Precios objetivo: la clave para una inversión sólida

Cuando se trata de evaluar acciones, los precios objetivo pueden ser incluso más útiles que las calificaciones de los analistas de acciones. Estrictamente definido, un precio objetivo es una estimación del precio futuro de una acción, basado en pronósticos de ganancias y supuestos valuación múltiplos. Este artículo investiga lo que las personas deben saber sobre los precios objetivo y cómo estos informes pueden conducir a decisiones de inversión más acertadas.

Por qué los precios objetivo son mejores que las calificaciones para los inversores

En primer lugar, las calificaciones tienen un valor limitado porque se basan en opiniones. Mientras que un analista puede calificar una acción como una "venta", otro puede recomendarla como una "compra". Más importante aún, es posible que una calificación no se aplique por igual a todos los inversor, porque las personas tienen diferentes objetivos de inversión y niveles de tolerancia al riesgo, por lo que los precios objetivo pueden ser tan esenciales para redondear investigar.

Cabe señalar que la calidad de un modelo de fijación de precios objetivo es tan fuerte como el análisis fáctico que lo respalda. Si bien una tesis de mala calidad detrás de un precio objetivo puede desviar a los inversores, el objetivo cuidadosamente construido Los modelos de precios pueden ayudar legítimamente a los inversores a evaluar el perfil potencial de riesgo / recompensa de la acción.

4 claves para el precio objetivo

Los inversores deben considerar los siguientes cuatro factores para determinar la legitimidad de un precio objetivo:

Beneficio por acción (EPS): Un elemento clave del precio objetivo, este informe debe contener un modelo de pronóstico de ganancias detallado, incluyendo un estado de resultados completo con una discusión de los flujos de efectivo operativos para el período de tiempo cubierto por el precio objetivo. Un pronóstico trimestral para los próximos 12 meses es útil para rastrear la precisión del análisis y evaluar si la empresa se está desempeñando como se anticipó.

Supuestos de pronóstico de EPS: El informe también debe discutir las suposiciones utilizadas para hacer el pronóstico, de modo que los lectores puedan evaluar su credibilidad. Los informes que carecen de modelos de ganancias detallados y listas de supuestos deberían generar automáticamente señales de alerta. Es importante que las suposiciones sean razonables. Por ejemplo, si un micro-tapa las ventas de la empresa crecieron solo un 1% -2% en los últimos dos años, sería ilógico proyectar un crecimiento de dos dígitos durante los siguientes dos años, a menos que haya un evento significativo, como el lanzamiento de un nuevo producto o una patente aprobación. Estos cambios de juego deben incorporarse en el modelo de ganancias detallado para que los lectores puedan ajustar sus suposiciones en consecuencia.

Múltiplos de valoración utilizados para calcular el precio objetivo: Los precios objetivo dependen en gran medida de los múltiplos de valoración, como precio / ganancias (P / E), precio / libro (P / B) y precio / ventas (P / S). Cada múltiplo de valoración debe aplicarse adecuadamente a la acción en cuestión. Por ejemplo, el mercado pone más énfasis en los múltiplos P / E para las empresas industriales, al tiempo que otorga mayor importancia a los números P / B para los bancos. Además, los modelos de valoración deberían basarse en una serie de variables diferentes. Un modelo basado en un solo múltiplo es como un taburete con una sola pierna: no es resistente ni confiable.

Supuestos utilizados para justificar los múltiplos de valoración utilizados: Ya sea que se utilicen para respaldar los pronósticos de ganancias o los objetivos de valoración, las suposiciones siempre deben ser razonables. Esto se puede determinar comparando los supuestos con las tendencias históricas, grupos de paresy expectativas económicas actuales.

Si una acción ha cotizado constantemente por debajo del promedio de su grupo de pares, pero el pronóstico proyecta los múltiplos para ser más grande que sus pares, es vital investigar por qué se espera que esta acción supere repentinamente. Si bien puede haber razones legítimas detrás de tales proyecciones, como la aprobación de un nuevo medicamento por parte de la FDA, solo los inversores con altos niveles de tolerancia al riesgo invierten en tal historia.

La línea de fondo

Los precios objetivo pueden ayudar mucho a los inversores a decidir si una acción justifica una inversión. Un buen precio objetivo considera un conjunto de cuatro factores. Sin todos ellos, los inversores deberían descartar directamente el informe del precio objetivo, ya que podría ser un bombear y tirar táctica de marketing.