El estado de la inversión sostenible en 2020

Durante la última década, los gobiernos de todo el mundo han promulgado más de 500 nuevas medidas que buscan promover el uso de Criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) en la toma de decisiones de inversión. Un informe completo de la firma de consultoría y contabilidad pública global KPMG International explora estos tres temas generales relacionados con la inversión sostenible y su impacto en el inversion alternativa industria: la tasa de progreso en la implementación de la inversión sostenible, las barreras para un progreso más rápido y las respuestas a estas barreras.

Participantes del estudio

El informe de KPMG se elaboró ​​en colaboración con CREATE-Research, “una boutique de investigación independiente que se especializa en el cambio estratégico y los nuevos modelos de negocio en la gestión global de activos ". Otros participantes fueron la Asociación de Gestión de Inversiones Alternativas (AIMA) y la Asociación CAIA, que ofrece el

Analista colegiado de inversiones alternativas Certificación (CAIA). Un total de 135 administradores de inversiones y consultores de pensiones de 13 países en todas las regiones clave del mundo participaron en este proyecto de investigación.

Progresos y obstáculos

Según los administradores de fondos de cobertura encuestados para el estudio, los inversores institucionales son, con mucho, los líderes en la promoción de la inversión impulsada por ESG. Sin embargo, solo el 15% de estos administradores de fondos de cobertura "han incorporado factores ESG en sus estrategias". Más extendido la adopción se ve obstaculizada por el hecho de que el 63% de ellos encuentra una “falta de plantillas sólidas, definiciones consistentes y confiables datos."

Expectativas y resultados

Entre otros inversores institucionales encuestados, el 44% cree que los fondos de cobertura orientados a ESG pueden ofrecer mejores alfa y reducir los riesgos futuros potencialmente grandes, mientras que el 34% cree que la adherencia a los principios ESG puede tener un impacto material en los resultados financieros de las empresas en las que invierten. Por otro lado, el 75% dice que es demasiado pronto para decir si la inversión sostenible realmente ofrece retornos superiores, y el 49% indica que encontrar "datos de calidad consistentes" es un gran obstáculo para adopción.

De hecho, el 71% de los administradores de fondos de cobertura y el 75% de otros inversores institucionales informaron que los resultados de sus inversiones orientadas a ESG han sido inciertos. Además, entre esos otros inversores institucionales, el 14% indica que los resultados han sido negativos.

Los primeros en adoptar la inversión sostenible descubren que, debido a un enfoque excesivo a corto plazo, los mercados han tardado en valorar los riesgos relacionados con la sostenibilidad. Por otro lado, también indican que los avances en habilidades, datos y tecnología están ayudando a promover la inversión sostenible.

Oportunidades y enfoques

Si bien muchos administradores de fondos de cobertura ven los problemas con la calidad de los datos ESG como un obstáculo para adoptar inversión sostenible, otros ven ineficiencias potenciales del mercado que pueden explotarse para ofrecer alfa. Entre los encuestados, el 47% indicó que sus organizaciones eran escépticas acerca de los datos ESG, el 9% estaba abrumado, el 19% era inquisitivo y el 25% era oportunista.

Con respecto a cómo utilizan los criterios ESG para tomar decisiones de inversión, los administradores de fondos de cobertura citaron varios diferentes enfoques, los tres principales son integración (52%), cribado negativo (50%) y accionistas compromiso (31%). La integración implica identificar factores clave de sostenibilidad y usarlos en el proceso de decisión, a menudo se le da el mismo peso a los criterios financieros. La selección negativa excluye a las empresas de la consideración basada en el "sistema de valores" de los inversores, y ha sido fácil de implementar. La participación de los accionistas, en la que los inversores presionan a las gerencias corporativas para que adopten los principios ESG, "ha ido ganando terreno".

Mejores prácticas

El informe reconoce que las mejores prácticas con respecto a la inversión guiada por ESG siguen siendo "un objetivo en movimiento". Sin embargo, la encuesta indica que se necesitarán cuatro “habilitadores clave” para acelerar el proceso de implementación de ESG. Estos están protegiendo contra "lavado de verde, ”El cumplimiento de los códigos y principios de la industria, la mejora de los informes de ESG y la adopción de Active Ownership 2.0.

En este contexto, el lavado verde es el proceso mediante el cual los administradores de fondos promocionan un enfoque ESG sin haber realizado un cambio fundamental en sus procesos de inversión. Entre los administradores de fondos de cobertura que respondieron a la encuesta, el 41% ve una cantidad significativa de lavado verde en su industria, mientras que el 11% ve alguna cantidad.

En cuanto a códigos y principios, la Principios de las Naciones Unidas (ONU) para la inversión responsable (PRI) se han convertido en un estándar ampliamente adoptado entre los administradores de inversiones. Entre los administradores de fondos de cobertura que respondieron a la encuesta, el 35% son signatarios del PRI y el 17% están en proceso de convertirse en uno. Mientras tanto, el 56% de los gerentes están haciendo del PRI una parte clave de sus culturas.

La "próxima frontera" para la inversión sostenible es medir y reportar el impacto no financiero de las inversiones, señala el informe. Actualmente, el 57% de los administradores de fondos de cobertura encuestados no revelan el desempeño con las métricas de ESG en absoluto. Entre los otros administradores de fondos institucionales encuestados, el 85% dice que los fondos de cobertura en los que invierten no ofrecen ningún dato sobre el desempeño no financiero.

Con respecto a Active Ownership 2.0, el informe indica que el 74% de los administradores de fondos de cobertura encuestados confían en el "compromiso de los accionistas" para promover sus agendas ESG. “Sin embargo, a excepción de los casos de representación de alto perfil, los inversores finales aún no tienen una idea clara sobre qué valor se está generando con las actividades de participación debido a la falta de detalles más completos ”, el informe agrega.

La propuesta de valor

“La inversión sostenible se trata de crear negocios de valor duradero”, afirma el informe. Si bien la inversión sostenible está ganando aceptación en los mercados de capitales, no obstante es un "proceso lento", pero con grandes inversores institucionales a la vanguardia.