10 acciones cíclicas de ganga que liderarán a medida que la economía se recupere

Las acciones cíclicas están superando al mercado y deberían continuar superando en 2020 a medida que la economía de EE. UU. se recupere, pronostica Goldman Sachs. Desde finales de agosto, el S&P 500 ha subido un 9%, acciones cíclicas han avanzado un 12%, pero acciones defensivas se han rezagado con una ganancia del 8%, según el informe US Weekly Kickstart actual de Goldman.

"El desempeño relativo de Cyclicals vs. Defensivos sugiere que el mercado de acciones está anticipando una aceleración en el crecimiento económico de EE. UU. durante los próximos meses", dice Goldman. "Los inversores que deseen capturar más ventajas cíclicas pueden mejorar la relación riesgo-recompensa al reducir su enfoque para seleccionar acciones cíclicas", agregan.

Entre las 24 acciones que pasaron la pantalla de riesgo-recompensa cíclicamente atractiva de Goldman se encuentran estas 10, que se espera que registren una fuerte aceleración en su EPS crecimiento en 2020 con respecto al año anterior. Goldman, por ejemplo, pronostica que CommScope Holdings Co. Inc. (

COMUNICACIÓN) registrará un crecimiento de las ganancias en 2020 que es 17 puntos porcentuales (pp) más alto que este año. Otras compañías incluyen Lincoln National Corp. (LNC), 79 pp más, Harley-Davidson Inc. (CERDO), 38 págs., Urban Outfitters Inc. (URBN), 30 págs., Kohl's Corp. (KSS), 11 págs., 3M Co. (MMM), 17 págs., MetLife Inc. (REUNIÓ), 12 págs., Lear Corp. (PASTO), 42 págs., Prosperity Bancshares Inc. (PB), 35 págs., y Evercore Inc. (EVR), 18 págs.

Importancia para los inversores

Goldman proyectó la Índice Russell 1000 para acciones con alta sensibilidad histórica del precio de las acciones a las sorpresas de los datos económicos, pero cuyas valoraciones actuales, medidas por relaciones P/U a plazo, están significativamente por debajo tanto de sus propios promedios de 5 años como del promedio del índice. Goldman excluyó las acciones de energía, en base a su pronóstico de precios planos del petróleo, y las acciones de semiconductores, dado que los envíos se han recuperado a la tendencia. Entre las acciones enumeradas anteriormente, Urban Outfitters y Prosperity Bancshares son las más sensibles económicamente.

La acción mediana en la canasta tiene un P/E adelantado de 11 veces las ganancias proyectadas durante los próximos 12 meses, frente a un promedio de 5 años de 14 veces, y una cifra actual de 19 veces para la mediana de Russell 1000 existencias. Si bien la mediana de las acciones en la canasta tiene una tasa de crecimiento de EPS proyectada en 2020 del 7 %, frente al 8 % de la mediana de las acciones de Russell 1000, su tasa de crecimiento se pronostica que mejorará en 9 puntos porcentuales de 2019 a 2020, frente a una mejora de solo 3 puntos porcentuales para el stock medio en el índice.

Goldman ve señales de que la economía de EE. UU. se está recuperando, lo que debería dar a las acciones cíclicas una ventaja adicional. Citan aspectos positivos recientes en el crecimiento de la nómina no agrícola, las ventas de viviendas, las ventas minoristas, el IÍndice de fabricación SM, y el Índice ISM no manufacturero. Pronostican EE.UU. PIB real crecerá un 2,1 % en 2020, frente a la proyección de consenso del 1,8 %.

El fabricante de motocicletas Harley-Davidson parece tener una gran ventaja, según el análisis de Goldman. Tiene un P/E adelantado de 11 veces, ligeramente por debajo de su promedio de 5 años de 12 veces. El consenso exige un crecimiento de EPS del 21% en 2020, 38 puntos porcentuales más que en 2019. Si bien los ingresos del tercer trimestre de 2019 disminuyeron un 5 % año tras año (YOY) y los envíos cayeron un 6 %, Harley superó las estimaciones y las acciones aumentaron. Barron's informado. Alrededor del 40 % del total de bicicletas vendidas se realizó en el extranjero, y las ventas en Asia aumentaron casi un 9 %.

La compañía de seguros MetLife tiene un P/E adelantado de 8 veces, ligeramente por debajo de su promedio de 5 años. El consenso exige un crecimiento de EPS del 9% en 2020, 12 puntos porcentuales más que en 2019. Los ingresos y el EPS en el tercer trimestre de 2019 aumentaron un 15 % y un 161 %, respectivamente. Los ingresos por primas aumentaron un 5,3% y los ingresos totales superaron la estimación de consenso en un 14%, por El periodico de Wall Street. Sin embargo, más de la mitad del golpe se debió a una ganancia en los contratos de derivados utilizados para protegerse contra las tasas de interés más bajas.

Mirando hacia el futuro

Sin duda, muchas de estas empresas han publicado malos resultados en los últimos años. Y la visión alcista de Goldman depende de un repunte económico inminente visto por algunos otros estrategas en Wall Street. Si Goldman está equivocado y la economía se estanca o va hacia el sur, estas acciones lo seguirán de cerca.