OPI de Chobani: CHO planea recaudar $ 100 millones para fines de 2021

Chobani Inc. es mejor conocido por su producto insignia original, el yogur al estilo griego. Pero la compañía en los últimos años se ha expandido para producir una amplia gama de artículos nuevos. Esto incluye nuevos tipos de yogur, incluidas alternativas de yogur no lácteas y otros productos alimenticios. tales como leche de avena, cremas de café lácteas y no lácteas, café listo para beber y a base de plantas bebidas

Chobani se presentó para cotizar en bolsa a través de una oferta pública inicial (oferta pública inicial) el 1 de noviembre 17, 2021 en medio de un aumento en el interés de los inversores en empresas socialmente responsables y centradas en la salud. Tras la salida a bolsa, la empresa espera que las acciones de sus clase A acciones ordinarias para cotizar en el Nasdaq con el símbolo de cotización "CHO". Chobani no reveló la cantidad de acciones que espera vender, el precio de oferta inicial o la fecha exacta de la oferta en su S-1 formulario de registro presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores (

SEGUNDO). Si bien Chobani dijo que espera recaudar $ 100 millones, esa es una cifra comúnmente utilizada en las presentaciones de OPI con el único propósito de calcular una tarifa de registro. La cantidad real de dinero que recauda Chobani podría variar drásticamente de ese número.

Chobani fue fundada en 2005 por Hamdi Ulukaya, director ejecutivo de la empresa (CEO) y presidente. Ulukaya se encontró con un anuncio de venta de una fábrica de yogur cerrada en New Berlin, Nueva York, que anteriormente había sido propiedad de un gran conglomerado de alimentos. Después de visitar la antigua y deteriorada fábrica, Ulukaya vio potencial en la planta y en las personas que habían trabajado allí anteriormente. Obtuvo un préstamo para una pequeña empresa, compró la fábrica y volvió a contratar a cinco de los ex empleados. Juntos, delinearon una estrategia que eventualmente conduciría a la venta del primer yogur estilo griego de la compañía en 2007.

Chobani se basó en el éxito de su yogur y comenzó a ofrecer una gama de productos de yogur que rápidamente ganó participación de mercado en los EE. UU. La compañía dice que, desde el principio, se ha enfocado en construir una sola marca. El CEO Ulukaya quiere que la marca represente la dedicación de la empresa a la elaboración de alimentos saludables, deliciosos y de alta calidad, además de trabajar para lograr un cambio social y ambiental positivo. Chobani finalmente amplió su oferta de productos para incluir otras categorías de alimentos, como la leche de avena y la crema para café, que se lanzaron en 2019.

el 10 de octubre El 14 de enero de 2021, Chobani eligió ser tratada como una corporación de beneficio público. Esto significa que la empresa debe equilibrar los mejores intereses financieros de sus accionistas con los mejores intereses de las partes interesadas materialmente afectadas por sus operaciones comerciales. Por esta razón, Chobani ahora puede realizar ciertas acciones que no maximizan el valor para los accionistas.

Finanzas de Chobani

Chobani proporcionó resultados financieros recientes en su formulario de registro S-1. Para su tercer trimestre fiscal de 2021, que finalizó el 1 de septiembre. El 25 de enero de 2021, la compañía reportó una pérdida neta de $12,1 millones, una ampliación significativa de la pérdida neta de $1,0 millón en el trimestre del año anterior. Las ventas netas del tercer trimestre aumentaron un 14,9 % año tras año (YOY) a $ 419,7 millones. Ganancias ajustadas de Chobani antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA), que se basa en las ganancias combinadas de sus segmentos geográficos individuales, fue de $42,1 millones en el tercer trimestre. Esa fue una fuerte disminución en el EBITDA ajustado con respecto al mismo trimestre del año anterior.

Las ventas netas de Chobani en América del Norte comprenden aproximadamente el 91% de las ventas netas totales. Las ventas netas internacionales representan el 9% restante. El EBITDA ajustado para el segmento de América del Norte representa casi el 90 % del EBITDA ajustado de toda la empresa. Las ventas internacionales comprenden el 10% restante. Chobani dijo que ha experimentado una disminución en las ventas de algunos productos en ciertos mercados que se han visto afectados por la pandemia de COVID-19.

