5 sectores bursátiles de ganga a medida que las valoraciones caen a mínimos de 5 años

los Índice S&P 500 (SPX) ha protagonizado un repunte impresionante en las últimas semanas, pero aún cotiza más de un 10% por debajo de su máximo de 52 semanas. Eso puede hacer que el mercado aún esté maduro para la caza de gangas por parte de los inversores. "Después de la liquidación, las acciones ahora parecen baratas o cercanas a valor razonable frente al historial en la mayoría de las métricas, excepto algunas métricas retrospectivas", según Bank of America Merrill Lynch.

En particular, BofAML señala que el relación precio-beneficio a plazo porque el S&P 500 se encuentra ahora en su nivel más bajo en más de cinco años. Además, su informe encuentra que cinco sectores dentro del índice más amplio tienen especialmente atractivo valoraciones en este momento, basado en comparaciones de la actualidad con la media histórica ratios precio-valor contable (P/B) (vea abajo).

5 Sectores Baratos

(Al revés implícito)

• Energía: 65%
• Finanzas: 38%
• Cuidado de la salud: 28%
• Materiales: 23%
• Productos básicos de consumo: 14%

Fuente: Banco de América Merrill Lynch.

Importancia para los inversores

En su análisis, BofAML analizó tres métricas de valoración: relación P/E a plazo, relación precio-valor contable (P/B) y relación precio-flujo de efectivo operativo. Luego compararon las valoraciones actuales con los promedios históricos desde 1986 hasta finales de 2018. Las ventajas implícitas para los cinco sectores enumerados anteriormente reflejan cuánto tienen que aumentar sus relaciones precio/valor contable actuales para alcanzar sus promedios históricos.

La energía también tiene ventajas implícitas del 15 % con base en el P/E adelantado y del 26 % con base en la relación precio/flujo de caja. Para el cuidado de la salud, las ventajas respectivas son 8% y 23%. El panorama de las finanzas, los materiales y el consumidor es un poco más complejo, con una combinación de modestos descuentos y primas implícitas en estas dos métricas de valoración adicionales.

Basado en "revisiones positivas de EPS y valoraciones atractivas", las acciones financieras ahora ocupan el segundo lugar en el "sector cuantitativo táctico" de BofAML. marco ". Los servicios públicos ocupan el primer lugar, a pesar de mostrar solo un 5% de aumento basado en P / B, mientras que también tienen un 21% de desventaja cuando P / E adelantado es consideró.

Mientras tanto, aunque la tecnología de la información "todavía tiene características que parecen atractivas a largo plazo y están sobreponderados en el sector en un horizonte temporal de 12 meses, nuestro modelo táctico señala posibles riesgos a corto plazo", dice el informe advierte En particular, almacenamiento de hardware y periféricos, de los cuales Apple Inc. (AAPL) representa el 88%, y los semiconductores son grupos de la industria que BAML indica que todavía tienen desventajas. Están "cayendo más rápido que los recortes de ganancias", señala la firma.

A un nivel más macro, la relación P/U a futuro para todo el S&P 500 cayó un 21 % en 2018, para finalizar el año en 14,1 veces las ganancias proyectadas para los próximos 12 meses. Posteriormente se recuperó a 15,1 veces al cierre del 1 de enero. el 15 de septiembre de 2019, pero, aparte del reciente mínimo establecido en diciembre, sigue siendo más bajo que en cualquier otro momento entre el 1 de septiembre 2013 y ahora, agrega BofAML.

Mirando hacia el futuro

Si los cinco sectores enumerados anteriormente son realmente lo suficientemente baratos ahora para ser realmente atractivos en este momento es un tema de debate. Varios indicadores sugieren que la próxima recesión se acerca rápidamente, Morgan Stanley encuentra, y la anticipación de una contracción económica está destinada a inducir otra corriente descendente en los precios de las acciones.