¿Por qué Amazon podría causar un colapso del mercado?

Comercio electrónico y computación en la nube coloso amazon.com inc. (AMZN) ha sido un mimado del mercado de valores, con sus acciones subiendo a alturas vertiginosas. Sin embargo, la popularidad misma de la acción, junto con su enorme capitalización de mercado, plantea enormes riesgos para el mercado, advierte Lawrence McDonald, editor de The Bear Traps Report, en un comentario para CNBC. Señala que Amazon es una de las principales participaciones por más de 140 ETF, y se encuentra entre el 5% superior de las tenencias de 40 de estos fondos. "Esta es una falla colosal del sentido común", escribe McDonald, advirtiendo que cualquier revés para Amazon y sus acciones ejercerá una enorme influencia a la baja en el mercado de valores en su conjunto. (Para más, ver también: Por qué Amazon, Microsoft y Netflix representan un riesgo para el mercado de valores.)

Ganancias masivas, valoraciones fuertes

los Índice S&P 500 (SPX) ha aumentado un 92% durante los 10 años hasta el 7 de mayo de 2018, mientras que el Índice de tecnología de la información S&P 500 (S5INFT) ha subido un 221 % durante el mismo período, con una rentabilidad media anualizada del 6,74 % y el 12,14 %, respectivamente,

según los índices S&P Dow Jones. Las cifras respectivas del año hasta la fecha de 2018 son -0.04% y +7.94%, según la misma fuente.

Las acciones de Amazon aumentaron un increíble 2087 % durante los mismos 10 años, y un sólido 36,8 % desde el año 2018 hasta el 7 de mayo. Amazon luce una asombrosa relación P/E de 79,7 veces las ganancias, según Yahoo Finance. El sector de tecnología de la información del S&P 500 tenía un P/U adelantado de 17,3 al 26 de abril, frente a un valor de aproximadamente 11 veces las ganancias en 2008, según el cálculo semanal del 2 de mayo de Yardeni Research Inc.. Para todo el S&P 500, el P/E adelantado aumentó a 16,3 el 26 de abril, desde aproximadamente 10 veces las ganancias en 2008, según la misma fuente.

'Un accidente a punto de suceder'

No importa Amazon, el enorme exceso de peso La posición que tienen los inversionistas en acciones tecnológicas como grupo es "un accidente a punto de ocurrir", en opinión de McDonald's. Señala que las acciones tecnológicas representan casi el 30% del valor de capa largalos fondos de inversión, y casi el 26 % de la capitalización de mercado del S&P 500 en su conjunto. "Esto representa el mayor 'sobrepeso' en relación con los tradicionales puntos de referencia, en relación con otros de gran capitalización sectores, en dos décadas", añade.

Incluso el más mínimo reversión a la media en términos de valuación, o el crecimiento esperado de las ganancias futuras, para Amazon o el sector tecnológico en su conjunto puede reducir una gran parte de sus elevados precios de las acciones, castigando a los inversores de fondos mutuos y ETF en el proceso. Con respecto a la enorme porción del 26 % del S&P 500 que representan las acciones tecnológicas, McDonald ve una situación inquietante. Paralelamente al inicio de 2007, momento en que los bancos y las aseguradoras se quedaron con el 24% del valor de la índice. Eso fue en la víspera de la colapso de las hipotecas de alto riesgo, el comienzo de la última mercado bajista, y el crisis financiera de 2008. (Para más, ver también: Analista de tecnología desde hace mucho tiempo advierte que el sector está sobrevaluado.)