8 ofertas de primera clase ocultas en medio del aumento récord del mercado de valores

los Índice S&P 500 (SPX) alcanzó un nuevo récord histórico en negociación intradía el 10 de julio de 2019, rompiendo la barrera de los 3.000 por primera vez en el proceso. Creciente valoraciones son parte de la historia, con el adelante P/E para el índice en 17,9 veces estimaciones de ganancias de consenso para los próximos 12 meses, según el último cálculo semanal de Birinyi Associates según lo informado por Mercados WSJ. Hace solo 5 años, la cifra era 15,5 veces las ganancias futuras, Barron's indica.

Mientras que el P/E del S&P 500 se disparó en los últimos 5 años, hoy en día hay más de 3 veces más componentes con P/E por debajo de 10. Entre las 67 acciones de este tipo al 30 de junio, estas 8 pueden ser especialmente atractivas: Bank of America Corp. (BAC), Goldman Sachs Group Inc. (GS), CVS Health Corp. (CVS), Lennar Corp. (LARGO), Kroger Company (CR), Delta Air Lines Inc. (DAL), PVH Corp. (PVH), y United Rentals Inc. (URI).

Importancia para los inversores

Existe una brecha de valoración récord entre las acciones favorecidas y las despreciadas, ya sea medida por relaciones P/E o

precio para reservar (P/B) proporciones, según el análisis de JPMorgan citado por Barron's. Las bajas tasas de interés han llevado a los inversionistas a buscar mayores rendimientos con mayor riesgo. acciones de crecimiento, mientras que la inversión en índices ha reducido el impacto en los precios de las acciones de la empresa fundamentos. Ambas tendencias perjudican a las acciones de valor, observa JPMorgan.

Durante los últimos 12 años calendario, acciones de valor se quedó rezagado con respecto al mercado en aproximadamente 2 puntos porcentuales al año, según la firma de gestión de inversiones Grantham, Mayo y van Otterloo (GMO), cofundada por un experto en mercados bajistas jeremy granham, según el mismo informe. Las acciones de valor superan al mercado en un promedio de 1,1 puntos porcentuales al año durante los 20 años anteriores.

CVS Health tuvo un P/E adelantado reciente de solo 8,1 veces las ganancias estimadas, según datos de Bloomberg citados por Barron's. El futuro del seguro de salud en los EE. UU. es un tema políticamente polémico, y esto pesará sobre la unidad de seguros Aetna de CVS hasta las elecciones presidenciales de 2020. Aetna disfruta de un rápido crecimiento en los planes Medicare Advantage y un crecimiento más lento en los planes de empleadores más rentables. Además, CVS parece adelantarse al objetivo de reducir $750 millones de costos anuales en Aetna para 2020.

Las MinuteClinics sin cita previa están en 1,100 de las 9,900 tiendas CVS, casi igualando la cantidad de hospitales con fines de lucro, según otro Barron's artículo. CVS Caremark se encuentra entre los tres principales administradores de beneficios de farmacia (PBM), que negocian precios de medicamentos más bajos para planes de salud grupales. Caremark genera alrededor de $5 mil millones en ingresos anuales beneficios pre-impuesto, pero esto puede caer a alrededor de $ 3 mil millones si su márgenes de beneficio estar en línea con otros jugadores en la cadena de suministro de drogas, según Lance Wilkes, analista de Bernstein citado por Barron's. El secreto en los acuerdos de precios de PBM está siendo objeto de escrutinio por parte del Congreso.

Goldman Sachs, líder desde hace mucho tiempo en mundo financiero, tuvo un P/E adelantado reciente de solo 8,5 veces las ganancias proyectadas. Las bajas tasas de interés, las débiles ganancias de negociación de bonos, los escándalos y las investigaciones son aspectos negativos recientes.

Goldman se está expandiendo más allá banca de inversión y el comercio de valores, impulsando negocios de consumo más estables, como préstamos a través de su unidad Marcus y gestión de patrimonios mediante la adquisición de United Capital Financial Partners. Despejado por el Reserva Federal para devolver $8,800 millones a los accionistas durante los 12 meses, frente a los $6,300 millones actuales, Goldman aumentó su dividendo de 85 centavos a $1,25 por acción.

Mirando hacia el futuro

Los inversores de valor, entre ellos Warren Buffett, apuesta por reversión a la media, por el cual las valoraciones de las acciones y los rendimientos finalmente vuelven a los promedios a largo plazo. Esto requiere paciencia, y eso ha sido duramente probado en los últimos 12 años. Cuándo finalmente regresa la inversión en valor, y si las acciones mencionadas anteriormente disfrutarán de repuntes en el futuro cercano, sigue siendo una incógnita.