Crédito Privado vs. Capital privado: comprender las diferencias

Los valores negociados en los mercados públicos, como acciones y bonos, pueden ser la columna vertebral de las carteras de la mayoría de los inversores cotidianos. Pero también hay muchas inversiones alternativas que no están disponibles públicamente, como el crédito privado y el capital privado.

Estos activos pueden ser bastante rentables, pero como también son riesgosos y tienden a inmovilizar el capital durante mucho tiempo, las transacciones generalmente se realizan entre inversores institucionales e inversores acreditados.

Echemos un vistazo más de cerca a en qué se diferencian el crédito privado y el capital privado.

En el mercado de crédito privado, los inversores otorgan préstamos a empresas y, a veces, a personas que pueden tener problemas para acceder al crédito de los bancos o del mercado público. Debido a que a menudo existe un mayor riesgo de que el prestatario no pueda pagar el préstamo, los inversores privados en crédito pueden cobrar mayores Tasas de interés de lo que ganarían cautiverio u otras inversiones de deuda.

Capital privado Mientras tanto, invertir implica adquirir una participación en la propiedad de una empresa que actualmente no cotiza en los mercados públicos. A diferencia de un existencias, que se puede comprar y vender fácilmente en una bolsa pública, las inversiones de capital privado requieren que los inversores asuman un compromiso a más largo plazo con sus capital. A cambio de esta falta de liquidez, los inversores de capital privado también buscan niveles elevados devoluciones.

La posibilidad de obtener ganancias descomunales podría hacer que el crédito privado y el capital privado sean atractivos para los inversores que tienen acceso a estos mercados privados, y ambas áreas han experimentado un enorme crecimiento en las últimas décadas.

Crédito Privado

Cuando inviertes en crédito privado, prestas tu dinero (principalmente a empresas, pero ocasionalmente a individuos) y luego generas retornos al cobrar. interés pagos.

El crédito privado ha estado desempeñando un papel cada vez mayor en el sistema financiero al poner préstamos a disposición de empresas que tal vez no puedan obtenerlos a través de los bancos o los mercados de deuda pública. El crédito por parte de entidades no bancarias repuntó después de la crisis financiera mundial en 2008-2009. crédito privado activos bajo gestión (AUM) Según se informa, se disparó a 1,4 billones de dólares en 2022, frente a 250.000 millones de dólares en 2010.

Los prestatarios que buscan estos préstamos privados no bancarios a menudo tienen calificaciones crediticias inferiores grado de inversión, lo que sugiere un mayor riesgo de que no puedan pagar sus deudas. Para compensar la mayor riesgo de incumplimiento, generalmente tienen que pagar tasas de interés más altas. Esto significa la posibilidad de obtener mayores ganancias para los inversores que estén dispuestos y sean capaces de soportar el riesgo.

Como los inversores en crédito privado conceden préstamos, en lugar de adquirir una participación en la propiedad, es más probable que los reembolsen si el prestatario se enfrenta a bancarrota. Además, existe la posibilidad de diversificación, con flexibilidad para invertir en diferentes tipos de préstamos con distintos perfiles de riesgo/rentabilidad. Los préstamos privados suelen tener tipos de interés flotantes, lo que puede beneficiar a los inversores cuando las tasas aumentan.

Sin embargo, dados los riesgos involucrados, las empresas de crédito privadas a menudo exigen a los inversores que cumplan estrictas estándares de acreditación y empezar con una inversión mínima alta. Las empresas de crédito privadas también otorgan préstamos a plazos prolongados, lo que exige que los inversores comprometan su capital durante largos períodos de tiempo.

Grande inversores institucionales Son actores centrales en la industria crediticia privada porque tienen el alcance y la experiencia para gestionar estos posibles inconvenientes.

Capital privado

En lugar de conceder un préstamo, los inversores en capital privado adquieren una participación en la propiedad de una empresa. Las empresas de capital privado suelen agrupar activos de inversores institucionales y inversores acreditados en grandes fondos de inversión. Luego utilizan este dinero para adquirir empresas. Esto puede incluir la compra de negocios que ya están de propiedad privada o tomar el control de empresas públicas en su totalidad. Las empresas suelen formar consorcios con otros inversores para completar estos compras.

Una vez que una firma de capital privado ha tomado el control de una empresa objetivo, llevará a cabo una estrategia para incrementar el valor de su inversión. Eso podría incluir importantes reestructuración o reducción de costos. El objetivo es agregar valor y luego salir de la inversión, lo que podría hacerse mediante una venta a otro propietario o sacando la empresa a bolsa a través de una oferta pública inicial (OPI).

Una transacción de capital privado exitosa puede resultar muy rentable para los inversores. Sin embargo, debido a que estas estrategias de salida toman tiempo para desarrollarse, los inversionistas de capital privado también tienden a tener sus inversiones inmovilizadas por períodos prolongados.

Además, junto con la posibilidad de obtener ganancias estelares del capital privado, viene el riesgo de pérdidas dolorosas. Como accionistas, los inversores de capital privado estarían entre los últimos en ser compensados ​​en caso de quiebra, lo que significa que podrían perder el 100% de su inversión.

Dada la falta de liquidez y los elevados niveles de riesgo, las empresas de capital privado también limitan la participación a instituciones e individuos con riqueza y sofisticación financiera significativas. Sin embargo, estas elevadas barreras de entrada no han restringido el crecimiento del mercado de capital privado. Según S&P Global, los activos gestionados totales de capital privado alcanzaron los 7,6 billones de dólares en 2022, multiplicándose por más de cuatro desde 2010.

Comparación de crédito privado y capital privado

Similitudes

El crédito privado y el capital privado comparten algunas similitudes clave. Ambos representan inversiones alternativas disponible sólo de forma privada. Además, suelen tener estándares de acreditación estrictos y requieren inversiones mínimas elevadas, lo que lleva a una concentración de inversores institucionales en ambas áreas.

Los honorarios de gestión también tienden a ser elevados para estas inversiones privadas, pero los inversores se ven recompensados ​​con la posibilidad de obtener rendimientos descomunales. Esto ayuda a explicar por qué ambas clases de activos han experimentado un enorme crecimiento en las últimas décadas.

Diferencias

También hay algunas diferencias importantes a tener en cuenta. Por un lado, el capital privado implica adquirir una participación en la propiedad, mientras que el crédito privado representa un préstamo. Esto hace que los dos tipos de inversión sean bastante diferentes en términos de su perfil riesgo-recompensa.

Los inversores de capital privado podrían obtener enormes beneficios si la empresa en la que invirtieron se vende o se hace pública. Por el contrario, podrían perder completamente su inversión si la empresa no tiene éxito. Mientras tanto, los rendimientos para los inversores privados en crédito son más predecibles: están establecidos por los términos del préstamo y relativamente estables (siempre que el prestatario no por defecto).

La línea de fondo

Los mercados de crédito privado y de capital privado han experimentado un crecimiento espectacular en las últimas décadas. Invertir en crédito privado implica otorgar préstamos a empresas o individuos y cobrar intereses, mientras Los inversores de capital privado adquieren una participación en una empresa cuyas acciones no cotizan actualmente en bolsa. mercados.

Ambas clases de inversión pueden ofrecer rendimientos potenciales más altos que sus contrapartes que cotizan en bolsa, pero también tienden a ser muy caros, menos líquidos y menos transparentes, lo que los hace más adecuados para inversores institucionales y acreditados. inversores.