La Reserva Federal mantiene abiertas sus opciones para más subidas de tipos, dice Powell

Si buscaba pistas en el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, sobre si la Fed volverá a subir los tipos en futuras reuniones, su discurso más reciente probablemente le haya dejado en la oscuridad.

El banco central está decidido a reducir la inflación a su objetivo de una tasa anual del 2% y mantenerla allí. Powell dijo en un discurso muy esperado en un simposio de economía en Jackson Hole, Wyoming, el viernes. Si bien reconoció que informes recientes sobre aumentos de precios al consumidor han mostrado que la inflación se está desacelerando, Powell dijo que todavía era demasiado alta y que la Reserva Federal subiría más las tasas si fuera necesario.

"Como suele ser el caso, navegamos guiados por las estrellas bajo cielos nublados", dijo Powell. “En las próximas reuniones, evaluaremos nuestro progreso en función de la totalidad de los datos y la evolución de las perspectivas y los riesgos. Basándonos en esta evaluación, procederemos con cautela a la hora de decidir si ajustamos aún más o, en cambio, mantenemos la tasa de política constante y aguardamos más datos”.

El discurso de Powell enfatizó la dificultad de la lucha de la Reserva Federal contra la inflación y las formas en que podría salir mal. Desde 2022, el banco central ha elevó su tasa de interés de referencia 11 veces, a su nivel más alto desde 2001, en un esfuerzo por frenar los rápidos aumentos del costo de vida que se produjeron cuando la economía se reabrió tras la pandemia a finales de 2021.

Al elevar la tasa de los fondos federales, lo que influye costos de endeudamiento para todo tipo de crédito, la Reserva Federal ha encarecido las hipotecas, los préstamos comerciales, las tarjetas de crédito y otras formas de crédito. Esto ha desalentado el endeudamiento y el gasto, y ha supuesto un lastre para la actividad económica, especialmente en el mercado inmobiliario, que se ha desacelerado hasta llegar a niveles bajos. El peso de las altísimas tasas hipotecarias..

Las subidas de tipos también han provocado que los bancos Ser más selectivo sobre a quién le prestan dinero., lo que dificulta aún más que las empresas contraten y se expandan, y que los individuos realicen compras importantes.

El objetivo de la Reserva Federal es reducir el gasto y permitir que la oferta y la demanda se reequilibren, haciendo bajar la inflación. La inflación ha retrocedido desde que comenzó la campaña de subida de tipos de la Reserva Federal, con aumentos de los precios al consumo cayendo a un aumento anual del 3,2% a julio, frente al 9,1% en junio de 2022.

Un riesgo importante de las subidas de tipos es que la economía podría desacelerarse tanto que hay una recesión y despidos masivos, un peligro que Powell reconoció en su discurso.

“Hacer muy poco podría permitir que la inflación por encima de la meta se consolide y, en última instancia, requiera política monetaria para exprimir una inflación más persistente de la economía a un alto costo para el empleo”. dijo Powell. "Hacer demasiado también podría causar daños innecesarios a la economía".

Después de digerir el discurso de Powell y otros Comentarios ambivalentes de funcionarios de la Reserva Federal., las perspectivas de nuevas subidas de tipos este año son básicamente un fracaso en noviembre y diciembre, según la herramienta FedWatch del Grupo CME, que pronostica subidas de tipos basándose en el comercio de futuros de la Fed datos.

En el discurso estuvo notablemente ausente cualquier discusión sobre cuándo la Reserva Federal podría comenzar a salir del modo de lucha contra la inflación y comenzar a reducir su tasa de interés.

“El tono general del discurso del presidente Powell en Jackson Hole es de cauteloso optimismo junto con una clara determinación de no correr riesgos con las perspectivas de inflación; si eso requiere un mayor ajuste, en opinión de la Reserva Federal, que así sea”, dijo en un comentario Ian Shepherdson, economista jefe de Pantheon Macroeconomics. "Pero nada está garantizado".