Cómo funciona el análisis de riesgos

¿Qué es el análisis de riesgos?

El análisis de riesgo es el proceso de evaluar la probabilidad de una acontecimiento adverso que ocurren dentro del sector empresarial, gubernamental o ambiental. El análisis de riesgo es el estudio de la incertidumbre subyacente de un curso de acción dado y se refiere a la incertidumbre de las previsiones. Flujo de efectivo corrientes, la varianza de los rendimientos de la cartera o de las acciones, la probabilidad de éxito o fracaso de un proyecto y posibles estados económicos futuros.

Los analistas de riesgos a menudo trabajan en conjunto con los profesionales de la previsión para minimizar los futuros efectos negativos imprevistos. Todas las empresas e individuos se enfrentan a ciertos riesgos; sin riesgo, las recompensas son menos probables. El problema es que un riesgo excesivo puede conducir al fracaso. El análisis de riesgos permite lograr un equilibrio entre asumir riesgos y reducirlos.

Comprensión del análisis de riesgos

La evaluación de riesgos permite a las empresas, los gobiernos y los inversores evaluar la probabilidad de que un evento adverso pueda afectar negativamente a una empresa, economía, proyecto o inversión. La evaluación del riesgo es esencial para determinar qué tan valioso es un proyecto o inversión específicos y los mejores procesos para mitigar esos riesgos. El análisis de riesgo proporciona diferentes enfoques que se pueden utilizar para evaluar la compensación de riesgo y recompensa de una potencial oportunidad de inversión.

Un analista de riesgos comienza por identificar qué podría salir mal. Estos negativos deben compararse con una métrica de probabilidad que mide la probabilidad de que ocurra el evento.

Finalmente, el análisis de riesgo intenta estimar el alcance del impacto que se producirá si ocurre el evento. Muchos riesgos que se identifican, como riesgo de mercado, riesgo crediticio, riesgo cambiario, etc., se puede reducir mediante cobertura o contratando un seguro.

Casi todo tipo de grandes empresas requieren un tipo mínimo de análisis de riesgo. Por ejemplo, los bancos comerciales deben cubrir adecuadamente la exposición al tipo de cambio de los préstamos en el extranjero, mientras que los grandes almacenes deben tener en cuenta la posibilidad de una reducción de los ingresos debido a una situación global. recesión. Es importante saber que el análisis de riesgos permite a los profesionales identificar y mitigar los riesgos, pero no evitarlos por completo.

Tipos de análisis de riesgo

El análisis de riesgos puede ser cuantitativo o cualitativo.

Análisis cuantitativo de riesgos

Bajo cuantitativo análisis de riesgo, se construye un modelo de riesgo utilizando simulación o estadísticas deterministas para asignar valores numéricos al riesgo. Entradas que son en su mayoría suposiciones y variables aleatorias se introducen en un modelo de riesgo.

Para cualquier rango de entrada, el modelo genera un rango de producto o resultado. La salida del modelo se analiza mediante gráficos, análisis de escenarioy / o análisis de sensibilidad por los gestores de riesgos para tomar decisiones para mitigar y hacer frente a los riesgos.

A simulación del Monte Carlo se puede utilizar para generar una gama de posibles resultados de una decisión tomada o una acción tomada. La simulación es una técnica cuantitativa que calcula los resultados de las variables de entrada aleatorias repetidamente, utilizando un conjunto diferente de valores de entrada cada vez. El resultado resultante de cada entrada se registra y el resultado final del modelo es un Distribución de probabilidad de todos los resultados posibles.

Los resultados se pueden resumir en un gráfico de distribución que muestra algunas medidas de tendencia central, como la media y la mediana, y evalúa la variabilidad de los datos mediante Desviación Estándar y varianza. Los resultados también se pueden evaluar utilizando gestión de riesgos herramientas como análisis de escenarios y tablas de sensibilidad. Un análisis de escenarios muestra el mejor, el medio y el peor resultado de cualquier evento. Separar los diferentes resultados de los mejores a los peores proporciona un conocimiento razonable para un administrador de riesgos.

Por ejemplo, una empresa estadounidense que opera a escala global podría querer saber cómo línea de fondo le iría si el tipo de cambio de países seleccionados se fortalece. Una tabla de sensibilidad muestra cómo varían los resultados cuando se cambian una o más variables aleatorias o suposiciones.

En otro lugar, un administrador de portafolio podría usar una tabla de sensibilidad para evaluar cómo cambian los diferentes valores de cada seguridad en una cartera afectará la variación de la cartera. Otros tipos de herramientas de gestión de riesgos incluyen árboles de decisiones y análisis de equilibrio.

