¿Cómo afectan las operaciones de mercado abierto a la oferta monetaria de EE. UU.?

La Reserva Federal de EE. UU. Realiza operaciones de mercado abierto—La compra o venta de bonos y otros valores para controlar la oferta monetaria. Con estas transacciones, la Fed puede expandir o contraer la cantidad de dinero en el sistema bancario y bajar o subir las tasas de interés a corto plazo, dependiendo de los objetivos de su la política monetaria.

La importancia de las operaciones de mercado abierto

Las operaciones de mercado abierto son una de tres herramientas clave que utiliza la Fed para lograr sus objetivos de política, y posiblemente el más poderoso y utilizado con frecuencia. (Las otras dos herramientas son los coeficientes de reservas obligatorias de los bancos y los términos y condiciones para los préstamos bancarios en la ventana de descuento de la Fed).

Realizadas por la mesa de operaciones en la sucursal de la Fed en Nueva York, las operaciones de mercado abierto permiten a la Fed influir en el suministro de reservas en el sistema bancario. Este proceso luego afecta las tasas de interés, la disposición de los bancos a prestar y la disposición de los consumidores y las empresas a pedir prestado e invertir.

El papel del Comité Federal de Mercado Abierto

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) establece la política monetaria en los Estados Unidos, con un mandato doble de lograr el pleno empleo y controlar la inflación. El comité se reúne ocho veces al año para establecer políticas, esencialmente determinando si aumentar o disminuir la oferta monetaria en la economía. La mesa de operaciones de la Fed de Nueva York luego lleva a cabo sus operaciones de mercado con el objetivo de lograr esa política, comprando o vendiendo valores en operaciones de mercado abierto.

Expansión de la oferta monetaria para impulsar el crecimiento económico

Durante una recesión o recesión económica, la Fed buscará expandir la oferta de dinero en la economía, con el objetivo de reducir la tasa de fondos federales—La tasa a la que los bancos se prestan entre sí de un día para otro.

Para hacer esto, la mesa de operaciones de la Fed comprará bonos de bancos y otras instituciones financieras y depositará el pago en las cuentas de los compradores. Esto aumenta la cantidad de dinero que los bancos y las instituciones financieras tienen a mano, y los bancos pueden usar estos fondos para otorgar préstamos. Con más dinero disponible, los bancos reducirán las tasas de interés para atraer a consumidores y empresas a pedir prestado e invertir, estimulando así la economía y el empleo.

Política monetaria contractiva

La Fed emprenderá el proceso opuesto cuando la economía se sobrecaliente y inflación está llegando al límite de su zona de confort. Cuando la Fed vende bonos a los bancos, saca dinero del sistema financiero, reduciendo la oferta monetaria.

Esto hará que las tasas de interés aumenten, lo que desalentará a las personas y las empresas de pedir prestado e invertir, mientras alentándolos a invertir su dinero en inversiones menos productivas, como cuentas de ahorro que devengan intereses y certificados de deposito. Esto tiene el efecto de desacelerar la inflación y el crecimiento económico.

Operaciones de mercado abierto y flexibilización cuantitativa

Las operaciones de mercado abierto de la Fed fueron en gran parte oscuras para el público hasta el 2007-2008. Crisis financiera global, lo que llevó a la Fed a emprender un nivel sin precedentes de compras de activos a través de operaciones de mercado abierto desde finales de 2008 hasta octubre de 2014.Durante este tiempo, la tasa objetivo de los fondos federales se mantuvo en un mínimo histórico: un rango de 0% a 0,25%.Al final de este período, las tenencias de activos de la Fed habían alcanzado los 4,5 billones de dólares, cinco veces los niveles previos a la crisis.

Este programa de compra de activos se conocía comúnmente como "flexibilización cuantitativa."

La línea de fondo

Ya sea que la Fed quiera estimular o enfriar el crecimiento económico, una de sus herramientas más importantes son las operaciones de mercado abierto. La compra o venta de valores por parte de la Fed tiene un efecto dominó a través de la oferta monetaria, las tasas de interés, el crecimiento económico y el empleo.