Ganancias de AT&T: qué esperar de T

AT&T Inc. (T) ha sufrido cambios estructurales masivos en los últimos meses a medida que la empresa se enfoca en su negocio principal de telecomunicaciones. A principios del segundo trimestre, la empresa completó la escindir de su negocio WarnerMedia, que combinado con Discovery Inc. para formar una nueva compañía de medios y entretenimiento, Warner Bros. descubrimiento inc. (WBD). Ahora AT&T se está enfocando en fibra, 5G y otros aspectos de su negocio de telecomunicaciones.

Los inversores se centrarán en cómo se está desempeñando el nuevo AT&T reducido cuando informe las ganancias el 21 de julio de 2022 para el segundo trimestre del año fiscal 2022. Las ganancias por acción ajustadas de la compañía (

EPS) se espera que caigan por segundo trimestre consecutivo ya que los ingresos disminuyen por cuarto trimestre consecutivo.

Los inversionistas también estarán atentos a otra métrica clave de AT&T: las adiciones netas móviles de pospago. La métrica representa la cantidad de nuevas suscripciones móviles de pospago menos la cantidad de suscripciones canceladas. Ahora que AT&T se está enfocando en su negocio principal de telecomunicaciones, la cantidad de suscriptores móviles es más importante que nunca. Y las noticias pueden no ser buenas para el segundo trimestre. Los analistas esperan que las adiciones netas móviles de pospago de AT&T disminuyan significativamente año tras año (YOY).

Las acciones de AT&T han tenido un año volátil. Las acciones cayeron bruscamente durante el otoño de 2021 hasta un punto bajo en diciembre. Luego se recuperaron bruscamente hasta enero, pero revirtieron el rumbo y cayeron nuevamente en medio de la publicación de ganancias del cuarto trimestre del año fiscal 2021 de la compañía. Las acciones montaron otra recuperación en abril y mayo de 2022 y han superado al mercado en general desde entonces. A partir del 20 de julio, las acciones de AT&T han brindado un rendimiento total acumulado de 1 año del 4,6 %, muy por encima del rendimiento total del S&P 500 de -8,9 %.

Historial de ganancias de AT&T

El rendimiento del EPS ajustado trimestralmente de AT&T ha sido errático en los últimos años. Antes de la pandemia, en el año fiscal 2019, el EPS ajustado creció entre un 0,8 % y un 4,1 % interanual durante tres de cuatro trimestres, con una disminución del 2,7 % en el segundo trimestre del año fiscal 2019. El EPS ajustado cayó YOY en cada trimestre del año fiscal 2020. Sin embargo, AT&T se recuperó en gran medida al publicar cuatro trimestres consecutivos de crecimiento de EPS ajustado YOY en el año fiscal 2021. Es posible que este crecimiento no sea sostenible a corto plazo debido a la escisión de su negocio de entretenimiento. El EPS ajustado cayó un 9,5 % en el primer trimestre del año fiscal 2022. Ahora, los analistas esperan una caída más pronunciada del 28,2% interanual en el segundo trimestre del año fiscal 2022, que sería la caída más pronunciada en unos cuatro años.

AT&T también tiene un historial de rendimiento de ingresos débil: registró caídas de ingresos interanuales en nueve de los 13 trimestres más recientes. La compañía registró seis trimestres consecutivos de disminución de ingresos desde el tercer trimestre del año fiscal 2019 hasta el cuarto trimestre del año fiscal 2020, que se hizo más pronunciado a medida que la pandemia se extendió en 2020. La compañía detuvo temporalmente esta tendencia con modestas ganancias de ingresos interanuales durante el primer y segundo trimestre del año fiscal 2021. Pero los tres trimestres más recientes han visto una vez más caídas de ingresos cada vez más pronunciadas. Más recientemente, en el primer trimestre del año fiscal 2022, los ingresos de AT&T cayeron un 13,3 % interanual. En el segundo trimestre, los analistas esperan que los ingresos caigan un 32,8 % interanual. Es probable que el rendimiento de los ingresos se vea afectado significativamente por la escisión de WarnerMedia, mencionada anteriormente.

Estadísticas clave de AT&T
Estimación para el segundo trimestre del año fiscal 2022	Q2 año fiscal 2021	Q2 año fiscal 2020
Ganancias ajustadas por acción ($)	0.61	0.85	0.83
Ingresos ($B)	29.6	44.0	41.0
Adiciones Netas Postpago Móvil (miles)	816.9	1,156.0	-154.0

^{Fuente: alfa visible}

La métrica clave

Como se mencionó anteriormente, los inversores también se centrarán en las adiciones netas de pospago móvil de AT&T, que es una métrica que mide el número total de nuevos suscriptores móviles netos. Las suscripciones de pospago se diferencian de las suscripciones de prepago en que los pagos se realizan al final de un período según el uso. Esta métrica clave refleja la diferencia neta entre la cantidad de nuevas suscripciones móviles de pospago y la cantidad de suscripciones que se cancelaron. Ahora que la escisión de WarnerMedia por parte de AT&T está completa, atraer nuevos suscriptores móviles y retener a los antiguos se ha convertido en la prioridad de la compañía.

AT&T vio cómo los suscriptores móviles de pospago caían año tras año en el segundo trimestre del año fiscal 2020 cuando comenzó la pandemia de COVID-19, pero después de ese tiempo, la compañía reportó un fuerte crecimiento en las adiciones netas móviles de pospago. La compañía agregó más de 1 millón de suscriptores de pospago netos en cinco de los últimos siete trimestres, con el primer trimestre del año fiscal 2021 y el primer trimestre del año fiscal 2022 como las únicas excepciones. Las adiciones netas de pospago móvil fueron 965,000 en el primer trimestre del año fiscal 2022, un aumento con respecto al mismo trimestre del año anterior, pero una fuerte disminución secuencial. Para el segundo trimestre, los analistas estiman que los suscriptores móviles de pospago de AT&T caerán un 29,3% interanual a 816.900.