El vuelo hacia la seguridad en tiempos turbulentos

2020 ha traído consigo nuevos riesgos principales para que los inversores los absorban, especialmente en torno al nuevo coronavirus. Según muchos informes, las autoridades están tomando medidas agresivas para contener el brote y limitar sus efectos de contagio. Es probable que estas acciones ayuden a limitar el impacto humanitario negativo, pero también pueden tener efecto perverso en la economía, ya que la producción sigue siendo limitada por lo que cada vez más parece un tiempo prolongado. Esto también afecta el lado de la oferta para muchas empresas con una exposición considerable a China. Este telón de fondo y la subsiguiente corrección del mercado hacen que los inversores busquen la diversificación. opciones para complementar sus carteras con valoraciones de acciones y bonos amenazadas y volatilidad creciente.

Preparándose para lo peor

Los inversores tienen una multitud de opciones que ofrecen rendimientos no correlacionados (o incluso inversamente correlacionados) a las acciones que van desde lo simple a lo complejo y lo fabricado. En el mercado actual, los inversores pueden beneficiarse de recordar la navaja de Occam cuando se trata de buscar una solución para sus carteras, ya que los enfoques más simples pueden tener mayores beneficios que los sofisticados. En primer lugar, la complejidad tiene un precio, ya sean gastos mayores o mayores Requisito para comprender los impulsores del potencial de diversificación y su capacidad para hacerlo. avanzando.

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En el espíritu de mantenerlo simple, uno puede mirar tres activos distintos (oro, acciones de servicios públicos y tesorería a largo plazo) y examinar sus correlaciones históricas con el S&P 500. Durante el período de 8 años que se ilustra a continuación, el oro tiene una correlación de 0,07, los servicios públicos una correlación de 0,23 y los bonos del Tesoro a largo plazo una correlación de -0,32. Si bien individualmente, estos activos verán sus correlaciones cambiar a través del tiempo con las empresas de servicios públicos que recientemente tienen un mayor correlación y las tesorerías a largo plazo una menor, el trío de clases de activos, en conjunto, ofrece una correlación promedio de 0.00. Quizás lo más importante es que los tres tienen volatilidades relativamente estables y no están correlacionados entre sí, lo que los hace atractivos desde una perspectiva de diversificación.

Vuelo a la seguridad

Desde marzo de 2015, los inversores han agregado más de $ 179 mil millones a lo que Bloomberg Intelligence ha clasificado como que representan ETF de refugio seguro. Este grupo incluye fondos que ofrecen exposición al oro, bonos del Tesoro de EE. UU. Y baja volatilidad. acciones. Durante este período, el Tesoro de los Estados Unidos ha experimentado el mayor interés con más de $ 105,6 mil millones de entradas, mientras que el oro ha sido el menor con $ 19,1 mil millones de entradas.

Los flujos a través de estos 3 grupos han promediado $ 3 mil millones mensuales y el tesoro de los EE. UU. Representa más de la mitad de eso, viendo $ 1,8 mil millones mensuales. Tanto los totales acumulados como los flujos netos mensuales consistentes destacan cómo los inversores de ETF pueden estar interesados ​​en amortiguar potencialmente sus carteras en caso de una venta masiva. En otras palabras, si bien los refugios seguros registraron una impresionante entrada de $ 36,2 mil millones en el cuarto trimestre de 2018, la actividad fue consistente y generalmente positiva antes y después de esta venta masiva más reciente.

¿Que sigue?

De cara al 2020, el consenso entre los economistas fue que deberíamos ver una aceleración del crecimiento económico mundial gracias a una combinación de una menor incertidumbre en torno al comercio, una política monetaria más flexible y un repunte general de la actividad, especialmente en el mercados emergentes. Si bien este punto de vista puede eventualmente llegar a buen término, es probable que deba extenderse hacia el futuro gracias al impacto que tendrá el coronavirus en China y todos sus vínculos comerciales relacionados. En relación con los bonos, las acciones siguen siendo atractivas; sin embargo, el camino a seguir parece cada vez más volátil, lo que justifica la introducción de exposiciones defensivas.

