Cómo funciona un ETF de futuros de éter
Los productos financieros como los ETF de futuros de éter le permiten obtener exposición al éter en un entorno de mercado regulado. Ether es la criptomoneda que alimenta la red Ethereum, una plataforma descentralizada que ha permitido la creación de contratos inteligentes y aplicaciones descentralizadas. El lanzamiento de ETH en 2015 ayudó al desarrollo de finanzas descentralizadas y tokens no fungibles (NFT).
Conclusiones clave
- Los ETF de futuros de éter ofrecen un amplio acceso para invertir en criptomonedas éter a través de una estructura de fondos regulada.
- Permiten el comercio especulativo o la cobertura de la volatilidad del precio del éter sin poseer éter directamente.
- Dado que rastrean los contratos de futuros de éter, no siempre se correlacionan con los precios spot del éter.
- Los ETF de futuros de éter deben hacer frente a los riesgos típicos de las criptomonedas: volatilidad, complejidad de los derivados e incertidumbre regulatoria.
- Estos productos se adaptan mejor a los operadores estratégicos dentro de las asignaciones de mayor riesgo de carteras sofisticadas.
Futuros de éter los fondos negociados en bolsa (ETF) se diferencian de los hipotéticos ETF de éter al contado (hasta ahora están prohibidos) en un aspecto clave: rastrean derivados de éter en lugar de poseer directamente la moneda. Si bien es conveniente para los inversores convencionales, esto añade una capa entre el inversor y el activo subyacente. También significa lidiar con los matices de los contratos de futuros y sus costos asociados.
Éter y la red Ethereum
Ether es el nombre utilizado tanto para la cadena de bloques Ethereum como para su criptomoneda, que es la base del ecosistema Ethereum. Se utiliza para pagar tarifas de transacción y servicios computacionales en la red Ethereum. Los propietarios de ether también pueden participar para ayudar a proteger la cadena de bloques en Ethereum. prueba de participación modelo de consenso. Este método valida las entradas en una base de datos distribuida mientras mantiene los datos seguros.
Ethereum se lanzó en 2015 y ayudó a ser pionero en los contratos inteligentes, el código autoejecutable que se ejecuta en la cadena de bloques. Esto produjo nuevas formas de participar en finanzas descentralizadas, aplicaciones descentralizadas, tokens no fungibles (NFT) y organizaciones autónomas descentralizadas.
La cadena de bloques Ethereum tiene la segunda capitalización de mercado más alta después de Bitcoin. Sin embargo, Ethereum es programable, a diferencia de Bitcoin, por lo que los desarrolladores pueden crear e implementar varias aplicaciones descentralizadas sobre la cadena de bloques.
El precio de Ether ha tenido una gran volatilidad, pero ha crecido enormemente en medio de la mayor adopción de finanzas descentralizadas y NFT. La transición exitosa de Ethereum a un sistema de prueba de participación ha sido un hito clave para ampliar el alcance de la red. alcanzar. En general, Ethereum ha apuntado más allá de simplemente proporcionar un medio para pagos entre pares. Ha sido una red central que intenta construir una infraestructura informática global descentralizada que amplíe los usos de la tecnología blockchain y criptomonedas.
Futuros y ETF basados en futuros
Contratos de futuros Son derivados financieros que permiten a los inversores especular sobre los posibles movimientos de precios de ciertos activos. Son acuerdos legales para comprar o vender el activo a un precio predeterminado en una fecha futura especificada. Por lo tanto, le permiten cubrir riesgos o apostar en la dirección en la que cree que se moverá el precio de un activo sin poseerlo. Se utilizan comúnmente para productos básicos como el oro, el petróleo y ahora las criptomonedas.
Supongamos que firma un contrato de futuros de tres meses para comprar ether a 1.500 dólares. Esto fija el precio que pagará en tres meses, sin importar el precio de mercado del ether en ese momento. Si el éter cotiza por encima de los 1.500 dólares en tres meses, obtendrás beneficios al conseguir que el éter esté por debajo del precio de mercado. Si está por debajo de $1,500, entonces perderá más dinero que si acaba de comprar ether en el mercado al contado.
