¿Cuál fue la primera empresa con una capitalización de mercado de mil millones de dólares?

United States Steel Corporation (NYSE:X) fue la primera empresa del mundo en superar el capitalización de mercado marca de $ 1 mil millones de dólares. A principios de la década de 1900, John Piermont Morgan quería hacer por el acero lo que había hecho en los ferrocarriles. El único problema era que Andrew Carnegie controlaba al mayor y más eficiente productor de acero, Carnegie Steel. Morgan trabajó con Charles Schwab para convencer a Carnegie de que vendiera su negocio a la nueva entidad imaginada por Morgan, U.S. Steel. Carnegie, que ya estaba pensando en jubilarse, acordó vender al fideicomiso encabezado por Morgan por un precio total de aproximadamente 492 millones de dólares en acciones y bonos de la nueva empresa. Carnegie pasó a centrarse en la filantropía, mientras que Schwab se convirtió en el presidente de U.S. Steel.

Desafortunadamente para Schwab, U.S. Steel fue una torpe unión de empresas mediocres en el marco delgado de Carnegie Steel. Para que el resto de la empresa se pusiera al día, U.S. Steel necesitaba recaudar enormes cantidades de

capital. En 1901, Morgan emitió $ 303 millones en bonos hipotecarios, $ 510 millones en acciones ordinarias y $ 508 millones en acciones preferentes, creando una capitalización total de aproximadamente $ 1.4 mil millones, en una empresa con activos reales de $ 682 millones.Por lo tanto, la mitad de su valor fue buena voluntad, pero el público compró los valores sobrevaluados.

U.S. Steel nunca alcanzaría su potencial y, aunque la dirección de Schwab pospuso el ajuste de cuentas, vio que su mercado acciones devoradas por empresas más hambrientas, incluida Bethlehem Steel de Schwab, formada cuando dejó U.S. Steel en frustración. De hecho, uno de los propietarios de las decepcionantes acciones de U.S. Steel fue De Benjamin Graham madre viuda. Ver cómo se reducía la riqueza de la familia con las acciones podría haber motivado al inversor inteligente a centrarse en los activos duros y valor intrínseco, descontando cantidades atroces de buena voluntad.

Andrew Beattie respondió a esta pregunta.