Long Bond Fund parece listo para desafiar el Rally High
El ETF iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) puede haber completado un corrección después del aumento del primer trimestre a un máximo histórico y probablemente registre máximos aún más altos en los próximos meses. Eso podría significar problemas para las economías de EE. UU. y del mundo porque la ola de compras de bonos de la Fed fue diseñada como una medida provisional contra las consecuencias de la pandemia de coronavirus. Nuevos máximos en el vínculo largo sería una señal de que esos esfuerzos han fracasado, requiriendo un período de intervención mucho más largo.
El rally también aumentaría las probabilidades de tasas de interés negativas que reflejan una demanda de capital históricamente baja porque las empresas están tratando de sobrevivir en lugar de crecer a través de la inversión. Esas tasas también socavarían los mercados monetarios y las cuentas de ahorro, haciendo que el efectivo funcione de manera menos productiva en un momento en que las inversiones de capital están generando grandes pérdidas. Y lo más importante, es un pozo sin fondo, con Alemania, Japón y otros países fracasando en sus esfuerzos por elevar las tasas por encima del 0% después de años en números negativos.
Gráfico a largo plazo de TLT (2009 - 2020)
El fondo de bonos entró en una fuerte tendencia alcista en el primer trimestre de 2011, recuperándose apoyo en los $80 superiores. Una ruptura en 2012 por encima del máximo de 2009 en $123 hizo un progreso limitado, alcanzando un máximo de $132 en el tercer trimestre de 2012. Un retroceso proporcional en 2014 registró un mínimo más alto en $ 101, antes del renovado interés de compra que alcanzó el máximo anterior a principios de 2015. Estalló de inmediato, pero agregó solo seis puntos antes de revertirse una vez más a mediados de año.
El cambio marcó el tercer punto de un alza línea de tendencia a partir del pico de 2009. El fondo agregó un cuarto punto en 2016 y entró en una tendencia bajista a más largo plazo, perdiendo terreno hasta el mínimo de cuatro años de noviembre de 2018 en $112. La tendencia alcista posterior atrajo un fuerte interés de compra, llegando a 2016 resistencia en agosto de 2019, pero también fracasó una ruptura inmediata, lo que produjo un retroceso hacia $ 135 a principios de 2020.
La acción del precio en febrero completó un período de cuatro años taza y asa patrón, antes de una ruptura vertical después de que la Fed emitiera un recorte de tasas de emergencia y tomara otras medidas para mantener un piso debajo de la economía de EE. UU. El fondo superó la línea de tendencia de 10 años en la primera semana de marzo, iniciando un alto volatilidad y un aumento vertical en el máximo histórico de $179,70. un violento serrucho fuera de ese nivel terminó en $ 139, estableciendo un rango de negociación que ha contenido la acción del precio en la segunda mitad del segundo trimestre.
El flip-flop de marzo marcó una prueba exitosa en el nivel de ruptura y 200 días media móvil exponencial (EMA), confirmando un nuevo soporte que ahora ha subido a $151. Lo mensual oscilador estocástico ha emitido señales mixtas al mismo tiempo, cruzando a la baja justo antes de llegar a la zona de sobrecompra. Sin embargo, al igual que en el verano de 2016, las recesiones en este nivel a menudo generan señales falsas antes de que las olas de recuperación crucen la barrera y activen nuevas señales de compra.
Gráfico de corto plazo de TLT (2018 - 2020)
La caída se revirtió en el retroceso de .50 de la tendencia alcista de 2018 a 2020, mientras que la acción del precio posterior se estableció por encima del nivel de retroceso de .382. A cuadrícula de Fibonacci extendido a lo largo de la corriente descendente coloca el rebote hasta el 21 de abril en el retroceso de liquidación de .786, mientras que el retroceso posterior ha mantenido el retroceso de .50 estrechamente alineado y la EMA de 50 días. En conjunto, un repunte por encima de $171 ahora emitiría una nueva ronda de señales de compra al tiempo que favorecería una prueba en el máximo del repunte.
los volumen en equilibrio (OBV) el indicador de acumulación-distribución ha igualado la acción del precio en los últimos años, cayendo a un mínimo de tres años en diciembre de 2018 y entrando en una fase de acumulación que igualó el precio menor brotes El OBV subió a un máximo histórico con el precio en marzo y ha tallado un patrón más tranquilo en mayo, manteniéndose cerca del pico del primer trimestre. Esto nos dice que pocos tenedores de acciones o bonos están obteniendo ganancias en este momento.
La línea de fondo
El fondo de bonos largos puede haber terminado una corrección de dos meses y podría desafiar los máximos de recuperación en las próximas semanas.
Divulgación: el autor no ocupaba posiciones en los valores antes mencionados o sus derivados en el momento de la publicación.