Análisis de riesgo cualitativo

Cualitativo El análisis de riesgos es un método analítico que no identifica ni evalúa riesgos con calificaciones numéricas y cuantitativas. El análisis cualitativo implica una definición escrita de las incertidumbres, una evaluación del alcance del impacto (si se produce el riesgo) y planes de contramedidas en caso de un evento negativo ocurriendo.

Ejemplos de herramientas de riesgo cualitativo incluyen análisis FODA, diagramas de causa y efecto, matriz de decisión, teoría de juegoetc. Una empresa que desee medir el impacto de una violación de seguridad en sus servidores puede utilizar una técnica de riesgo cualitativo para ayudar a prepararse para cualquier pérdida de ingresos que pueda ocurrir por una violación de datos.

Ejemplo de análisis de riesgo: valor en riesgo (VaR)

Valor en riesgo (VaR) es una estadística que mide y cuantifica el nivel de riesgo financiero dentro de una empresa, portafolio, o posición en un período de tiempo específico. Esta métrica es la más utilizada por los bancos comerciales y de inversión para determinar el alcance y la tasa de ocurrencia de pérdidas potenciales en sus carteras institucionales. Los gestores de riesgos utilizan el VaR para medir y controlar el nivel de exposición al riesgo. Se pueden aplicar cálculos de VaR a posiciones específicas o carteras completas o para medir la exposición al riesgo de toda la empresa.

El VaR se calcula desplazando retornos históricos de peor a mejor con el supuesto de que los retornos se repetirán, especialmente en lo que se refiere al riesgo. Como ejemplo histórico, veamos el Nasdaq 100 ETF, que cotiza bajo el símbolo QQQ (a veces llamado "cubos") y que comenzó a cotizar en marzo de 1999. Si calculamos cada rendimiento diario, producimos un rico conjunto de datos de más de 1400 puntos. Los peores generalmente se visualizan a la izquierda, mientras que los mejores retornos se colocan a la derecha.

Durante más de 250 días, la rentabilidad diaria del ETF se calculó entre 0% y 1%. En enero de 2000, la ETF obtuvo un rendimiento del 12,4%. Pero hay puntos en los que la ETF también generó pérdidas. En el peor de los casos, el ETF registró pérdidas diarias del 4% al 8%. Este período se conoce como el peor 5% de la ETF. Con base en estos rendimientos históricos, podemos asumir con un 95% de certeza que las mayores pérdidas del ETF no superarán el 4%. Entonces, si invertimos $ 100, podemos decir con un 95% de certeza que nuestras pérdidas no superarán los $ 4.

Una cosa importante a tener en cuenta es que el VaR no proporciona a los analistas una certeza absoluta. En cambio, es una estimación basada en probabilidades. La probabilidad aumenta si considera los rendimientos más altos y solo considera el peor 1% de los rendimientos. Las pérdidas del ETF Nasdaq 100 del 7% al 8% representan el peor 1% de su rendimiento. Por lo tanto, podemos asumir con un 99% de certeza que nuestro peor rendimiento no nos hará perder $ 7 en nuestra inversión. También podemos decir con un 99% de certeza que una inversión de $ 100 solo nos hará perder un máximo de $ 7.

Limitaciones del análisis de riesgos

El riesgo es una medida probabilística y, por lo tanto, nunca puede decirle con certeza cuál es su exposición precisa al riesgo. en un momento dado, sólo cuál será la distribución de posibles pérdidas si y cuando ocurrir. Tampoco existen métodos estándar para calcular y analizar el riesgo, e incluso el VaR puede tener varias formas diferentes de abordar la tarea. A menudo se asume que el riesgo ocurre usando probabilidades de distribución normal, que en realidad rara vez ocurren y no pueden explicar los extremos o "cisne negro" eventos.

El crisis financiera de 2008, por ejemplo, expuso estos problemas como cálculos de VaR relativamente benignos subestimaron en gran medida la posible ocurrencia de eventos de riesgo planteados por las carteras de hipotecas de alto riesgo.

También se subestimó la magnitud del riesgo, lo que resultó en ratios de apalancamiento dentro de las carteras de alto riesgo. Como resultado, las subestimaciones de la ocurrencia y la magnitud del riesgo dejaron a las instituciones incapaces de cubrir miles de millones de dólares en pérdidas debido al colapso de los valores de las hipotecas de alto riesgo.