¿Twitter subirá más como parte del S&P 500?

en el de hoy Seminario web de comentarios diarios sobre el mercado Recibí muchas preguntas sobre el anuncio de que el S&P 500 el índice bursátil eliminará Monsanto Co. (MON) y agregará Twitter Inc. (TWTR) al índice el 7 de junio. El anuncio se hizo después de que el mercado cerró el lunes 4 de junio y las acciones de TWTR subieron un 3,5 % adicional en las operaciones posteriores al mercado. Parece razonable que cuando se agrega una acción a un índice, la demanda aumentará y también lo hará el precio. El historial histórico, sin embargo, es mucho menos convincente.

No es un factor importante a corto plazo

Debido a que muchos inversionistas están siguiendo explícita o implícitamente el S&P 500 para sus propios intereses profesionales o cartera personal, entonces la demanda de acciones de TWTR debería aumentar porque esos inversores ahora deben adquirir el Valores. Sin embargo, esto no es confiablemente cierto. Saqué algunos ejemplos aleatorios de la lista de las adiciones S&P 500 agregadas más recientemente y los resultados no fueron muy predictivos.

Valores	Fecha Agregada	Resultado inicial
ABMD​​​​​​​	31 de mayo de 2018	+7% en 3 días
DOS​​​​​​​	19 de marzo de 2018	-9% durante 10 días
HLT	19 de junio de 2017	-9% durante 12 días
AMD	20 de marzo de 2017	-30% durante 34 días
CDNS​​​​​​​	18 de septiembre de 2017	+18% en 48 días

La lista podría seguir y seguir, pero está claro que históricamente hablando, ser agregado al S&P 500 parece no aumentar las posibilidades de superar el mercado o tener un rendimiento inferior en el término corto. Los números cambian para ser ligeramente más positivos si medimos el cambio promedio en el precio entre el momento en que se anuncia que un las acciones se agregarán al S&P 500 y el día en que realmente se agreguen, pero las ganancias durante ese período se están volviendo mucho más difícil.

Por ejemplo, TWTR se incluirá en el S&P 500 el 7 de junio, que es cuando los índices administrados de forma pasiva deberían agregar la acción a sus carteras. Teóricamente, los inversores podrían comprar las acciones el 5 de junio y luego venderlas el 7 cuando esperan que la demanda de estos fondos de acciones aumente. Como la mayoría de las tendencias de inversión, eventualmente suficientes inversores se dan cuenta de la idea y la ventaja comienza a evaporarse.

Los administradores de fondos de inversión han estado cambiando la forma en que adquieren acciones cuando se realiza un cambio en el índice. Por ejemplo, construir una posición a lo largo del tiempo en lugar de todo a la vez es una forma obvia de evitar el riesgo de comprar justo en el momento en que los especuladores se están preparando para que el precio suba. Los administradores de fondos tardan en cambiar, por lo que es posible que todavía veamos cierta volatilidad entre el anuncio y el día real en que se agrega una acción a un índice, pero se está desvaneciendo y es más difícil de detectar cada año.