB superó las expectativas de los analistas de BPA e ingresos. El precio de la acción subió un 2% al día siguiente del anuncio y se ha mantenido en el medio del rango de volatilidad, cerrando por encima de su promedio móvil de 20 días. Los operadores de opciones parecen estar comprando opciones de compra y venta de opciones, lo que se traduce en una perspectiva alcista. Sin embargo, esta actividad proporciona más espacio en el rango de volatilidad para un movimiento a la baja en el precio de la acción en el futuro.

Ejemplo de comercio de opciones

Como una apuesta a las probabilidades del mercado, la actividad de opciones inusual puede ofrecer a los operadores información sobre el sentimiento de los inversores hacia la empresa e ilustrar lo que está haciendo el "dinero inteligente" con los pedidos de gran volumen. Una forma de capturar el sentimiento alcista reflejado en la actividad posterior a las ganancias de CPB sería abrir una propagación del calendario.

Un margen de calendario, también conocido como margen horizontal, es una estrategia de opción que implica comprar y vender simultáneamente dos opciones del mismo tipo con diferentes fechas de vencimiento, pero lo mismo precios de ejercicio. Los diferenciales de calendario permiten a los operadores construir una operación que minimiza los efectos del tiempo. Un margen de calendario es más rentable cuando el activo subyacente no realiza ningún movimiento significativo en ninguna dirección hasta después de que expire la opción a corto plazo.

Por ejemplo, para capturar el sentimiento alcista de CPB, vendiendo el Oct. 1 llamada de $ 45 entregará un crédito de $ 0.33 con un precio de equilibrio de $ 45.33. Comprar el enero de $ 45 cuesta $ 1,43 y tiene un precio de equilibrio de $ 46,43. Después de vender el Oct. 1 llamada y comprando la llamada de enero, el costo neto de esta operación es de $ 1.10, o $ 110 por contrato (instantánea de datos a las 2:45 EDT, 3/9/2021). La idea detrás de este comercio es capturar la tendencia alcista a corto plazo. El cuadro siguiente ilustra la configuración de este ejemplo.

Ninguna estrategia está libre de riesgos. El riesgo máximo en esta operación es la cantidad pagada para abrir las posiciones, o $ 1.10 por contrato. Calcular el beneficio máximo en un margen de calendario al principio es difícil, ya que el beneficio máximo es igual a el valor temporal que queda en la opción comprada al vencimiento de la opción vendida menos el débito neto o el costo de la operación. Sin embargo, los comerciantes profesionales apuntan a un beneficio del 15% al ​​30%. Si la llamada corta expira fuera del dinero, podemos continuar vendiendo llamadas a corto plazo contra nuestra posición de compra larga, reduciendo aún más el costo en la operación.