Por qué las acciones de JPMorgan están preparadas para ganancias aún mayores
Acciones de JPMorgan Chase & Co. (JPM) están superando al mercado por un amplio margen en lo que va de 2018, y deberían estar preparados para obtener aún más ganancias, El diario de Wall Street informa. El banco más grande de EE. UU. por activos está mostrando una fuerte mejora en cuatro dimensiones clave, informa el Journal. En lo que va del año 2018, hasta el cierre del 28 de febrero, las acciones de JPMorgan Chase subieron un 8,6 %, frente a un avance del 1,5 % del índice S&P 500 (SPX). En 2017, las acciones del banco superaron al índice más amplio entre un 26,8 % y un 19,4 %, por cierre ajustado datos informados por Yahoo Finance.
El analista bancario ampliamente seguido Dick Bove de Vertical Group se encuentra entre los que son muy optimistas sobre el sector bancario en general. Él cree que los bancos están entrando en una era dorada que puede durar décadas. La reforma fiscal, la reforma regulatoria, la probabilidad de un aumento a largo plazo de las tasas de interés y los avances tecnológicos son los principales factores detrás de su análisis. (Para más, ver también:
4 razones por las que las acciones bancarias subirán a largo plazo: Bove.)Objetivos de rendimiento planteados
Según el Journal, JPMorgan Chase ha aumentado su objetivo de rendimiento de capital común tangible del 15% al 17%, a alcanzar en el mediano plazo de los próximos dos o tres años. El banco cita la reforma fiscal como un factor impulsor. Susan Katzke, analista de Credit Suisse AG, indica que puede ser posible una rentabilidad del 18%, añade el Journal.
Dentro del mismo marco de tiempo, JPMorgan Chase proyecta que ingresos antes de impuestos aumentará de $ 40 mil millones en 2017 a un rango entre $ 44 mil millones y $ 47 mil millones, según el Journal. Mientras tanto, el banco espera que la reforma regulatoria le permita a su ratio de capital pasar del 12,1% actual a entre el 11% y el 12% a medio plazo. El capital liberado por los reguladores estará disponible para su distribución a los accionistas en forma de mayores dividendos y recompra de acciones. El banco indica que ve valor en continuar comprando sus propias acciones, por otro artículo de revista. (Para más, ver también: 10 bancos con pagos de dividendos altísimos.)
La cuarta dimensión importante en la que el banco ve una mejora son los ingresos por negociación, que esperan publicar aumentos porcentuales en los "dígitos únicos medios a altos" en el primer trimestre, en comparación con el mismo período del año pasado, el Informes de revistas. Además, JPMorgan Chase también indica que sus cuatro principales líneas de negocio han aumentado sus objetivos a medio plazo, basándose tanto en la reforma fiscal como en el crecimiento. Estas unidades son, según el Diario: banca de consumo; corporativo y banca de inversión; banca comercial; y gestión de patrimonios y gestión de activos.
Otro aspecto positivo, informa el Journal, es el crecimiento del 8 % del banco en los saldos de préstamos comerciales e industriales en 2017, frente al 1 % de todos los bancos comerciales de EE. UU. Además, JPMorgan Chase tiene planes agresivos para aumentar la participación de mercado al agregar 400 nuevas sucursales en los próximos cinco años, ingresando de 15 a 20 nuevos mercados en el proceso.
'Incertidumbre significativa'
Sin duda, quedan una serie de cuestiones de preocupación. Durante su presentación del día del inversor del 27 de febrero, según lo cubierto por el Journal, JPMorgan Chase advirtió que existe una "incertidumbre significativa sobre cómo evoluciona la dinámica competitiva".
Mientras tanto, el CEO Jamie Dimon indicó que le preocupan las "malas políticas públicas" y los problemas geopolíticos "que nos tomarían con la guardia baja", agrega el Journal. (Para más, ver también: 5 riesgos globales que podrían afectar a las acciones en 2018.)
Una nota bajista sonó en ese segundo artículo del Journal. A pesar de las previsiones optimistas presentadas en su día del inversor, el precio de las acciones de JPMorgan Chase se mantuvo prácticamente sin cambios ese día. A un precio de 2,24 veces valor tangible en libros, frente a 1,8 veces hace un año, el Journal observa que las acciones pueden tener un precio elevado para un rendimiento del 17% sobre el capital ordinario tangible. Asimismo, el banco proyecta que su ingreso de Interés neto aumentará en 2018, en parte debido a las suposiciones de que las bajas tasas pagadas a los depositantes aumentarán lentamente. Dado que competidores como Goldman Sachs Group Inc. (SG) y American Express Co. (AXP) están ofreciendo tasas significativamente más altas, el Journal espera que "el banco tenga que pagar para mantener a los clientes".