Los contratos de futuros estándar tienen ciclos de vencimiento establecidos, lo que requiere que los inversores dese la vuelta sus posiciones en nuevos contratos. En el caso de los futuros, los ETF rastrean los precios de sus contratos distribuyendo la exposición entre varias fechas de vencimiento. Esto proporciona una exposición continua a la inversión sin necesidad de renovar manualmente las posiciones. Esto también significa que estos ETF mantienen contratos de futuros y no poseen directamente los activos subyacentes que rastrean.
Los ETF de futuros permiten a los inversores comunes obtener exposición a los precios de futuros mediante el seguimiento de activos volátiles como materias primas, divisas y criptomonedas en un formato de fondo regulado. Los ETF de futuros de éter, en particular, rastrean los precios de futuros de éter sin necesidad de negociar futuros o poseer éter directamente.
El mercado de futuros y el efecto contango
El "efecto contango”en los mercados de futuros puede afectar negativamente los rendimientos a largo plazo de los ETF basados en futuros, como los que rastrean los futuros de éter. He aquí una breve explicación al respecto:
Contango se refiere a una condición normal del mercado en la que el precio de futuros de un activo aumenta a medida que se aleja la fecha de vencimiento del contrato. Por ejemplo, los futuros de éter a un mes pueden cotizar a 1.500 dólares, mientras que los futuros a tres meses se negocian a 1.600 dólares.
Cuando los ETF de futuros de éter renuevan sus contratos a medida que se acerca su vencimiento, tienen que vender los contratos a corto plazo de menor precio y comprar los más caros a largo plazo. Esta constante rendimiento del rollo erosiona los rendimientos del ETF con el tiempo.
Este efecto puede crecer con el tiempo, provocando que los rendimientos de los ETF basados en futuros se retrasen precios spot pretenden rastrear. Contango es una crítica importante a los ETF de materias primas basados en futuros y también se aplica a los ETF de futuros de ether y Bitcoin.
Los gestores de fondos cualificados pueden intentar minimizar las pérdidas optimizando el momento de la liquidación, pero los efectos del contango son difíciles de mitigar por completo. Destaca las ventajas y desventajas de obtener comodidad a través de productos ETF de criptomonedas basados en futuros.
Cómo funcionan los ETF de futuros de éter
Los ETF de futuros de éter mantienen una cartera de contratos de futuros de éter negociados en bolsas en lugar de poseer directamente tokens de éter. Participantes autorizados (AP), normalmente grandes corredores de bolsa, crean acciones del ETF para cotizar en una bolsa de valores. Compran una canasta de futuros de éter proporcional a las tenencias deseadas del ETF y las aportan al fondo a cambio de nuevas acciones del ETF.
El proceso puede funcionar a la inversa, con el ETF canjeando acciones de AP a cambio de una canasta de contratos de futuros subyacentes. Este mecanismo de creación/redención ayuda a mantener arbitraje, minimizando la diferencia entre el precio de las acciones del ETF y el valor liquidativo.
Por ejemplo, si los futuros de éter suben, el precio de las acciones del ETF en el mercado secundario también aumentará. Luego, un AP podría adquirir nuevas acciones de ETF del fondo al valor liquidativo a cambio de la canasta adecuada de futuros de ether. Luego, el participante puede vender las acciones del ETF recién obtenidas en la bolsa a un precio de mercado más alto para obtener ganancias.
Los creadores de mercado también son importantes a la hora de proporcionar liquidez a las acciones del ETF. Están dispuestos a comprar y vender acciones de ETF continuamente para minimizar los grandes diferenciales entre los precios de oferta y demanda. Esto permite a los inversores que operan con el ETF entrar y salir de posiciones rápidamente.
