Próximo objetivo para los cabilderos: la regla de mejor interés de la SEC

Ahora que el Departamento de Trabajo'S (DOL) regla fiduciaria está oficialmente muerto, la atención se ha centrado ahora en Comisión de Seguridad e Intercambio (SEC) paquete de reglas propuesto, Regulación del mejor interés. Los mismos cabilderos que bloquearon con éxito la fiduciario La regla ahora está apuntando a los esfuerzos de la SEC para crear un nuevo estándar para el asesoramiento de inversiones, requiriendo que los corredores antepongan los intereses de sus clientes. Si los esfuerzos pasados ​​son un indicio de éxito futuro, la SEC enfrenta una oposición formidable. (Para obtener más información, consulte: Regla fiduciaria del DOL oficialmente archivada.)

La propuesta de la SEC establece el estándar de 'mejor interés'

La regulación propuesta por la SEC, actualmente bajo un período de comentarios públicos de 90 días hasta agosto. 7, 2018, está diseñado para establecer un estándar de conducta de "mejor interés" para corredores de bolsa y aquellos asociados con firmas de corredores de bolsa cuando hacen recomendaciones sobre la venta de cualquier valor o brindan algún consejo de inversión a un cliente minorista.

El reglamento propuesto también intenta aclarar la obligación fiduciaria que tienen los asesores de inversiones en todas las interacciones con los clientes. presenta un nuevo resumen de relación con el cliente obligatorio (formulario CRS) que detalla el "alcance y los términos" de la relación, y restringe quién puede usar los títulos "asesor" y "asesor", una designación potencialmente engañosa que podría dar a los clientes la impresión de que un corredor está sujeto a un fiduciario estándar. Se requeriría que los profesionales revelen, si no eliminan, todos los conflictos de intereses.

Prevenir conflictos de intereses

En conjunto, el plan de la SEC para reformar el asesoramiento en materia de inversiones tiene como objetivo disuadir a los profesionales que ofrecen consejos de inversión recomendando productos de inversión que sean equivalentes a otros productos menos costosos, pero que pagar más comisión y reforzar su compensación global. La regulación también ampliaría quién está obligado a actuar en el mejor interés de los clientes al aplicar el estándar fiduciario a cualquier persona que comercialice productos de jubilación, no solo a los asesores de inversiones.

Desafortunadamente, la SEC no define el “mejor interés” en su propuesta, creando confusión sobre cómo se hará cumplir la regulación. El Propuesta de la SEC dice: "... Creemos preliminarmente que si un corredor-agente actuó en el mejor interés del cliente minorista al hacer un recomendación dependerá de los hechos y circunstancias de la recomendación particular y del cliente minorista en particular ". (Para más, ver: Regla fiduciaria alternativa de la SEC: "Mejor interés de la regulación.")

Historia de esfuerzos exitosos de promoción

El oponente más visible al reglamento propuesto por la SEC es el Asociación Nacional de Asesores Financieros y de Seguros (NAIFA). NAIFA, junto con varios co-demandantes, incluido el Consejo Estadounidense de Aseguradoras de Vida (ACLI), el Instituto de Servicios Financieros (FSI) y el Asociación de la industria de valores y los mercados financieros (SIFMA), fue fundamental para revocar la regla fiduciaria del DOL. Algunas organizaciones que lucharon contra la regla del DOL, como FSI, han expresado su apoyo a la propuesta de la SEC.

Diane Boyle, vicepresidenta senior de relaciones gubernamentales de NAIFA, fue citada en la revista Financial Advisor, afirmando que los esfuerzos de promoción del grupo son exitosos. por su enfoque: "Aprovechamos al personal, los cabilderos constituyentes y las tres ramas del gobierno para proteger a nuestros miembros y sus clientes".

