Ganancias de Coinbase: qué buscar de COIN

Coinbase Global Inc. (MONEDA) ha luchado junto con el mercado de criptomonedas más amplio en los últimos meses. Una fuerte caída en el volumen de transacciones hundió a la compañía desde el cuarto intercambio de activos digitales más grande el año pasado al 14 más grande por volumen a partir de julio. Ese declive se produce cuando la empresa está lidiando con otros problemas. Un exgerente de Coinbase enfrenta cargos penales por abuso de información privilegiada, y la Comisión de Bolsa y Valores (Securities & Exchange Commission) (SEGUNDO) está investigando si la empresa permitió indebidamente que los clientes estadounidenses intercambiaran activos digitales.

Los inversores estarán atentos a las señales de cómo estos y otros desarrollos recientes han impactado el desempeño financiero de Coinbase cuando la compañía reporte ganancias después del mercado el 1 de agosto. 9, 2022 para el segundo trimestre del año fiscal 2022. Los analistas no son optimistas. Se espera que la compañía registre pérdidas cada vez mayores por acción de manera secuencial y una fuerte disminución en los ingresos año tras año (YOY).

Los inversores también se centrarán en el volumen total de operaciones de Coinbase. Esta no es solo una métrica clave del negocio general de Coinbase en el volátil espacio de las criptomonedas, sino que también es un impulsor principal de los ingresos a través de las tarifas comerciales. Los analistas esperan que el volumen de negociación trimestral caiga significativamente año tras año.

Las acciones de Coinbase han tenido un desempeño dramáticamente inferior al del mercado en el último año. En agosto y septiembre de 2021, las acciones de Coinbase se movieron por encima y luego por debajo del S&P 500. Luego realizó un avance que comenzó a fines de septiembre y alcanzó su punto máximo en noviembre en torno a su informe de ganancias del tercer trimestre del año fiscal 2021. Sin embargo, desde ese momento, las acciones de Coinbase se han desplomado. Se hundieron constantemente a través de la publicación de ganancias del primer trimestre del año fiscal 2022 de la compañía en mayo y se han negociado lateralmente desde entonces. A partir de agosto El 7 de enero, las acciones de Coinbase han proporcionado un rendimiento total de seguimiento de 1 año de -63,6 %, muy por debajo del rendimiento del S&P 500 de -6,4 % durante el mismo período de tiempo.

Historial de ganancias de Coinbase

Coinbase registró un crecimiento dramático en las ganancias por acción (EPS) en los dos últimos ejercicios fiscales. El EPS creció de $0,25 en el primer trimestre del año fiscal 2020 hasta $6,47 en el segundo trimestre del año fiscal 2021. EPS más que duplicó YOY durante siete de los ocho trimestres durante esos dos años. Pero esta tendencia se revirtió drásticamente en el primer trimestre del año fiscal 2022. Coinbase reportó pérdidas significativas por acción para ese trimestre, la primera vez que reportó pérdidas en al menos más de dos años. Ahora, los analistas esperan que las pérdidas se amplíen en el segundo trimestre del año fiscal 2022, registrando un BPA de -$2,39. Tenga en cuenta que las cifras de EPS están en una pro forma base, lo que significa que las ganancias anteriores a las de Coinbase oferta pública inicial (IPO) en abril de 2021 use el recuento de acciones después de la IPO. Esto es para hacer una comparación de manzanas con manzanas entre las cifras de ganancias previas y posteriores a la OPI para evitar la impresión de que hubo un cambio importante en el negocio en el momento de la OPI.

El rendimiento de los ingresos de Coinbase ha tenido una trayectoria similar. Excepto por el segundo trimestre del año fiscal 2020, cuando los ingresos cayeron modestamente año tras año, los ingresos de Coinbase crecieron sustancialmente año tras año cada trimestre del año fiscal 2020 y 2021. A lo largo de esos dos años, los ingresos se dispararon de $190,6 millones en el primer trimestre del año fiscal 2020 a casi $2500 millones en el cuarto trimestre del año fiscal 2021. Sin embargo, los ingresos cayeron drásticamente en el primer trimestre del año fiscal 2022, y los analistas esperan que las disminuciones se aceleren para el segundo trimestre del año fiscal 2022.

Estadísticas clave de Coinbase
Estimación para el segundo trimestre del año fiscal 2022	Q2 año fiscal 2021	Q2 año fiscal 2020
Utilidad por acción ($)	-2.39	6.47	0.48
Ingresos ($B)	0.8	2.2	0.2
Volumen total de operaciones ($B)	219.6	462.0	28.0

^{Fuente: alfa visible}

La métrica clave

Como se mencionó anteriormente, los inversores buscan la métrica clave del volumen de operaciones trimestrales de Coinbase. La empresa define esta métrica como el valor total equivalente en dólares estadounidenses de las transacciones coincidentes que tienen lugar entre un vendedor y un comprador en la plataforma de negociación de Coinbase. La cantidad de actividad comercial afecta directamente los ingresos de Coinbase, que se derivan en gran medida de las tarifas de transacción. La actividad comercial también refleja la liquidez de Coinbase, la salud comercial general y el desempeño más amplio de la economía de criptomonedas. Se ve muy afectado por el precio de los criptoactivos. Coinbase ha reconocido que una parte sustancial de su volumen de operaciones se deriva de un pequeño número de clientes y de las principales criptomonedas, incluidas Bitcoin y Ethereum.

El volumen comercial trimestral de Coinbase creció enormemente junto con el EPS y los ingresos durante los años fiscales 2020 y 2021. Se multiplicó por más de 18, de $ 30,000 millones en el primer trimestre del año fiscal 2020 a $ 548,000 millones en el cuarto trimestre del año fiscal 2021, y las ganancias más dramáticas se produjeron en medio de un importante repunte del mercado de criptomonedas. El volumen de negociación retrocedió modestamente en el primer trimestre del año fiscal 2022 a medida que caían los precios de las criptomonedas. Los analistas ahora predicen que el volumen caerá bruscamente en el segundo trimestre del año fiscal 2022. Se pronostica que el volumen de negociación estará en su nivel más bajo en al menos ocho trimestres.