Utilizando AP y creadores de mercado, los ETF de futuros de éter pueden ofrecer a los operadores una exposición conveniente a la dinámica de precios de futuros de éter a través de un fondo que cotiza como acciones.
Los futuros de éter en Estados Unidos se negocian en la Bolsa Mercantil de Chicago. Cada contrato de futuros representa 50 unidades de la moneda.
Ejemplo
Supongamos que se lanza un ETF de futuros de ether llamado “Ethereum Futures Fund” (ETHF). El patrocinador del fondo se asocia con AP, un gran corredor de bolsa. La AP obtiene contratos de futuros de éter de la Bolsa Mercantil de Chicago para depositarlos en el fondo como tenencias iniciales. A cambio de contribuir con 10 millones de dólares en futuros de éter, AP recibe 100.000 acciones de ETHF a 100 dólares por acción del patrocinador del fondo para cotizar en una bolsa de valores.
Luego, los inversores pueden comprar y vender acciones de ETHF en la bolsa de valores a través de sus corredores. El precio fluctuará según el precio de mercado de los futuros de éter. Si las acciones de ETHF se cotizan en la bolsa a 105 dólares, existe una oportunidad de arbitraje para AP. AP puede comprar nuevas acciones de ETHF del fondo por 100 dólares valor liquidativo y venderlas inmediatamente en el mercado abierto por 105 dólares, embolsándose el diferencial de 5 dólares por acción. Esto ayuda a mantener el precio de las acciones del ETF en línea con sus tenencias. Si es necesario, AP también puede canjear acciones de ETHF del fondo a cambio de una canasta de futuros de ether.
Los administradores de fondos del ETHF negocian repetidamente nuevos contratos de futuros cerca de su vencimiento, utilizando capital de los activos del ETF para mantener la exposición en toda la curva de futuros. Esto mantiene al ETF totalmente invertido en futuros de éter.
Los riesgos y beneficios de invertir en ETF de futuros de éter
Los argumentos a favor de la inversión en ETF de futuros de éter se basan en gran medida en su accesibilidad y potencial de diversificación. Al proporcionar exposición al ether y al espacio más amplio de las criptomonedas dentro de una estructura de fondos regulada, los ETF de futuros de ether permiten la participación de una gama más amplia de inversores. El conocido envoltorio ETF hace que agregar una porción de la clase de activos criptográficos emergentes sea bastante simple a través de cuentas de corretaje regulares. Esto puede ofrecer una mayor diversificación de una cartera y la posibilidad de obtener rendimientos ajustados al riesgo. Los operadores activos también obtienen liquidez al actuar sobre los movimientos de los precios de futuros de éter de los que pueden carecer los contratos de futuros directos. En las condiciones adecuadas, estos beneficios hacen que los ETF de futuros de Ether sean atractivos.
Sin embargo, la volatilidad y la incertidumbre regulatoria de los ETF de futuros de éter representan riesgos considerables. Las frecuentes y extremas oscilaciones de precios del Ether se traducen en valores de ETF altamente volátiles, adecuados sólo para inversores con una alta tolerancia al riesgo. También existe un entorno regulatorio inestable para los ETF de criptomonedas en general que podría cambiar y reducir el valor de estos productos. Además, amenazas como la piratería, el robo y la manipulación se ciernen sobre cualquier fondo que interactúe con el ecosistema criptográfico.
Es imperativo sopesar cuidadosamente los pros y los contras, dada la naturaleza riesgosa y compleja de la inversión en ETF de futuros de éter. Para la mayoría, es aconsejable una exposición mínima combinada con una amplia diligencia debida.
Pros y contras del ETF de futuros de éter
Manera fácil y accesible de exponerse al éter
Más regulado que la propiedad directa
La estructura del ETF puede ser más líquida que el activo subyacente
No es necesario comprender los detalles de las criptomonedas
ETH sigue siendo muy volátil
Pueden surgir diferencias entre el precio de las acciones del ETF y su valor liquidativo subyacente
El contango de la curva de futuros puede erosionar los rendimientos a largo plazo de los ETF basados en futuros a medida que renuevan contratos.
