Los mayores riesgos que enfrentan las acciones mineras

Los principales riesgos de invertir en minería se aplican a las existencias de ambos júnior y las principales empresas mineras. En este artículo, exploraremos estos riesgos y lo que significan para los inversores.

Riesgos de exploración en minería

El riesgo de exploración es simplemente el riesgo de que el material que busca una empresa minera no esté allí. El riesgo de exploración también se denomina ensayo riesgo porque los resultados del ensayo son el veredicto final sobre si existe o no un depósito significativo. Si bien este tipo de riesgo se aplica tanto a las empresas principales como a las junior, el riesgo de exploración de las principales a menudo se distribuye entre varios siniestros. El hecho de que algunos de los análisis resulten vacíos es menos perjudicial desde el punto de vista financiero para una importante debido a su amplia cartera de siniestros y al colchón de capital que utiliza para financiar nuevas exploraciones.

Para las empresas junior, que tienen una cartera de siniestros más pequeña, cada siniestro tiene una importancia marginal mayor. Ésta es la razón por la que los jóvenes suelen tener geólogos en el equipo de gestión; cuando comienzan a gastar dinero en desarrollar y evaluar un reclamo, quieren enfocarse en los reclamos con mayor probabilidad de ceder, porque no tienen mucho dinero para desperdiciar.

Riesgos de viabilidad en minería

Incluso cuando un ensayo confirma que algo está ahí, no hay garantía de que los desafíos geológicos, como una baja tasa de extracción, la cantidad de dilución, o algún otro factor no hará inviable el depósito en el mercado actual. Aunque esto no es tan malo como no tener nada en absoluto, deja a la empresa reteniendo un depósito que no entrará en juego a menos que suban los precios del mercado. Hacer que la viabilidad sea más un problema Es el hecho de que algunas naciones cobran una tarifa por todas las reclamaciones no desarrolladas o cancelan las reclamaciones después de un cierto período de inactividad.

Nuevamente, el impacto de este riesgo es diferente para mayores y menores. Las grandes empresas generalmente se contentan con sentarse en depósitos, ya que por lo general ya tienen minas productivas que les brindan el el lujo de esperar a que mejoren las capacidades de extracción o que aumenten los precios del mercado y, por lo tanto, el depósito sea más factible. Dependiendo de la nación, los costos de mantenimiento de una reclamación normalmente son considerados por una gran corporación como razonables. Para los junior, una mina desafiante a menudo significa asociarse con un importante o vender el reclamo con un descuento a las reservas probables con el fin de evitar perder dinero manteniendo el reclamo de un rendimiento incierto en el futuro.

Gestión de riesgos en minería

El riesgo de gestión afecta a todas las empresas, pero las acciones mineras son particularmente propensas a problemas ejecutivos. En el nivel principal, la minería es un negocio a largo plazo, por lo que los efectos de un mal equipo de gestión puede tardar años en manifestarse y más tiempo para revertir. El peor daño que puede hacer un equipo de gestión es el balance. La minería es intensiva en capital; Si una empresa no tiene capital disponible, puede resultar difícil incrementar las operaciones para igualar los crecientes precios del mercado.

En estas situaciones, las grandes empresas pueden recurrir al mercado de deuda, pero la deuda a largo plazo tiene sus propios costos de mantenimiento. Para las junior, el mercado de deuda es difícil de aprovechar, por lo que su último recurso suele ser otra oferta de acciones, lo que diluye a los accionistas y eventualmente ahuyentará a otros inversores. Hay situaciones en las que aprovechar el mercado de deuda o emitir acciones adicionales puede ser excelente. se mueve a largo plazo, pero un equipo de gestión que recurre constantemente a estos métodos de financiación es sospechar.

Riesgos de precios en la minería

Una técnica de valoración común para las acciones mineras es calcular la cantidad de un producto básico que obtiene por dólar y luego multiplicar esa cifra por el precio de mercado. En el entorno de precios adecuado, muchas acciones mineras junior pueden pasar de un perro a un volador alto sin cambios en sus operaciones. En un mercado en alza, cuanto más apalancada esté una empresa para que el producto básico gane valor, mejor. Sin embargo, si los precios bajan, las empresas apalancadas que lucen mejor en los mercados alcistas liderarán el grupo en pérdidas.

Los mayores son igualmente sensible a los precios, aunque la reacción no es tan repentina. Estas grandes empresas no detienen la producción cuando los precios fluctúan. En cambio, a menudo pagan con las reservas y obtienen capital para continuar operando hasta que se recuperen los precios del mercado. Si los precios están en una caída a largo plazo, las grandes empresas terminarán consumiendo capital antes de reducir lentamente las operaciones. Dependiendo de cuán robusto sea el balance, esta quema de capital puede inhibir su capacidad para reiniciar la producción, llevándola al ámbito del riesgo de gestión.

Riesgos políticos en la minería

Las empresas mineras operan en diferentes países con diferentes regulaciones sobre derechos mineros, propiedad extranjera, etc. Las regulaciones en algunos países rara vez cambian, pero otros tienen sistemas legales más volátiles. Entonces, incluso si una empresa minera tiene un gran depósito, el capital para desarrollarlo y un mercado favorable, un cambio en el El entorno político donde se encuentra el depósito puede suponer un obstáculo en el proceso de llevar los minerales a mercado. Las empresas que operan en países estables son preferibles desde una perspectiva de riesgo, pero las empresas mineras dónde están los minerales, por lo que a menudo es una cuestión de cuánto riesgo político piensa un inversor que es razonable.

La línea de fondo

Conocer los riesgos que enfrentan las empresas mineras le permite adaptarse a ellos. Por ejemplo, mirando a las empresas mineras que operan principalmente en regiones estables, o tienen operaciones diversas en varios países en lugar de una sola jugada arriesgada, pueden disminuir el riesgo político. Asimismo, contar con geólogos experimentados en el equipo de gestión puede ayudar a reducir el riesgo de exploración. Dicho esto, nunca eliminará todos los riesgos inherentes a la minería; de hecho, no quieres. Los grandes riesgos en el sector minero son la razón por la cual, cuando todos los factores importantes se alinean, las recompensas pueden ser igualmente grandes.