Certificado de participación (COP)

¿Qué es un certificado de participación (COP)?

Un certificado de participación (COP) es un tipo de financiamiento en el que un inversionista compra una parte de los ingresos por arrendamiento de un programa en lugar de que el bono esté garantizado por esos ingresos. Los certificados de participación están garantizados por los ingresos por arrendamiento.

Un certificado de participación (COP) también puede denominarse certificado de participación.

Comprensión del certificado de participación

Un acuerdo de arrendamiento financiero es utilizado por un municipio o gobierno local para adquirir bienes inmuebles. Según el acuerdo, el gobierno local realiza pagos regulares sobre el contrato renovable anualmente para la adquisición y uso de la propiedad. Un contrato de arrendamiento financiero suele estar disponible en forma de certificado de participación.

Un gobierno municipal normalmente emitirá bonos muni de los cuales los ingresos de los inversores en bonos se utilizarán para realizar un proyecto. El certificado de participación es una alternativa a los bonos municipales en los que un inversionista compra una participación en las mejoras o infraestructura que la entidad gubernamental pretende financiar. La autoridad generalmente usa los ingresos de un COP para construir una instalación que se alquila al municipio, liberando al municipio de las restricciones sobre el monto de la deuda en que pueden incurrir. El COP contrasta con un vínculo, en la que el inversor presta dinero al gobierno o municipio para realizar estas mejoras.

COP y fiscalidad

Un certificado de participación es un exento de impuestos contrato de arrendamiento financiero que se vende a inversores como valores que se asemejan a bonos. En un programa de COP, generalmente se designa a un fiduciario para emitir los valores que representan un porcentaje de interés en el derecho a recibir pagos del gobierno local bajo el contrato de arrendamiento con opción a compra. Los inversionistas que participan en el programa reciben un certificado que le da derecho a cada inversionista a una acción, o participación, en los ingresos generados por el arrendamiento-compra de la propiedad o equipo al cual se le corresponde el COP atado. El contrato de arrendamiento y pagos de arrendamiento se transfieren a través del arrendador al fiduciario, quien supervisa la distribución del pago a los titulares del certificado a prorrata.

Consideraciones Especiales

Los certificados de participación no requieren la aprobación de los votantes y también se pueden emitir más rápidamente que los bonos de referéndum. Además, el financiamiento de COP es más complejo y generalmente se asemeja al financiamiento de bonos. Se requerirá un suscriptor de los COP, al igual que varios agentes fiscales. Una declaración oficial que proporcione información a los inversores debe ser aprobada por el gobierno municipal. y, en la mayoría de los casos, el gobierno debe contratar la realización de divulgaciones continuas a la Regla 15c2-12 de la SEC según la Ley de Bolsa de Valores de 1934.

Los bancos también utilizan los COP como instrumentos de crédito para recaudar fondos de otros bancos con el fin de facilitar la liquidez. Los fondos a corto plazo se obtienen mediante la emisión de certificados de participación que implican compartir activos crediticios con otros bancos. La tasa a la que se pueden emitir estos certificados será negociable según el escenario de la tasa de interés.