Marco regulatorio poco claro
Riesgos potenciales de ciberseguridad
Por qué invertir en un ETF de Ether
En comparación con los ETF de Bitcoin, los ETF de ether tienen una exposición más directa al ecosistema de Ethereum y, más ampliamente, al crecimiento de las finanzas descentralizadas, en lugar de solo a los precios de las criptomonedas. Sin embargo, Bitcoin todavía representa la mayor parte de la capitalización del mercado de cifrado.
Para aquellos que desean exposición a ETH, invertir en un ETF de futuros de éter ofrece una gestión profesional y un cierto grado de diversificación, que es particularmente atractiva para las personas que carecen de los conocimientos técnicos o del tiempo para gestionar las criptomonedas. inversiones. A diferencia de la tenencia directa de ether, donde los inversores necesitan administrar sus billeteras digitales y salvaguardar sus claves privadas, un ETF de futuros de éter es administrado por profesionales financieros que navegan por el complejo mundo de las criptomonedas en nombre de los inversores. Además, los ETF se negocian en bolsas de valores tradicionales, lo que ofrece una interfaz más familiar para los inversores tradicionales que las bolsas de cifrado ocasionalmente turbias.
Además, en comparación con los contratos directos de futuros de ETH, un ETF de futuros de ether proporciona una exposición menos compleja. Los contratos de futuros requieren una buena comprensión de los mercados de derivados, sin mencionar la disposición para cumplir con los requisitos de margen durante condiciones volátiles del mercado. Mientras tanto, un ETF de futuros de éter reúne los contratos de futuros dentro de una estructura de fondo, lo que mitiga la necesidad de que los inversores interactúen directamente con el mercado de futuros. Esto reduce la complejidad y los costos potenciales relacionados con la gestión de los requisitos de margen.
Además, un ETF de futuros de éter proporciona cierto grado de diversificación, ya que puede mantener contratos de futuros con varias fechas de vencimiento u otros activos relacionados, distribuyendo el riesgo. La diversificación es particularmente beneficiosa en el mercado de criptomonedas altamente volátil.
Por último, la supervisión regulatoria de los ETF proporciona una capa adicional de seguridad y transparencia que las tenencias directas de ether o los contratos de futuros de ETH podrían no tener. Este marco regulatorio puede brindar a los inversores una sensación de confianza y legitimidad en su exposición al éter.
| ETF de Ether Futures comparado con Ether y Ether Futures | |||
|---|---|---|---|
| Aspecto | Tenencias directas de éter | Futuros de éter | ETF de futuros de éter |
| Gestión | Autogestionado | Autogestionado | Gestionado profesionalmente |
| Complejidad | Alto: requiere conocimiento de billeteras criptográficas y claves privadas | Muy alto: requiere comprensión de los derivados y de los ajustes de margen. | Moderado: resumido por estructura de fondos |
| Diversificación | Ninguno: exposición a un único activo. | Ninguno: exposición a un solo activo, aunque son posibles diferentes fechas de contrato. | Potencialmente algunos: podrían tener una variedad de fechas de contrato y otros activos |
| Supervisión regulatoria | Limitado | Limitado | Está sujeto a las regulaciones tradicionales del mercado financiero. |
| Lugar de negociación | Intercambios de criptomonedas | Intercambios de derivados | Bolsas de valores tradicionales |
¿Vale la pena invertir en ETF de futuros de éter?
El atractivo del ether como activo digital es innegable entre ciertos inversores, dado su papel fundamental en el floreciente sector financiero descentralizado. Sin embargo, el éter es un producto financiero relativamente nuevo y complejo con regulación y supervisión limitadas. Por lo tanto, los inversores potenciales deberían evaluar lo siguiente antes de sumergirse:
- Su comprensión de Ethereum y blockchain: Una buena comprensión de Ethereum y su tecnología blockchain subyacente es fundamental antes de realizar cualquier inversión en ether. Conocer los fundamentos le permitirá discernir las tendencias del mercado y las implicaciones de las actualizaciones de la red o los desarrollos regulatorios.
