Ganancias de Netflix: qué buscar en NFLX

Netflix Inc. (NFLX) experimentó una aceleración en el crecimiento de las suscripciones el año pasado a medida que las personas que se refugiaban en sus hogares aumentaron su consumo de entretenimiento en tiempo real durante la pandemia de COVID-19. Sin embargo, el ritmo de aumento de la audiencia se ha desacelerado este año a medida que la economía se ha abierto y el mercado del streaming se ha vuelto cada vez más competitivo. Eso llevó a Netflix a buscar un crecimiento más rápido expandiéndose a los videojuegos. La compañía hizo su primera adquisición de un estudio de videojuegos a fines de septiembre, comprando Night School Studio.

Los inversores estarán atentos para ver si Netflix puede superar estos vientos en contra y mantener su sólido desempeño financiero cuando la compañía informe ganancias el 1 de octubre. 19, 2021 para el tercer trimestre del año fiscal 2021. Los analistas esperan ganancias por acción (

EPS) y la expansión de los ingresos, pero a un ritmo más lento que en los últimos trimestres.

Los inversores también se centrarán en los suscriptores globales de transmisión de pago de Netflix, una medida clave de su base de usuarios monetizables. La compañía superó los 200 millones de suscriptores globales totales a fines del año fiscal 2020, pero el crecimiento se ha desacelerado drásticamente en comparación con el año pasado. Los analistas esperan una ligera aceleración en el ritmo de crecimiento en el tercer trimestre en comparación con el trimestre anterior.

Las acciones de Netflix se han quedado a la zaga del mercado en general durante el año pasado. La brecha de rendimiento superior de la acción con el mercado se amplió especialmente desde mediados de abril hasta mediados de agosto. Desde entonces ha comenzado a cerrar esa brecha, pero aún tiene un rendimiento inferior. Las acciones de Netflix han proporcionado un rendimiento total del 15,9% durante el año pasado, por debajo del rendimiento total del S&P 500 del 28,4%.

Historial de ganancias de Netflix

Netflix informó Ganancias del segundo trimestre del año fiscal 2021 que no cumplió con las expectativas de los analistas, mientras que los ingresos coincidieron con las estimaciones. El BPA aumentó un 86,8% en comparación con el trimestre del año anterior, desacelerándose con respecto al rápido ritmo del trimestre anterior. Los ingresos crecieron un 19,4% interanual (YOY), su ritmo más lento de cualquier trimestre en al menos los últimos cuatro años. Netflix dijo que el crecimiento de sus ingresos fue impulsado por aumentos en las membresías de transmisión pagadas promedio y en los ingresos promedio por membresía.

En T1 FY 2021, Netflix superó las estimaciones de consenso de los analistas tanto en ganancias como en ingresos. Las ganancias por acción aumentaron un 138,9% interanual después de haber disminuido un 8,5% interanual en el trimestre anterior. Los ingresos crecieron un 24,2% en comparación con el trimestre del año anterior, el ritmo más rápido desde el segundo trimestre del año fiscal 2020. Netflix dijo que tanto su beneficio operativo como su margen operativo alcanzaron máximos históricos durante el trimestre.

Los analistas esperan que tanto el EPS como el crecimiento de los ingresos aumenten a un ritmo sólido en el tercer trimestre del año fiscal 2021. Pero ese ritmo será significativamente más lento que el del año pasado. Se espera que el BPA aumente un 46,9%, mientras que se prevé que los ingresos se expandan un 16,3% en comparación con el trimestre del año anterior. Ese sería el crecimiento de ingresos más lento que Netflix ha publicado desde al menos el primer trimestre del año fiscal 2017. Para todo el año fiscal 2021, los analistas esperan que el BPA aumente un 71,3%, que sería el ritmo más rápido desde el año fiscal 2018. Se prevé que los ingresos anuales crezcan un 18,7%, que sería el ritmo más lento en al menos los últimos ocho años.

Estadísticas clave de Netflix
Estimación para el tercer trimestre del año fiscal 2021	T3 FY 2020	T3 FY 2019
Ganancias por acción ($)	2.56	1.74	1.47
Ingresos ($ B)	7.5	6.4	5.2
Suscriptores de transmisión de pago global (M)	212.9	195.2	158.3

^{Fuente: Alfa visible}

La métrica clave

Como se mencionó anteriormente, los inversores también se centrarán en los suscriptores de transmisión de pago global de Netflix, a los que la compañía se refiere como "membresías de pago de transmisión global". La métrica indica la cantidad de usuarios globales que se han registrado y pagado una suscripción para recibir servicios de transmisión. Actualmente, las membresías de transmisión son la principal fuente de ingresos de Netflix. Pero la transmisión de video se ha vuelto cada vez más competitiva en los últimos años, y Netflix ahora enfrenta amenazas de rivales como Apple Inc. (AAPL) Apple TV +, Walt Disney Co.'s (DIS) Disney +, Amazon.com Inc.'s (AMZN) Amazon Prime Video y AT&T Inc. (T) HBO máx. La compañía está comenzando a incursionar en otras áreas de la industria del entretenimiento a medida que el mercado de películas y TV en tiempo real se satura cada vez más.

Netflix expandió sus suscriptores globales de transmisión paga de 54.5 millones a fines del año fiscal 2014 a 203.7 millones a fines del año fiscal 2020. Sin embargo, el crecimiento se ha desacelerado gradualmente a medida que la base total de suscriptores de la compañía ha seguido aumentando de tamaño. En el año fiscal 2014, los suscriptores globales de transmisión de pago de Netflix aumentaron a un ritmo del 31,5%. Ese ritmo se desaceleró al 20.0% para el año fiscal 2019. Se aceleró al 21,9% en el año fiscal 2020, ya que las personas refugiadas en sus hogares en medio de la pandemia de COVID-19 y la transmisión de video se convirtió en una opción de entretenimiento para muchos. Pero la tendencia de desaceleración ha regresado hasta ahora en el año fiscal 2021, con un crecimiento interanual en el primer trimestre que se desaceleró al 13.6% y nuevamente al 8.4% en el segundo. Los analistas esperan una ligera aceleración al 9.1% en el tercer trimestre del año fiscal 2021, pero aún mucho más lento que el ritmo de crecimiento histórico. Para fin de año, los analistas pronostican que los suscriptores de transmisión paga a nivel mundial aumentarán un 8,6%.