Analista de Wells Fargo reduce el precio objetivo de Disney (DIS)

La compañía de Walt Disney (DIS) el crecimiento de suscriptores del servicio de transmisión Disney Plus impulsó el crecimiento de sus acciones durante la mayor parte de la pandemia. A medida que la empresa emerge de la pandemia, Disney Plus está provocando declives.

En la negociación del martes por la mañana, las acciones de Disney cayeron aproximadamente un 2% desde el precio de cierre del lunes para llegar a $174,10. Los informes atribuyeron el declive al recorte del analista de Wells Fargo Steven Cahall de la empresa. precio objetivo en las acciones de Disney en $13 a $203 debido a un "reinicio" en las estimaciones de suscriptores en Disney Plus. Las acciones de House of Mouse terminaron la sesión de negociación del miércoles cambiando de manos a $172,68.

Desaceleración del crecimiento de suscriptores

La revisión del precio objetivo de Cahall fue instigada por el reciente CEO de Disney, Bob Chapek. discurso en una conferencia de Goldman Sachs. Chapek que dijo que el crecimiento de suscriptores de Disney Plus será de "millones de un solo dígito bajo" este trimestre, un cifra que es dramáticamente diferente de las estimaciones de los analistas de 17 millones de nuevos suscriptores para el mismo tiempo período. Las cifras estimadas de este último son un reflejo del fenomenal crecimiento del servicio en el primer año de su existencia.

Chapek citó varias razones, desde una tasa de renovación de suscripción más lenta en India para Hotstar, la compañía enfocada en el sur de Asia servicio de transmisión, a las dificultades para encontrar partes para su servicio latinoamericano lanzado recientemente, como razones de la desacelerar.

Cahall de Wells Fargo revisó sus estimaciones para las adiciones netas de Disney Plus a 2 millones desde los 13,5 millones anteriores. Disney Plus y Hotstar juntos presenciarán una disminución de 1,5 millones, en lugar de una adición estimada anteriormente de 8,5 millones, estimó Cahall. También dijo que las suscripciones a la plataforma central de Disney Plus se reducirían en 2 millones a 3,5 millones.

Disney no ha cambiado su general Guia para 230 millones a 260 millones de nuevos suscriptores de Disney Plus para 2024. Pero Cahall revisó sus estimaciones de suscriptores a 236 millones desde 256 millones. Escribió que los comentarios de Chapek "han puesto de relieve lo que le tomará a Disney alcanzar la guía para el año fiscal 2024". El analista continuó: "Después de hacer que pareciera todo demasiado fácil, Disney ahora tiene un poco más de trabajo por delante en directo al consumidor", y agregó que la compañía necesitará atraer nuevos suscriptores fuera de los géneros principales de su contenido.

¿El contenido impulsará el crecimiento de suscriptores?

Cahall está basando las perspectivas de crecimiento de los servicios de transmisión de Disney en el contenido. Como ejemplo, citó el caso del gigante del streaming Netflix, Inc. (NLFX).

Según sus estadísticas, la incorporación de Netflix de aproximadamente 26 millones de suscriptores anualmente entre 2017 y 2019 aumentó su amortización de contenido, una maniobra contable para repartir los costos de contenido en varios trimestres, de "alrededor de $ 5 mil millones en 2016 a más de $ 9 mil millones para 2019". Según Cahall, "Si bien el entorno quizás estaba menos concurrido para la transmisión, creemos que el ejemplo muestra que puede ser hecho. Creemos que la entrega de contenido es el mejor predictor de la adquisición de suscriptores, por lo que la pregunta para Disney es simple: ¿lo hará el contenido?".

En algunos aspectos, Disney ya respondió esa pregunta en su presentación del Día del Inversionista en diciembre pasado. En ese evento, la compañía describió sus planes de servicio de transmisión. Depende en gran medida del alcance y la diversidad de su contenido para atraer nuevos suscriptores. Bob Iger, presidente ejecutivo, dijo que las inversiones de la compañía en valores de producción y talento para su contenido de transmisión estaban a la par con sus estrenos en cines.

"También verá que estamos redoblando nuestros esfuerzos para crear contenido rico y diverso que mejor represente el mundo en el que vivimos y los consumidores para los que estamos creando ese contenido", dijo Iger. Pero el servicio tendrá que lidiar con una lista cada vez mayor de competidores, todos los cuales están gastando mucho en nuevas producciones para sus servicios. A diferencia de su rival Netflix, que ha compartido cifras sobre su creciente gasto en contenido, Disney no proporciona a los inversores cifras sobre inversiones en contenido.

“Si Disney puede aumentar la amplitud y profundidad del contenido como planea para el día del inversor de diciembre de 2020, entonces creemos que la guía para el año fiscal 2024 es alcanzable. Vemos el evento de fanáticos de Disney+ y la creación de contenido hasta el año calendario 2022 como el próximo gran conjunto de catalizadores”, escribió Cahall.