- Tolerancia al riesgo:Las inversiones en criptomonedas son notoriamente volátiles. Si bien un ETF de futuros de éter podría mitigar algunos riesgos asociados con las tenencias directas de criptomonedas, sigue siendo una inversión de alto riesgo. Evaluar su tolerancia al riesgo y su horizonte de inversión es fundamental.
- Diversificación:La diversificación es un elemento básico de la gestión del riesgo de inversión. Si bien un ETF de futuros de éter ofrece una diversificación inherente en comparación con la tenencia directa de éter, también debe considerar cómo encaja este ETF en su cartera más amplia.
- El panorama regulatorio: Las regulaciones que rodean las criptomonedas y los productos financieros relacionados aún están evolucionando. Comprender este panorama y las implicaciones de cualquier cambio para los ETF de futuros de éter es crucial.
- Gestión de fondos y comisiones:Es esencial examinar la gestión, el rendimiento y la estructura de tarifas de un ETF. Los costos más bajos y una gestión competente pueden afectar significativamente sus ganancias con el tiempo.
- Inversión a largo plazo versus inversión a corto plazo:El hecho de optar por una estrategia a largo o corto plazo afectará su elección de ETF. Los ETF basados en futuros podrían ser más adecuados para un enfoque de compra y retención, mientras que otros podrían ser mejores para el comercio a corto plazo.
- Seguimiento y reequilibrio periódicos:La volatilidad del mercado de criptomonedas requiere un seguimiento regular y tal vez cambiar su cartera para mantenerse en línea con sus objetivos financieros.
- Promedio de costos en dólares:Dada la volatilidad de los criptoactivos, un promedio de costo en dólares Esta estrategia (invertir una cantidad fija en el ETF a intervalos regulares) podría ser un enfoque prudente para mitigar el impacto de los cambios en el mercado de criptomonedas.
Invertir en un ETF de futuros de éter, como ocurre con cualquier inversión, requiere una investigación meticulosa y una estrategia bien pensada. No sólo debes comprender la mecánica de Ethereum y su desempeño en el mercado, sino también la estructura, las tarifas y el desempeño del ETF que estás considerando. Además, es recomendable consultar con un asesor financiero con experiencia en criptomonedas y finanzas tradicionales. Los asesores financieros deben recibir asesoramiento personalizado basado en su situación financiera, ayudándolo a navegar por las complejidades y los riesgos inherentes de las inversiones en criptomonedas.
El futuro de los ETF de futuros de éter
En 2023 se introducirán varios ETF de futuros de éter. Por ejemplo, el ETF VanEck Ethereum Strategy busca la revalorización del capital invirtiendo en contratos de futuros de éter, con alrededor de 8 millones de dólares en activos y un índice de gastos del 0,66% a octubre de 2023. ProShares tiene el ETF Ether Strategy, con 6,5 millones de dólares en activos bajo gestión y un índice de gastos del 0,95%. El ETF Bitwise Ethereum Strategy es otro ETF basado en futuros con alrededor de medio millón de dólares bajo gestión y una participación del 0,85%. índice de gastos.
