El Departamento de Justicia está investigando a los vendedores en corto

El Departamento de Justicia está investigando empresas de venta al descubierto en busca de pruebas de abusos comerciales. Según un informe de Bloomberg, el objetivo es descubrir posibles conexiones y alianzas entre las partes involucradas en un venta corta.

El alcance de la investigación es amplio e incluye el análisis de caídas recientes en los precios de acciones conocidas, una lista que incluye a la cadena de café china Luckin Coffee Inc. (LKNCY), Banco de California, Inc. (BANCO), y GSX Techedu. Treinta vendedores al descubierto y firmas de investigación están siendo investigadas en relación con sus operaciones. El Departamento de Justicia está preguntando a los participantes del mercado "más pequeños" sobre las actividades y los detalles de los vendedores en corto destacados que participaron recientemente en grandes transacciones.

La última lista incluye varios nombres conocidos. Por ejemplo, Citron Research de Andrew Left, que puso en corto al famoso ganador de la pandemia GameStop Corp. (

GME), ha recibido una citación. Muddy Waters, que tuiteó un informe en el que se criticaba a Luckin desencadenando una apretón corto en sus acciones, Melvin Capital Management, Orso Partners y Sophos Capital Management también son mencionado en la lista de empresas sobre las cuales el Departamento de Justicia busca información de otros mercados Participantes.

La investigación está destinada a sondear las relaciones entre los fondos de cobertura y administradores de dinero, que se benefician de las ventas al descubierto, y empresas de investigación, cuyos informes desencadenan el movimiento a la baja del precio de una acción. En un informe de diciembre sobre el mismo tema, Bloomberg afirmó que el Departamento de Justicia estaba buscando pistas en el comercio de que los administradores de dinero buscaron diseñar caídas de precios "sorprendentes" o se involucraron en tráfico de información privilegiada. La investigación comenzó el año pasado y está dirigida por fiscales federales en la oficina de Los Ángeles del Departamento de Justicia.

La noticia llega después de un período particularmente doloroso para los vendedores en corto. Sufrieron grandes pérdidas a manos de inversores minoristas en un frenesí de acciones de memes que se apoderó de los mercados en marzo de 2020. Ras con dinero de estímulo y estimulados por los grupos de discusión en línea, los inversores familiares impulsaron al alza los precios de las acciones muy en corto en Wall Street, asestando un duro golpe a las apuestas realizadas por los vendedores en corto.

¿Por qué se investiga a los vendedores en corto?

Los vendedores en corto son figuras polarizadoras en Wall Street. En cierto modo, están destinados a decir la verdad y se benefician al exponer los fraudes y las malas prácticas de la empresa. Pero sus tácticas pueden provocar desequilibrios en el mercado y magnificar el efecto de las caídas. Por ejemplo, se culpa ampliamente a los vendedores en corto por exacerbar los efectos del colapso del mercado de valores de 2008.

Sus métodos fueron objeto de un nuevo escrutinio durante la pandemia. Inversor institucional publicó un artículo el año pasado que detalla la relación del "balance general" entre los fondos de cobertura y las empresas de venta al descubierto que publican informes de investigación. Como parte de esta relación, el primero paga al segundo para que publique un informe (elaborado por el propio fondo) que es crítico con el negocio de la empresa. La publicación del informe está programada para coincidir con un evento importante del mercado relacionado con la empresa, como una caducidad de las opciones o informe de ganancias, para inducir una mayor volatilidad y maximizar los beneficios. Muchos vendedores en corto actúan de manera concertada y se acumulan en la operación en corto, magnificando su efecto y desplomando el precio de las acciones de la compañía. La firma de investigación que publicó el informe original obtiene una parte de las ganancias generales o una tarifa.

Tales arreglos han sido parte del tejido de Wall Street durante varios años, y algunas firmas de investigación han revelado abiertamente sus relaciones con los fondos de cobertura. Pero la pandemia cambió la dinámica de tales intercambios. Los inversores minoristas invirtieron las apuestas realizadas por los vendedores en corto, elevando las acciones de los memes e infligiendo pérdidas masivas a los vendedores en corto. GameStop, una empresa de juegos que ha estado luchando durante años para hacer el cambio de las tiendas físicas a los juegos en línea, fue el ejemplo más destacado.

Animado por los comerciantes minoristas, el precio de las acciones de GameStop se disparó un 1625 % en enero de 2021. Los vendedores en corto, a menudo responsables de las contracciones cortas en el mercado, se convirtieron en los exprimidos. El fondo de cobertura Melvin Capital perdió un impresionante 53% de su valor en el mismo mes debido a su apuesta contra GameStop. tesla inc. (TSLA), que se convirtió en el fabricante de automóviles más valioso del mundo durante la pandemia, también se encuentra entre las acciones con más posiciones cortas en Wall Street, y su director ejecutivo a menudo ha criticado la práctica en sus tuits. Algunas empresas de venta al descubierto, como Citron Research, han dejado de publicar informes de investigación después de la crisis de la pandemia.

¿Es ilegal?

No existe una regla clara en los libros de leyes que prohíba las relaciones de balance. Pero las tácticas de colusión, si se prueban, podrían estar en la línea entre el uso de información privilegiada y la manipulación del mercado, según los expertos.

El Departamento de Justicia no ha aclarado la intención detrás de su investigación ni ha presentado cargos formales contra ninguna de las partes investigadas. “Nadie ha sido acusado de irregularidades y, en muchos casos, la apertura de una investigación no conduce a que nadie enfrente cargos”, afirma el informe de Bloomberg. "Es muy difícil defenderse cuando no ha sido acusado de nada", dijo a la publicación Andrew Left, fundador de Citron Research. Las computadoras fueron incautadas de su residencia a principios de 2021. Un vendedor al descubierto llamó a la investigación "una expedición de pesca", lo que significa que podría capturar algunas empresas.