Ganancias de AT&T: qué pasó con T

Qué sucedió

AT&T experimentó un aumento en las incorporaciones netas de teléfonos inalámbricos de pospago en el cuarto trimestre que superó con creces las expectativas de los analistas. La compañía reportó aproximadamente 800 000 adiciones para el trimestre, aproximadamente un 64 % por encima de las expectativas de los analistas de más de 487 000. Los ingresos y el EPS ajustado también superaron las predicciones de los analistas, aunque por márgenes mucho menores. Aún así, a pesar de superar las expectativas, los ingresos y las ganancias por acción ajustadas disminuyeron interanualmente. Además, la compañía informó que había alcanzado los 41 millones de suscriptores a sus servicios HBO y HBO Max unos dos años antes de lo previsto inicialmente.



(A continuación se muestra la vista previa de ganancias original de Investopedia, publicada el 26 de enero de 2021).

Qué buscar

AT&T Inc. (T) ha perdido por completo el avance del mercado de valores en general en el último año, ya que la empresa se ha visto afectada por una serie de fuerzas negativas. El negocio de distribución cinematográfica de la compañía ha sido devastado por la pandemia de COVID-19, ya que los consumidores se quedan en casa. Y la amplia tendencia a alejarse de los servicios de televisión paga, incluido el negocio DirecTV de AT&T, ha contrarrestado los ingresos estables en los negocios inalámbricos y de banda ancha de la compañía, perjudicando las ganancias y los ingresos.

Por estas razones, los inversores observarán de cerca cualquier señal de mejora cuando AT&T informe las ganancias del cuarto trimestre del año fiscal 2020 antes de la apertura del mercado el 27 de enero. Los analistas predicen que la compañía reportará una disminución significativa año tras año (YOY) en las ganancias ajustadas por acción (EPS) y una disminución de los ingresos.

Otra métrica clave que los inversionistas deben observar es la cantidad de adiciones netas de teléfonos inalámbricos de pospago de AT&T. Esta métrica se refiere a la cantidad de personas que se suscribieron a planes inalámbricos de suscripción continua, un componente central del negocio inalámbrico de AT&T. Los analistas estiman que la cantidad de adiciones netas de teléfonos inalámbricos de pospago en el cuarto trimestre del año fiscal 2020 se duplicará con creces en comparación con el mismo período del año anterior.

Las acciones de AT&T han tenido problemas a pesar de varios trimestres sólidos de adiciones netas de telefonía inalámbrica de pospago. Desde que se desplomó junto con el mercado en general a principios de 2020, las acciones de AT&T se han negociado lateralmente durante la mayor parte del año pasado, muy por detrás del mercado de valores en general. Las acciones de AT&T han proporcionado un rendimiento total de -18,3 % durante los últimos 12 meses, muy por debajo del rendimiento total del S&P 500 de 18,9 % durante el mismo período. Todos los números son al 25 de enero de 2020.

El deslucido desempeño de las acciones de AT&T se ilustra con el crecimiento de sus ganancias e ingresos. AT&T ha registrado un crecimiento anémico o un EPS ajustado a la baja en los últimos trimestres. Cuatro de los últimos siete trimestres han visto disminuciones interanuales en el EPS ajustado, y los otros tres trimestres muestran solo una mejora modesta de alrededor del 4% o menos. En particular, AT&T registró disminuciones interanuales en el EPS ajustado en los primeros tres trimestres del año fiscal 2020. La caída interanual del 19,2% en el período del tercer trimestre más reciente fue la caída más pronunciada en al menos cuatro años. Los analistas esperan que A&T registre otra caída importante del 16,9 % en el cuarto trimestre del año fiscal 2020.

El crecimiento de los ingresos trimestrales de AT&T también ha sido débil. En los últimos cuatro años, los ingresos aumentaron interanualmente en solo cuatro trimestres, desde el tercer trimestre del año fiscal 2018 hasta el segundo trimestre del año fiscal 2019. Los cinco trimestres más recientes han visto caídas interanuales de hasta un 8,9 %. Los analistas estiman que los ingresos caerán un 4,9% interanual en el cuarto trimestre del año fiscal 2020, el doble del ritmo del mismo trimestre del año anterior. El lado positivo puede ser que esta disminución sea menor que la del segundo y tercer trimestre del año fiscal 2020.

Métricas clave de AT&T
Q4 FY 2020 (Estimación)	Q4 AF 2019	Q4 AF 2018
Ganancias ajustadas por acción ($)	0.74	0.89	0.86
Ingresos ($B)	44.5	46.8	48.0
Adiciones a la Red de Telefonía Inalámbrica Pospago (miles)	487.6	229.0	131.0

Como se mencionó anteriormente, una medida clave del éxito de AT&T es la cantidad de incorporaciones a la red de teléfonos inalámbricos de pospago. Como reflejo de la cantidad de suscripciones continuas agregadas, en lugar de teléfonos prepagos, esto proporciona un flujo de ingresos predecible y continuo para la empresa y una parte importante de su red inalámbrica central negocio. Las incorporaciones a la red de telefonía inalámbrica de pospago son especialmente cruciales en un momento en que varios de sus otros negocios están bajo presión. Quizás lo más importante es que AT&T ha enfrentado una disminución de los ingresos en su servicio DirecTV a medida que los clientes se están cambiando a suscripciones de transmisión y otras alternativas.

Las adiciones netas de telefonía móvil de pospago han sido un punto brillante para AT&T. Las adiciones netas de telefonía móvil de pospago de la compañía han generado un crecimiento espectacular en los últimos cuatro años, acelerando de un aumento del 23,4 % en el año fiscal 2016 al 149,0 % en el año fiscal 2019. Las adiciones netas aumentaron un 538,6 % en el tercer trimestre del año fiscal 2020, creciendo más de siete veces el ritmo del mismo trimestre del año anterior. Los analistas esperan un crecimiento del 112,9 % en el cuarto trimestre del año fiscal 2020 y del 125,7 % para todo el año fiscal 2020. Dados los desafíos que enfrentan sus otros negocios, AT&T necesitará más que nunca mantener un crecimiento continuo y rápido en suscriptores inalámbricos de pospago.