| ETF de futuros de éter disponibles para negociar | ||||
|---|---|---|---|---|
| Nombre | Corazón | Índice de gastos | Activos bajo gestión (cuarto trimestre de 2023) Millones de dólares | Fecha de lanzamiento |
| ETF de estrategia VanEck Ethereum | EFUT | 0.66% | $7.65 | octubre 2023 |
| ETF de estrategia bit a bit de Ethereum | ETH | 0.85% | 0.50 | octubre 2023 |
| ETF bit a bit de estrategia de peso igual de Bitcoin y Ether (*también posee futuros de BTC) | BTOP | 0.85% | 0.60 | octubre 2023 |
| ETF de estrategia de éter de ProShares | EETH | 0.95% | 6.5 | octubre 2023 |
| ETF de estrategia de igual peso de ProShares Bitcoin y Ether (*también posee futuros de BTC) | BETE | 0.95% | 0.76 | octubre 2023 |
| ETF de estrategia de ponderación de capitalización de mercado de Bitcoin y Ether de ProShares (*también posee futuros de BTC) | BETH | 0.95% | 1.2 | octubre 2023 |
| Propósito Ether ETF (CAD) | ETHH.TO | 1.00% | 150 | abril 2021 |
| CI Galaxy Ethereum ETF (USD) | ETHX.U.TO | 0.40% | 58.5 | abril 2021 |
Sin embargo, la popularidad de los ETF de futuros de éter sigue siendo incierta. Si bien un ETF de futuros basado en Bitcoin lanzado a finales de 2021 tuvo alrededor de mil millones de dólares en entradas durante su primera En dos días, estos nuevos fondos de ether atrajeron sólo unos pocos millones de dólares en conjunto durante su primera días.
Dos factores podrían estar en juego. Eric Edelman, fundador del Consejo de Profesionales Financieros de Activos Digitales, sugiere que a medida que las personas se vuelven más informadas sobre lo que realmente son los fondos de futuros, se vuelven más cautelosas. En segundo lugar, los inversores todavía están esperando decisiones regulatorias cruciales. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) aún está decidiendo si aprobará la criptomoneda al contado ETF, que se basarían en el precio de mercado actual de la criptomoneda en lugar de en contratos de futuros. Pero la falta de un ETF de bitcoin al contado no impide que la gente invierta en criptomonedas; más bien, simplemente los está obligando a optar por alternativas algo más caras, complejas y potencialmente más riesgosas.
¿Qué organismo regulador supervisa los ETF de futuros de éter?
En EE. UU., la SEC tiene autoridad para regular y aprobar los ETF y sus materiales de marketing, mientras que FINRA y las bolsas individuales pueden regular su negociación.
¿Puedo comprar ETF de futuros de Ether para mi IRA?
Sí, los principales ETF de futuros de ether están estructurados para ser compatibles con las cuentas de jubilación de corretaje estándar, incluidas cuentas de jubilación individuales (IRA).
¿Existen ETF de futuros para Crypto además de Ether?
Sí, existen otros ETF de futuros de criptomonedas, siendo los ETF de futuros de Bitcoin los más comunes. Algunos productos contienen bitcoins y ether, mientras que otros pueden tener una gama más amplia de criptomonedas. Estos inversores de ETF están expuestos a los movimientos de precios de las criptomonedas de manera similar a los ETF de futuros de éter, pero relacionados con diferentes criptomonedas. La disponibilidad de otros ETF de futuros de criptomonedas puede ofrecer oportunidades de diversificación dentro de la clase de criptoactivos.
La línea de fondo
Los ETF de futuros de éter representan una intersección de criptomonedas y finanzas tradicionales, una forma accesible y regulada de invertir en el activo digital éter. Al rastrear los contratos de derivados de ether en las principales bolsas, estos ETF permiten a los inversores cotidianos especular sobre los precios de la criptomoneda nativa del ecosistema Ethereum. Sin embargo, existen riesgos inherentes, desde la volatilidad hasta la incertidumbre regulatoria. Si bien brindan acceso a una nueva clase de activos, los ETF de futuros de éter son instrumentos complejos que no son adecuados para inversores ocasionales. Antes de invertir, es prudente realizar la debida diligencia sobre factores que van desde las comisiones de los fondos hasta la gestión del contango. Estos fondos merecen consideración para los operadores estratégicos que buscan una exposición o diversificación eficiente de las criptomonedas. Como puertas de entrada financieras al ether y a las redes descentralizadas, los ETF de futuros de ether merecen ser observados a medida que se desarrolla la evolución de la tecnología financiera.