En los últimos cinco años, Chobani ha ampliado sus ventas netas anuales de $1,300 millones en su año fiscal 2016 (año fiscal) a $ 1.4 mil millones en el año fiscal 2020. Sin embargo, el crecimiento ha sido desigual durante ese tiempo. Las ventas netas anuales aumentaron un 7,0 % en el año fiscal 2017 antes de caer un 6,5 % en el año fiscal 2018. El crecimiento se reanudó en el año fiscal 2019 con una expansión de las ventas netas del 3,2 %. El crecimiento se aceleró a un ritmo del 5,2% en el año fiscal 2020. La pérdida neta de la compañía ese año fue de $58,7 millones, unas tres veces mayor que la pérdida neta del año fiscal 2019.

total de Chobani valor en libros, la diferencia entre sus activos y pasivos fue de -$668,3 millones al 31 de septiembre. 25, 2021. El saldo negativo significa que los pasivos de la empresa son mayores que sus activos, lo que representa patrimonio neto negativo y es una bandera roja para muchos inversores. Total Efectivo y equivalentes de efectivo en el balance de Chobani al final del tercer trimestre eran $65,9 millones, un 27,2% menos que el trimestre del año anterior.

Chobani planea utilizar los ingresos netos de los fondos recaudados en la oferta pública inicial para lo siguiente: pagar la deuda; comprar unidades de clase B de Chobani Global Holdings LLC, el predecesor de la compañía, que están en manos indirectas del fundador, director ejecutivo y presidente Ulukaya; comprar participaciones clase M a determinados ejecutivos; y financiar una parte de la contraprestación adeudada al Fondo Fiduciario del Plan de Pensiones de Healthcare of Ontario (HOOPP) relacionado con el fusión de HOOPP Capital Partners (Greek) LLC en Chobani.

Una de las métricas clave de Chobani es su participación de mercado en el mercado de yogur de EE. UU. Esa cuota de mercado ha aumentado gradualmente en los últimos años. En el primer trimestre del año fiscal 2018, la participación de la empresa en el mercado de yogur de EE. UU. fue del 17,1 %. Desde entonces, Chobani ha ganado constantemente cuota de mercado. Aumentó al 17,8 % en el primer trimestre de 2019, al 18,6 % en el primer trimestre de 2020 y luego al 20,1 % a fines del tercer trimestre del año fiscal 2021.

Finanzas clave de Chobani
Trimestre terminado el 9 de septiembre 25, 2021	Trimestre terminado el 9 de septiembre 26, 2020
Ventas Netas ($M)	419.7	365.4
Pérdida neta ($ millones)	12.1	1.0
Cuota de mercado total de yogur de EE. UU. (%)	20.1	19.0

^{Fuente: Formulario Chobani S-1}

¿Cuánto vale Chobani?

A principios de julio de 2021, Chobani solicitó de forma confidencial una oferta pública inicial. Personas familiarizadas con el asunto dijeron a Reuters que la empresa podría estar valorada en más de 10.000 millones de dólares. Siete años antes, en abril de 2014, la empresa obtuvo un préstamo de 750 millones de dólares de la firma de capital privado TPG Capital. Si bien la ronda de financiamiento no se basó en ninguna valoración específica, Chobani dijo en ese momento que su negocio valía alrededor de $ 5 mil millones.

Los principales accionistas institucionales de Chobani son HOOPP y FHU U.S. Holdings LLC, controlada por Ulukaya. Por lo tanto, la empresa actualmente es propiedad de Ulukaya, los empleados y HOOPP.

Competidores clave de Chobani y detalles adicionales de OPI

Chobani se enfrenta a la competencia en su cartera de productos de grandes empresas nacionales e internacionales, así como de ciertos fabricantes más pequeños y marcas privadas. Algunos de sus competidores incluyen las marcas de yogur Yoplait y Dannon, la última de las cuales es propiedad de Danone SA, con sede en Francia (BN). Otros rivales incluyen la empresa láctea Stonyfield Farm, la empresa de alimentos y bebidas Zen Monkey LLC y Oatly Group AB, con sede en Suecia (OTLY).

Después de la oferta pública inicial, el director general Ulukaya será el propietario de la mayoría del poder de voto pendiente. Debido a que podrá controlar ciertos asuntos que se someten a votación de los accionistas, la empresa se espera que sea considerada una "compañía controlada" según lo define el gobierno corporativo de Nasdaq estándares Esto significa que la empresa no está obligada a cumplir con ciertos requisitos de gobierno corporativo, como como las relativas a los directores independientes de la sociedad, la remuneración de los ejecutivos y otras asuntos.

La línea de fondo

Se espera que la empresa de alimentos Chobani se haga pública a través de una oferta pública inicial en algún momento de 2021. La compañía no reveló el precio de oferta inicial de sus acciones ni el número total de acciones que planea vender. Pero espera recaudar aproximadamente $100 millones. Se estima que la compañía tiene un valor de alrededor de $ 10 mil millones. Tras la finalización de la oferta, las acciones de Chobani cotizarán en el Nasdaq con el símbolo "CHO".