Ganancias de Disney: qué buscar de DIS

La compañía Walt Disney (DIS) está experimentando una rápida recuperación financiera del impacto provocado por la pandemia de COVID-19. Tanto las ganancias como los ingresos volvieron a crecer el año pasado y se espera que el crecimiento aumente aún más este año. Sin embargo, la empresa enfrenta importantes desafíos. Si bien el segmento de parques, experiencias y productos de Disney se está recuperando rápidamente de la pandemia, El crecimiento en el servicio de transmisión de video Disney+ de la compañía, clave para su estrategia de crecimiento futuro, ha sido desaceleración

Los inversores estarán atentos para ver si Disney puede superar estos desafíos y aprovechar el impulso obtenido de su recuperación pandémica, cuando informe las ganancias el 11 de mayo de 2022 para el segundo trimestre del año fiscal 2022. El año fiscal 2021 de la compañía finalizó el 1 de octubre. 2, 2021. Los analistas esperan que las ganancias ajustadas por acción de Disney (EPS) y los ingresos aumenten a un ritmo saludable.

Los inversores también se centrarán en otras dos métricas clave: los ingresos del segmento de parques, experiencias y productos de Disney y la cantidad de suscriptores de Disney+. El segmento de Parques, Experiencias y Productos continúa recuperándose después de haber sido duramente golpeado por la pandemia cuando la compañía cerró los parques temáticos y las operaciones de cruceros. Los analistas esperan que los ingresos del segmento se expandan a un ritmo sólido.

La perspectiva es diferente para Disney+, que es el servicio de transmisión de video directo al consumidor de Disney. La cantidad de suscriptores del servicio ha crecido rápidamente desde que se lanzó por primera vez a fines de 2019, pero el ritmo comenzó a disminuir en medio de la creciente competencia de otros servicios de transmisión. Los analistas esperan que la cantidad de suscriptores crezca, pero al ritmo más lento en varios trimestres.

Las acciones de Disney han tenido un rendimiento inferior al del mercado en general durante el año pasado. La brecha de bajo rendimiento de las acciones se amplió considerablemente después de que se hundió tras el informe de ganancias del cuarto trimestre del año fiscal 2021 de la compañía en noviembre de 2021. La brecha no ha dejado de crecer desde entonces. Las acciones de Disney han proporcionado un rendimiento total de -42,0 %, muy por debajo del rendimiento total del S&P 500 de -1,6 %.

Historial de ganancias de Disney

Disney informó Ganancias del primer trimestre del año fiscal 2022 resultados que superaron las expectativas de los analistas. El EPS ajustado aumentó un 232,0 % en comparación con el mismo trimestre del año anterior, marcando el quinto trimestre consecutivo de ganancias positivas. Los ingresos crecieron un 34,3 % año tras año (YOY), que marcó el tercer trimestre consecutivo de crecimiento tras cuatro trimestres consecutivos de caídas. La compañía señaló que estaba teniendo un buen comienzo para su año fiscal 2022 con sus parques y resorts nacionales reportando ingresos récord e ingresos operativos.

En el cuarto trimestre del año fiscal 2021, las ganancias y los ingresos de la compañía no alcanzaron las estimaciones de consenso. El EPS ajustado fue positivo por cuarto trimestre consecutivo después de que la compañía informara una pérdida ajustada por participación en el último trimestre del año fiscal 2020, que estuvo precedido por una larga serie de caídas de ganancias trimestrales. Los ingresos aumentaron un 26,0 % en comparación con el trimestre del año anterior, pero disminuyeron con respecto al ritmo del trimestre anterior. La compañía señaló que sus resultados financieros mejoraron en la segunda mitad del año fiscal 2021 en comparación con el año fiscal 2020 debido a la reapertura de parques temáticos y resorts. Pero la compañía dijo que su negocio seguía viéndose afectado negativamente por la reducción de las capacidades operativas.