El oro y los tesoros que ofrecen un potencial de diversificación en relación con las acciones es intuitivo, pero las empresas de servicios públicos que tienen una correlación de 0,23 pueden ser menos. Además de los flujos de flujo de efectivo y de ingresos generalmente estables, un factor está relacionado con el perfil de las empresas de servicios públicos como un sector con Rendimientos de dividendos, lo que implica que una mayor parte del rendimiento total de un inversor provendría de los ingresos en lugar de la apreciación del capital, siendo todo lo demás igual. Otro sector con alto potencial de ingresos y sensibilidad a los tipos de interés es el inmobiliario. Sin embargo, los bienes raíces tienen una beta mucho más alta, o la sensibilidad de su volatilidad, al S&P 500 que los servicios públicos. Por lo tanto, si bien su versión beta más reciente para bienes raíces está por debajo de la de los servicios públicos, es más alta la mayoría de las veces y no ofrece la consistencia que los inversores requieren cuando se trata de exposiciones diversificadas que están destinadas a estar ahí para ellos cuando lo necesiten la mayoría.

Una mayor preocupación para las empresas de servicios públicos puede ser que, en relación con su valoración actual, parezcan caras en relación con la historia y el mercado en general. Sin embargo, como se señaló anteriormente, el mercado en sí se encuentra en el extremo superior de su rango de valoración. Se podría estar de acuerdo en que los sectores desfavorecidos como la energía pueden ser un mejor amortiguador que los servicios públicos desde el punto de vista de la valoración, pero eso sería ignorarlo. el impacto de que las empresas de energía dependen en gran medida de la demanda de petroquímicos, lo que probablemente se vería afectado negativamente en caso de una vender. Si bien los inversores siempre deben ser conscientes de la valoración que están pagando por cualquier activo, en el mercado actual, las empresas de servicios públicos no están necesariamente en un posición para desempeñarse de manera diferente a como lo han hecho en retrocesos anteriores simplemente porque están negociando ricamente en relación con las ventas actuales y ganancias.

^{En comparación con el sector inmobiliario, las empresas de servicios públicos tienen una beta inferior al S&P 500 en promedio}

Idea de implementación

El ETF de la estrategia de vuelo hacia la seguridad de Direxion (FLYT) combina tres clases de activos con una correlación históricamente baja con las acciones (bonos del Tesoro de EE. UU. a largo plazo, acciones de servicios públicos y oro físico) para ofrecer inversores con el potencial de servir como un lastre en las carteras en tiempos de turbulencia y ofrecer atractivas oportunidades de rentabilidad e ingresos totales en otros veces.

Un inversor debe considerar cuidadosamente el objetivo de inversión, los riesgos, los cargos y los gastos de un Fondo antes de invertir. El prospecto y el prospecto resumido de un Fondo contienen esta y otra información sobre las Acciones de Direxion. Para obtener un prospecto y un prospecto resumido de un Fondo, llame al 646-846-0181 o visite nuestro sitio web en www.direxion.com. El prospecto y el prospecto resumido de un Fondo deben leerse detenidamente antes de invertir.

Solactive AG no es patrocinador ni está afiliado de ninguna manera con el ETF de Direxion Flight to Safety Strategy.

El Fondo es un ETF gestionado activamente que no busca replicar el rendimiento de un índice específico y no está obligado a invertir en los componentes específicos de su índice de referencia.

Riesgos - Una inversión en el Fondo implica un riesgo, incluida la posible pérdida de principal. Existen riesgos asociados con la inversión del Fondo en oro, bonos del tesoro de EE. UU. Y acciones de servicios públicos. Históricamente, el valor del oro ha experimentado períodos prolongados de precios planos o a la baja en además de fuertes fluctuaciones, que pueden resultar en una volatilidad significativa y pérdidas potenciales para el fondo. Un valor respaldado por el Tesoro de los EE. UU. O la plena fe y crédito de los Estados Unidos está garantizado solo en cuanto al pago oportuno de intereses y capital cuando se mantiene hasta el vencimiento. Los precios de mercado de dichos valores no están garantizados y fluctuarán. Las empresas de servicios públicos se ven afectadas por la oferta y la demanda, los costos operativos, las regulaciones gubernamentales, factores ambientales, pasivos por daños ambientales y pasivos generales, y topes de tarifas o cambios de tarifa. Los riesgos adicionales del Fondo incluyen, entre otros, riesgo de derivados vinculados a productos básicos, riesgo de contraparte, efectivo Riesgo de transacción, riesgo de otras compañías de inversión (incluidos ETF), riesgo de inversión de subsidiarias, riesgo de tasa de interés e impuestos Riesgo. Consulte el resumen y los folletos completos para obtener una descripción más completa de estos y otros riesgos del Fondo.

Distribuidor: Foreside Fund Services, LLC.