El primer objetivo es el documento de divulgación (formulario CRS)

El primer objetivo de NAIFA será el resumen de la relación cliente / cliente propuesto por la Comisión de Bolsa y Valores, Formulario CRS, en en particular, la sección que evita que los corredores de bolsa y sus asociados utilicen el título "asesor" o "asesor" en circunstancias. Tiene sentido que comiencen aquí; la mayoría de los miembros de NAIFA no son Asesores de Inversiones Registrados (RIA) con un deber fiduciario para con sus clientes. En cambio, la mayoría son agentes de seguros y representantes de corredores y corredores que históricamente han estado sujetos a los menos restrictivos "idoneidad”Estándar. Antes de que la SEC publicara su "Regulación de mejor interés", a los corredores solo se les exigía que hicieran recomendaciones que se consideraran adecuadas, pero no necesariamente en el mejor interés de sus clientes.

La posición de NAIFA es que si sus miembros no pueden utilizar el título de "asesor" o "asesor", efectivamente evitaría que ofrezcan asesoramiento, y su capacidad para atender a clientes de ingresos bajos y medios se vería restringida, creando más barreras para el asesoramiento financiero para quienes lo necesitan. la mayoría. Los cabilderos de NAIFA ya se han reunido con el presidente de la SEC, Jay Clayton, junto con dos comisionados y personal de la SEC, para discutir la posición de NAIFA. (Para obtener más información, consulte: Charles Schwab: El formulario de divulgación propuesto por la SEC podría confundir a los inversores.)

FPA podría ser un contrapeso

Un posible contrapeso a NAIFA podría provenir de los esfuerzos de la Asociación de Planificación Financiera (FPA), la principal organización profesional para asesores que poseen una designación CERTIFIED FINANCIAL PLANNER ™ (CFP®). La junta de CFP® aprobó recientemente un nuevo código de conducta que entrará en vigencia en octubre. 1, 2019. El nuevo código extiende el estándar fiduciario a todas las formas de asesoramiento financiero de los profesionales de CFP®.

Muchos predicen que la Regulación del Mejor Interés de la SEC se convertirá efectivamente en un estándar fiduciario diluido, y por esta razón se especula que la FPA se está preparando para demandar a la SEC. Frank Paré, presidente de FPA, dijo en una entrevista con Asesor financiero ese Un estándar de “idoneidad plus” para los agentes de bolsa podría crear una ventaja de marketing para los asesores financieros y los CFP®, pero también podría crear confusión para los inversores. Cuando se le preguntó sobre la posibilidad de una demanda, Paré dijo: “Es demasiado prematuro. Pero es una pregunta legítima ".

La SEC intenta comprender las expectativas de los inversores

A medida que NAIFA comienza sus esfuerzos para permitir primero que los corredores de bolsa se llamen a sí mismos asesores y luego relajar aún más los estándares de conducta para todos los corredores, Es probable que las organizaciones como la FPA sigan aplicando presión para garantizar que el resultado del Mejor interés de la regulación de la SEC sea Fomentar un estándar fiduciario, en lugar de un estándar menos estricto de "idoneidad plus" que beneficia a los profesionales financieros y perjudica inversores individuales.

en un comunicado de prensa de la SEC el 29 de junio de 2018, el presidente Jay Clayton anunció planes para celebrar mesas redondas con “inversores de Main Street” en todo el país en julio. Esta será una oportunidad para que los inversores hablen directamente con Clayton y "compartan sus puntos de vista sobre cuestiones clave sobre su relación con su profesional de inversiones".

“Nuestras reglas propuestas están destinadas a hacer coincidir nuestras reglas con las expectativas de los inversores y es crucial que escuchamos directamente de los propios inversores sobre cómo podemos garantizar mejor ese resultado ", dijo Clayton.

Actualización: el 10 de julio de 2018, un representante de NAIFA se puso en contacto con Investopedia con esta declaración: “NAIFA apoya un mejor estándar de interés para los asesores y espera poder brindar cualquier asistencia que podamos ofrecer a medida que la SEC refina sus propuesta. La regla no ha sido finalizada, por lo que NAIFA aún no ha tomado una posición que la apoye o se oponga ".