Bernanke: La respuesta lenta de la Fed ayudó al aumento de la inflación

¿El gasto público y la política monetaria causaron el aumento de la inflación posterior a la pandemia? ¿O los eventos fortuitos como las interrupciones en la cadena de suministro y la guerra en Ucrania desencadenaron una inflación galopante que no pudo detenerse?

Según el expresidente de la Reserva Federal Ben Bernanke, la inflación fue causada por la culminación de estos factores, pero los grandes controles del gobierno y el mal momento en subidas de tipos de interés avivó las llamas que empujaron los precios al alza y los mantuvieron allí.

En un artículo en coautoría de Bernanke con Olivier Blanchard del Peterson Institute for International Economía, los economistas argumentaron que la Reserva Federal estaba demasiado enfocada en mantener alto el empleo por acuerdo

tipos de interés bajos, perdiendo de vista la inflación que estaba a la baja después de los grandes paquetes de gasto público.

“En retrospectiva, la falla en pronosticar el estallido de la inflación reflejó en gran parte el hecho de que, al enfocarse en el mercado laboral, tanto la Fed como sus críticos subestimaron el potencial inflacionario de la evolución de los mercados de bienes, es decir, de los aumentos en los precios dados los salarios”, el documento dicho.

Bernanke habló en un debate del Instituto Brookings sobre el artículo, discutiendo centrado en el papel que ambos la política fiscal, centrada principalmente en el gasto público, y la política monetaria, en cuanto a las tasas de interés fijadas por la Reserva Federal, jugaron el papel de la alta inflación.

En el documento, los economistas señalaron que el gasto federal durante la pandemia fue 4,5 veces mayor que el gasto ajustado por inflación en la respuesta de 2008 a la crisis fiscal. Los críticos han argumentado que la Reserva Federal debería haber aumentado las tasas de interés antes de marzo de 2022 para atacar la inflación antes.

Por ejemplo, Bernanke dijo que los precios de la gasolina ayudaron a inflar las expectativas salariales de las personas, lo que las llevó a pedir salarios más altos a sus empleadores, quienes a su vez aumentaron sus precios para ayudar a cubrir una mano de obra más alta costos

“Encontramos que los costos de los alimentos y la energía tuvieron un efecto mayor que su parte, tanto porque tienen algunos efectos a largo plazo en otros bienes y servicios, pero principalmente debido a estos efectos indirectos que están ocurriendo”, él dijo.

El profesor de economía de la Universidad de Harvard, Jason Furman, dijo que estaba de acuerdo con muchas de las opiniones del artículo. hallazgos, no creía que en última instancia respondiera a la pregunta de qué hay detrás de la perdurable inflación.

Los pronósticos de la Fed no podrían haber previsto algunos eventos, como la guerra en Ucrania. Sin embargo, si bien el gobierno puede haber gastado demasiado dinero en programas pandémicos, la falta de acción de la Reserva Federal rápidamente en respuesta a la inflación lo hizo más responsable de los precios más altos de bienes y servicios que siguieron, Furman dicho.