Por qué las acciones alcistas de Micron pueden estar equivocadas

(Nota: el autor de este análisis fundamental es escritor financiero y administrador de cartera).

micron tecnología inc. (MU) los alcistas pueden estar totalmente equivocados cuando se trata de la dirección futura de las acciones. Micron ha subido más de un 33 % en 2018, frente a un S&P 500 más amplio que ha subido solo un 2 %. La comunidad de analistas es tan optimista como los inversores, con casi el 87% de los analistas que cubren las acciones con una calificación de compra o superior, según datos de Ycharts. Pero, en una sorprendente desconexión, esos mismos analistas ven una disminución de las ganancias de casi un 27% a $7,56 por acción en 2020, por debajo de las estimaciones de $10,36 en 2018. (Para más, ver también: Micron Stock: ¿Está en riesgo el repunte?)

El crecimiento de los ingresos también es difícil de encontrar en las estimaciones de Micron, ya que se espera que los ingresos disminuyan un 2 % en 2020 a $27,99 mil millones, desde estimaciones de $28,59 mil millones en 2018. KeyBanc elevó su precio objetivo en Micron a $ 65 desde $ 53, según informes en

La mosca. Aún más, la empresa aumentó sus estimaciones para 2018 en un 4 % a $10,66 y en un 3 % para 2019 a $10,12, ambos por encima del consenso, pero nuevamente sin crecimiento de ganancias año tras año.

Algo parece estar mal

No hay duda de que algo parece estar mal cuando se compara el sentimiento alcista que refleja la acción frente a las terribles perspectivas de ingresos y ganancias. Parece extraño que el sentimiento alcista de los inversores no se refleje en las estimaciones futuras. De hecho, el pronóstico sugeriría que los analistas esperan que los grandes márgenes que Micron está experimentando actualmente no duren mucho más.

Contracción del margen

Las acciones de Micron han visto una expansión de margen significativa desde 2016. Esta es parte de la razón del fuerte avance de la acción, pero las estimaciones sugerirían que los márgenes podrían caer una presión considerable en el futuro en caso de que los ingresos se mantengan estables, y eso podría explicar por qué esas estimaciones de ganancias son descendente. Además, vale la pena preguntarse por qué se espera que los ingresos se mantengan estables en los próximos años. Las tendencias subyacentes de los productos de Micron parecen alcistas, con el auge de los teléfonos móviles, los centros de datos y el futuro de la conducción autónoma. (Para más, ver también: ¿Es ahora el momento de comprar tecnología Micron?)

Valoración Barata

Históricamente, las acciones de Micron se han negociado con un múltiplo de ganancias bajo, y parte de eso se debe a la naturaleza cíclica del negocio. Pero la suba de la acción y la expansión múltiple también podrían ser función de quienes apuestan a que la naturaleza cíclica del negocio es cosa del pasado, volviéndose más constante y predecible. Las acciones que se negocian actualmente son 6,3 veces las estimaciones futuras de un año.

No hay duda del sentimiento alcista en la acción y el potencial de crecimiento en el negocio para el futuro. La pregunta es por qué ese optimismo no se refleja en las estimaciones de ganancias e ingresos en el futuro. Uno se pregunta si los toros lo tienen todo mal.

Michael Kramer es el fundador de Mott Capital Management LLC, un asesor de inversiones registrado y el administrador de la cartera de crecimiento temático de largo tiempo administrada activamente de la compañía. Kramer normalmente compra y mantiene acciones por una duración de tres a cinco años. Haga clic aquí para ver la biografía de Kramer y las participaciones de su cartera.. La información presentada es solo para fines educativos y no tiene la intención de hacer una oferta o solicitud para la venta o compra de valores, inversiones o estrategias de inversión específicas. Las inversiones implican riesgo y, a menos que se indique lo contrario, no están garantizadas. Asegúrese de consultar primero con un asesor financiero calificado y/o profesional de impuestos antes de implementar cualquier estrategia discutida en este documento. Previa solicitud, el asesor proporcionará una lista de todas las recomendaciones realizadas durante los últimos doce meses. El rendimiento pasado no es indicativo del rendimiento futuro.