Los analistas esperan un crecimiento sólido pero lento en el segundo trimestre del año fiscal 2022. Se espera que el EPS ajustado aumente un 48,9 % interanual, una desaceleración significativa con respecto al ritmo del trimestre anterior. Se espera que los ingresos crezcan un 28,9 % en comparación con el trimestre del año anterior, también disminuyendo el ritmo del trimestre anterior. Para todo el año fiscal 2022, los analistas actualmente pronostican que las ganancias por acción ajustadas aumentarán un 90,7%, marcando el segundo año de crecimiento después de dos años de caídas. Se espera que los ingresos anuales aumenten un 26,1%, lo que sería el ritmo de crecimiento más rápido en al menos cinco años.

Estadísticas clave de Disney
Estimación para el segundo trimestre del año fiscal 2022	Q2 año fiscal 2021	Q2 año fiscal 2020
Ganancias ajustadas por acción ($)	1.17	0.79	0.60
Ingresos ($B)	20.1	15.6	18.0
Ingresos de Parques, Experiencia y Productos ($B)	6.4	3.2	5.7
Suscriptores de Disney+ (M)	135.4	103.6	33.5

^{Fuente: alfa visible}

Las métricas clave

Como se mencionó, los inversores también se centrarán en los ingresos de Disney de su segmento de Parques, Experiencia y Productos. Este segmento está compuesto por los parques temáticos, resorts, cruceros y clubes de vacaciones de Disney y está especialmente ligado al poder adquisitivo de los consumidores en los EE. UU. y en todo el mundo. El segmento de Parques, Experiencias y Productos se vio gravemente afectado por la pandemia y las medidas relacionadas impuestas por el gobierno para limitar la propagación del virus. El segmento registró una serie de disminuciones de ingresos a partir del segundo trimestre del año fiscal 2020 y continuó hasta el segundo trimestre del año fiscal 2021.

Pero ha comenzado a recuperarse de lo peor de la pandemia, gracias a la implementación de vacunas y la relajación de las restricciones que han permitido a Disney aumentar los límites de capacidad en sus parques temáticos. Los ingresos del segmento se dispararon un 307,6 % interanual en el tercer trimestre del año fiscal 2021 antes de desacelerarse a un ritmo del 99,4 % interanual en el cuarto trimestre. Luego aumentó un 101,6 % interanual en el primer trimestre, y ahora los analistas esperan que aumente un 101,1 % interanual en el segundo trimestre del año fiscal 2022.

Es probable que los inversionistas también se concentren en cómo impactará en los resultados el retiro de Disney de sus programas de salto de línea en algunos de sus parques, como FastPass+. A partir de diciembre de 2021, Disney reemplazó esos programas de omisión de filas con Disney Genie, un servicio de planificación de parques digitales que permite a los visitantes evitar las filas por una tarifa.

Los suscriptores de Disney+ son otra métrica clave que atraerá la atención de los inversores. El servicio de transmisión de video, que ofrece las marcas Disney, Pixar, Marvel, Star Wars y National Geographic contenido en los EE. UU. y en varios otros países del mundo, se lanzó por primera vez en noviembre 2019. Disney+ todavía representa solo una pequeña parte de los ingresos totales de Disney, pero ha crecido rápidamente en el poco tiempo que ha estado disponible. A fines del primer trimestre del año fiscal 2020, el primer trimestre en el que se ofreció el servicio a los clientes, Disney+ tenía 26,5 millones de suscriptores. Ese número aumentó casi cinco veces a 129,9 millones de suscriptores al final del primer trimestre del año fiscal 2022.

Sin embargo, el crecimiento se ha ralentizado gradualmente a medida que el servicio enfrenta la competencia de otros proveedores de transmisión de video como Netflix, Amazon y Apple. En el primer trimestre del año fiscal 2021, la cantidad de suscriptores de Disney+ aumentó un 258,1 % interanual. Pero ese crecimiento se ha desacelerado en cada trimestre desde entonces, alcanzando un ritmo del 36,9 % interanual en el primer trimestre del año fiscal 2022. Los analistas esperan que el crecimiento se desacelere nuevamente al 30,7% interanual en el segundo trimestre del año fiscal 2022. Los desafíos inminentes que enfrenta Disney+ en la transmisión se muestran en los recientes resultados financieros de su rival Netflix. A pesar de su escala gigante, Netflix anunció su primera pérdida de suscriptores en más de una década.